Es tracta d’un segment del butlletí de l’Imperi. Per llegir edicions completes, subscriure.
Val a dir: el que és bo per a Bitcoin és bo per als ETF de Bitcoin.
No és sorpresa, doncs, que gairebé 10.000 milions de dòlars nets hagin passat a fons puntuals nord-americans des de la victòria de Trump, aproximadament el 83% va a l’IBIT de Blackrock.
Alguns ETF encara estan millor que d’altres.
Per ser clars: els preus de les accions dels ETF, per disseny, fan un seguiment estret del preu de Bitcoin. Però els preus de les accions no reflecteixen si els fons elles mateixes Fins a la data, estan amunt o avall a les seves compres de Bitcoin.
El blau és Ibit, Orange és GBTC. Observeu que flueix relaxat quan el preu de Bitcoin tendia de costat
Cada dia de negociació del mercat de valors, els fons han de gastar els efectius que els flueixen en una quantitat equivalent de BTC. I viceversa: han de descarregar les monedes quan els fluxos NET són negatius.
Per tant, és possible calcular una estimació de la quantitat de BTC que cada fons compra i ven al dia, dividint les xifres diàries de flux de dòlars americans pel preu de Bitcoin (per taxa de referència de referència CF, que tots els fons principals utilitzen).
Comptes en els que denominen BTC i obteniu les seves participacions actuals acumulades: més de 855.000 BTC (84.2 mil milions de dòlars), sense comptar el GBTC i el BTC de Grayscale, i més d’1,1 milions de BTC (108.3 mil milions de dòlars) quan s’inclouen. És a dir, aproximadament el 5,6% del subministrament circulant.
Però el que estem després és el valor del BTC Stash de cada fons en comparació amb la quantitat que van pagar per totes aquestes monedes, el que he anomenat valor relatiu al gràfic següent.
Resulta que el BTCO de Invesco-Galaxy està molt per davant de la resta del paquet: ha adquirit al voltant de 8.740 BTC net per 418,9 milions de dòlars fins ara. A partir d’aquest matí, el bitcoin de BTCO obtindria 860,6 milions de dòlars, posant més d’un 100%al seu col·lectiu d’accionistes.
Com es pot veure al següent gràfic, les tres quartes parts dels fluxos nets de BTCO fins ara van arribar a les dues primeres setmanes de comerç en directe, quan Bitcoin canviava de menys de 43.000 dòlars.
El preu de compra estimat mitjà de BTCO per moneda: 47.930 dòlars.
Compareu -ho amb el IBIT de Blackrock. Ha mantingut fluxos més constants durant els últims 11 mesos, adquirint aproximadament 523.935 BTC des de 34.400 milions de dòlars de fluxos nets.
Això significa que l’ETF té un cost de dòlar efectivament.
L’IBIT té aproximadament un 50% per davant de les seves compres BTC fins ara i ha cronometrat el mercat pitjor que qualsevol altre fons de la cohort.
Per descomptat, la BTC de IBIT ha apreciat molt més que BTCO en termes de dòlar en brut, a causa de la gran mida del fons en comparació.
Tot i així, barrets als col·laboradors de BTCO. Ara vegem quant de temps poden aguantar.
