L’USDC de Circle ha superat l’USDT de Tether en volum de transaccions anuals per primera vegada, marcant un canvi històric en el panorama de les monedes estables.
Durant una dècada, l’USDT ha regnat com el rei indiscutible de les monedes estables. Encara disposa d’una capitalització de mercat de 187.000 milions de dòlars, gairebé 2,5 vegades la capitalització de mercat de 75.000 milions de dòlars de l’USDC. No obstant això, el 2025 va revelar una història diferent sota la superfície: la moneda estable més petita ara mou més diners.
L’USDC lidera un 39%
Segons dades d’Artemis Analytics, l’USDC va processar transferències per valor de 18,3 bilions de dòlars el 2025, en comparació amb els 13,2 bilions de dòlars de l’USDT, una bretxa del 39%.
Artemis Stablecoin Transfer Volume filtra les transaccions de bot MEV i les transferències intra-intercanvi, aïllant l’activitat “orgànica” a la cadena de la plataforma. Aquesta mètrica proporciona un límit superior dels pagaments reals i de l’ús de DeFi, en lloc dels recomptes de transaccions en brut inflats pel comerç automatitzat. En resum, compten els pagaments reals, les transferències P2P i l’activitat DeFi; Les operacions automatitzades de bots i la remodelació de carteres d’intercanvi no ho fan.
L’USDC va processar transferències per valor de 18,3 bilions de dòlars el 2025, en comparació amb els 13,2 bilions de dòlars de l’USDT, una bretxa del 39%. Font: Artemis (editat per BeInCrypto)
Per què USDC va tirar endavant
La bretxa es redueix a quatre factors: com funciona DeFi, on està passant, un catalitzador inesperat i el temps reglamentari.
1. Facturació de DeFi
Els analistes atribueixen la bretxa en gran mesura a com s’utilitza cada stablecoin. L’USDC domina les plataformes financeres descentralitzades, on els comerciants sovint entren i surten de posicions. El mateix dòlar es recicla diverses vegades mitjançant protocols de préstec i intercanvis DEX. L’USDT, per contra, serveix més com a magatzem de valor i ferrocarril de pagament: els usuaris tendeixen a guardar-lo a les carteres en lloc de moure’l constantment.
2. El Factor Solana
L’explosiu creixement DeFi de Solana es va convertir en el motor principal de l’USDC. La stablecoin ara representa més del 70% de totes les stablecoins de la xarxa, mentre que l’USDT es manté concentrat a Tron. Només durant el primer trimestre del 2025, el subministrament total de monedes estables de Solana va augmentar de 5.200 milions de dòlars a 11.700 milions de dòlars, un augment del 125% impulsat gairebé completament per les entrades de USDC.
3. La ironia del testimoni de Trump
El llançament del gener de 2025 del memecoin TRUMP va sobrecarregar l’adopció de l’USDC sense voler. El conjunt de liquiditat principal del token a Meteora DEX està emparellat amb USDC, no USDT. Això va significar que els comerciants que s’afanyaven a comprar TRUMP primer havien d’adquirir USDC, creant un augment de la demanda que va afectar l’ecosistema DeFi de Solana.
La ironia és més profunda: la família Trump va llançar la seva pròpia moneda estable, USD1, a través de World Liberty Financial al març. No obstant això, el testimoni TRUMP que van inspirar va acabar augmentant la moneda estable d’un competidor.
4. Vents de cua reguladors
L’aprovació de juliol de la Genius Act als EUA va establir estàndards legals clars per als emissors de monedes estables. Els observadors de la indústria assenyalen que l’èmfasi de llarga data de l’USDC en el compliment normatiu i la transparència de reserves el va posicionar per beneficiar-se més del nou marc. A Europa, el compliment de MiCA de l’USDC li ha donat un avantatge enmig de la pressió de retirada de cotització a diversos intercanvis que s’enfronten a USDT.
Una marea ascendent
L’augment de l’USDC va contribuir a l’activitat rècord de monedes estables en general. El volum total de transaccions va assolir els 33 bilions de dòlars el 2025, un 72% més que l’any anterior. Només el quart trimestre va registrar fluxos d’11 bilions de dòlars, accelerant-se des dels 8,8 bilions de dòlars del tercer trimestre.
Bloomberg Intelligence preveu que els fluxos de pagament de monedes estables podrien arribar als 56 bilions de dòlars el 2030, posicionant el sector com un important ferrocarril de pagament global al costat de les xarxes tradicionals.
La publicació USDC finalment supera l’USDT: així és com Solana i Trump ho van fer passar va aparèixer primer a BeInCrypto.
