Tot i que els participants del mercat de criptografia s’han convertit en analistes macroeconòmics i geopolítics, mantenint el seu enfocament en el gràfic del petroli, s’està desenvolupant un escenari diferent a Bitfinex, que la llegenda de la indústria Adam Back destaca com a sense precedents.
Segons les últimes dades de seguiment de la posició de marge, el volum de posicions llargues a Bitfinex ha arribat a un màxim històric que no s’havia vist des del novembre de 2023, arribant als 79.193. $ BTC.
Adam Back explica per què aquesta acumulació de Bitfinex és “sense precedents”
El CEO de Blockstream va assenyalar una estructura de mercat única. En particular, un grup d’actors institucionals sembla estar utilitzant una estratègia TWAP (preu mitjà ponderat en el temps) comprant de manera agressiva qualsevol subministrament disponible per sota del nivell de 69.000 dòlars.
Tal com subratlla Back, la tensió del marge de Bitfinex s’ha accelerat des de finals del 2020. Al voltant de 79.000 $ BTC s’han acumulat mitjançant palanquejament, amb una taxa de construcció estimada de 300 $ BTC o més per dia mitjançant comerços ecològics.
A partir d’aquests càlculs, la intensitat de l’acumulació es tradueix en aproximadament 20 milions de dòlars que flueixen a Bitcoin diaris, uns 14.000 dòlars gastats cada minut, durant tot el dia, amb una mitjana d’entre 450 i 600. $ BTC comprat.
El marge de @bitfinex avança a ATH des del novembre de 2023. 79 k $ BTC comprat amb marge i augmentant més de 300 $ BTC/dia tot el dia TWAP + comerç orgànic. pic.twitter.com/tZwWqUNLD8
— Adam Back (@adam3us) 29 de març de 2026
El que destaca la situació actual és que aquesta acumulació es produeix durant una fase de correcció. Tot i que els participants minoristes segueixen sent prudents, els grans jugadors de Bitfinex estan demostrant convicció. Back subratlla que no es tracta d’una especulació artificial, sinó d’un posicionament estratègic a llarg termini per part d’entitats difícils d’identificar.
En l’actualitat, el mercat més ampli mostra signes d’esgotament baixista en el període de temps setmanal. Segons alguns analistes, inclòs Back, la gran mida de les posicions acumulades podria provocar una escassetat de liquiditat pel costat de l’oferta.
Si el ritme actual de 14.000 dòlars per minut de pressió de compra continua, qualsevol catalitzador positiu podria accelerar el moviment dels preus bruscament, ja que l’oferta disponible a la profunditat del mercat ja s’ha reduït. Si aquest marc es manté, el mercat pot estar assistint a una redistribució dels actius de mans més febles a acumuladors estratègics.
El mercat de Bitcoin a Bitfinex s’està convertint, en aquest context, com un indicador líder per al mercat criptogràfic més ampli.
