Fu Peng, el nou economista en cap de Xinhuo Group, conegut per les seves avaluacions dels mercats de criptomoneda, va compartir una anàlisi notable de la dinàmica fonamental de Bitcoin.
En declaracions fetes a través de la plataforma X, Fu va afirmar que l’estructura en evolució de Bitcoin, especialment a través de futurs i ETF, s’assembla cada vegada més a alguns models dels mercats financers tradicionals.
Segons Fu Peng, la lògica que hi ha darrere dels contractes perpetus i dels ETF de Bitcoin es solapa en gran mesura amb els mecanismes de “cost de càrrega” o “comissió al dia” que es veuen als mercats de l’or i de les matèries primeres industrials. Aquesta estructura apunta a un model on els grans inversors generen ingressos a través de posicions llargues alhora que creen un flux de caixa estable al mercat. En aquest context, les comissions de finançament que paguen els inversors individuals per a les operacions palanquejades destaquen com la principal font d’ingressos del sistema.
Notícies relacionades L’empresa d’anàlisi pinta una imatge desoladora per a un Altcoin: “No vull difondre FUD, però…”
Segons l’anàlisi, els inversors spot a gran escala no són simplement jugadors clàssics “llargs” que prenen posicions únicament amb l’expectativa d’augments de preus. En canvi, aquests inversors actuen gairebé com a “amos de la família”, protegint les seves posicions a llarg termini i acumulant ingressos de finançament mitjançant estratègies de cobertura. D’aquesta manera, les grans balenes redueixen els seus costos de posició amb el temps i, en determinades condicions, fins i tot poden arribar a nivells de “cost zero” o “cost negatiu”.
Fu Peng argumenta que la percepció comuna al mercat que “els grans inversors estan en curt” no és certa. Segons l’economista, el veritable paper d’aquestes balenes és ser “recaptadors de lloguers” que regularment obtenen ingressos del mercat. De fet, es diu que l’estructura de primes i descomptes en els futurs de CME Bitcoin és un reflex d’aquestes dinàmiques de costos i rendiments.
*Aquest no és un consell d’inversió.
