- Citadel Securities ha instat la SEC dels Estats Units a procedir més lentament en permetre que els títols tokenitzats.
- La firma adverteix que un enfocament precipitat podria comportar confusió als inversors i un “arbitratge regulador autoservidor”.
- Citadel argumenta que la tokenització hauria d’avançar mitjançant un procés formal de fabricació de regles, no mesures ad-hoc.
Citadel Securities, una de les empreses més influents del mercat del món, fa una crida a la Comissió de Valors i Valors dels Estats Units (SEC) que adopti un enfocament més prudent i deliberat del camp en expansió de valors “tokenitzats”.
La firma ha advertit que una abraçada precipitada d’aquesta nova tecnologia podria comportar confusió dels inversors i crear un terreny de joc desigual per a intercanvis tradicionals i empreses de comerç públic.
Aquesta convocatòria per a un enfocament reduït arriba quan el president de la SEC, Paul Atkins, ha parlat recentment sobre la racionalització de les regles de valors tradicionals per facilitar a les empreses oferir valors tokenitzats.
Una seguretat tokenitzada és una representació digital d’un actiu tradicional, com un estoc, que es pot negociar en una xarxa blockchain en lloc d’un compte de corredoria convencional.
En dividir digitalment actius en peces més petites, la tokenització pot fer que les accions de gran valor i altres inversions siguin més assequibles i accessibles a una gamma més àmplia d’inversors.
En una carta de comentaris enviada dilluns a la Task Force Crypto de la SEC, Citadel Securities va argumentar que la carrera per innovar no hauria de venir a costa de la integritat del mercat.
“Els títols tokenitzats han d’assolir l’èxit proporcionant una innovació i eficiència reals als participants del mercat, més que no pas a través d’un arbitratge regulador autoservidor”, va declarar la firma de mercat en la seva carta.
En lloc de permetre que la tokenització avanci mitjançant mesures o interpretacions ad-hoc de les regles existents, Citadel Securities insisteix que la SEC hauria d’avançar només a través d’un procés formal i complet de regles.
Quan se li va demanar resposta, un portaveu de la SEC va dir que l’agència va negar a comentar “més enllà del que el president havia dit públicament sobre aquest tema”.
La promesa i el perill de la tokenització
Els defensors de les accions populars i altres actius de tokenització defensen que posar -les en una cadena de blocs podria desbloquejar una sèrie de beneficis, inclòs el potencial de negociació 24 hores al dia, la liquidació instantània de transaccions, la liquiditat millorada i la capacitat dels inversors de comprar fàcilment accions fraccionades de gairebé qualsevol actiu de tokenzed.
Mentre que, en teoria, gairebé qualsevol podria fer tokenització de les accions, el major interès a fer -ho prové dels propis emissors d’actius o de les plataformes d’actius digitals, que després oferirien aquestes fitxes als seus inversors.
No obstant això, Citadel Securities ha suscitat preocupacions sobre les possibles conseqüències no desitjades d’aquest moviment. La firma va instar la SEC a considerar detingudament com una ràpida expansió de la tokenització podria desinflar encara més un mercat ja lent per a les ofertes públiques inicials (IPO) donant a les companyies privades una altra alternativa per recaptar capital fora dels mercats públics tradicionals.
Sifonant la liquiditat i creant piscines inaccessibles
Una preocupació clau destacada pels valors de la Ciutadella és el potencial de tokenització per fragmentar el mercat i “sifon liquiditat” dels mercats de capital regulats establerts. Això podria conduir a la creació de “noves piscines de liquiditat inaccessibles” per a molts jugadors institucionals.
Les empreses com els fons de pensions, dotacions, bancs i altres fiduciaris solen tenir polítiques estrictes de gestió de riscos o obligacions legals que els impedissin participar en aquests nous mercats de blockchain menys regulats.
Aquest desenvolupament, que ha obtingut el suport dels intercanvis d’actius digitals com Coinbase Global Inc. i Robinhood Markets Inc., es desenvolupa en un moment de canvis significatius en el panorama d’actius digitals. El president de la SEC, Paul Atkins, ha parlat àmpliament sobre el seu suport a la innovació als mercats financers, una posició que inclou la creixent indústria d’actius digitals.
Aquesta indústria va celebrar recentment la seva primera gran victòria reguladora la setmana passada amb la promulgació de la legislació Landmark Stablecoin. Els estables, els actius digitals relacionats amb el dòlar nord-americà o altres actius de baixa volatilitat, es pretenen principalment utilitzar per facilitar els pagaments, però la seva regulació amb èxit es veu com una esglaonada per a regles d’actius digitals més amplis.
La carta de Citadel serveix com a potent recordatori dels complexos reptes que es plantegen com a reguladors com a integrar aquestes noves tecnologies al sistema financer tradicional.
