L’altra temporada mai va arribar. Mesos d’espera no han produït sinó preus més baixos, liquiditat més escassa i un mercat que s’ha quedat sense paciència amb les seves pròpies promeses.
L’analista principal Darkfost ha publicat descobriments que replantegen l’entorn altcoin actual no com un retrocés temporal sinó com una cosa estructuralment pitjor: més del 40% de les altcoins han arribat al seu mínim històric o s’hi acosten sense res visible entre ells i ell.
Aquesta xifra ha superat ara la lectura màxima de l’anterior mercat baixista, que va assolir aproximadament el 38%. Aquest cicle, el que se suposava que havia de lliurar l’altra temporada, ha produït més lectures baixes de tots els temps que l’últim en el pitjor moment.
El context que ofereix Darkfost és imparable. Les tensions geopolítiques continuen augmentant, i la volatilitat que es crea als mercats financers està caient de manera desproporcionada sobre els actius més vulnerables. Els altcoins es troben a la part inferior d’aquesta jerarquia. Absorbeixen la por primer, es recuperen l’últim i, en aquest cicle, molts no s’han recuperat gens.
El mercat altcoin no només ha tingut un rendiment inferior. S’ha restablert efectivament a zero per a una part important dels seus actius. Això no és una correcció. Això és un compte.
La macro no és tota la història. El problema real té 47 milions de parts
Darkfost és directe sobre el que falten a la majoria dels comentaris del mercat. Sí, l’entorn macro és hostil. La tensió geopolítica, el posicionament sense risc i el pitjor rendiment 60-40 des del 2022 són autèntics vents contraris que cap altcoin pot superar. Però culpar a la macro del col·lapse de l’altcoin és incomplet, i aquesta incompletitud és important, perquè condueix als inversors a un diagnòstic incorrecte i, per tant, a una resposta incorrecta.
El problema estructural és aquest: ara hi ha més de 47 milions de criptomonedes existents. Vint-i-dos milions només a Solana. Més de divuit milions a Base. Quatre milions a BNB Smart Chain. El conjunt total de capital disponible per al mercat criptogràfic no ha crescut de manera proporcional al nombre d’actius que competeixen per ell.
El resultat és una dilució de la liquiditat a una escala que no té precedents històrics en aquest mercat: una distribució de capital finit a través d’un nombre efectivament infinit de fitxes, cadascun procedent del mateix grup poc profund.
És per això que les altcoins no només estan a la baixa. Són estructuralment fràgils d’una manera que no ho eren en cicles anteriors.
L’observació avançada de Darkfost és precisa i deliberadament limitada: un rendiment baix extrem a aquesta escala crea oportunitats, però només per a aquells que estiguin disposats a fer la feina de separar els resistents dels irrellevants. En un mercat de 47 milions de fitxes, aquesta distinció mai ha importat més.
El mercat Altcoin ho ha retornat tot. El gràfic fa que això sigui impossible de discutir
El límit total del mercat de criptografia excloent els 10 millors, la mesura més pura disponible de la salut del mercat d’altcoin, se situa actualment en 173.120 milions de dòlars, un 1,88% més durant la setmana. La vela setmanal es va obrir a 172.080 milions de dòlars, va arribar als 175.450 milions de dòlars i manté guanys modestos. En el context del que mostra el gràfic darrere, un guany setmanal de l’1,88% no és una recuperació. És soroll.
La imatge macro és devastadora. Aquest índex va assolir un màxim a prop dels 480.000 milions de dòlars a finals del 2024, marcant el punt àlgid del cicle que se suposava que hauria d’oferir una altra temporada. Des de llavors, s’ha col·lapsat un 64%, esborrant no només els guanys del 2024, sinó també tornant als nivells vists per última vegada a mitjans del 2023, abans que el mercat alcista comencés de debò. S’ha desenrotllat tota la carrera de toros altcoin.
L’estructura de mitjana mòbil setmanal confirma la gravetat. El preu s’ha trencat per sota de les tres MA (les 50 setmanes, les 100 setmanes i les 200 setmanes), amb les tres inclinades a la baixa en seqüència. El MA de 50 setmanes es va creuar per sota del MA de 100 setmanes en una creu de mort confirmada. La MA de 200 setmanes prop de 190.000 milions de dòlars, que va proporcionar suport definitiu a totes les correccions importants al llarg del cicle 2023-2024, ara s’ha trencat i s’està provant des de baix.
173.000 milions de dòlars no és un sòl. És el nivell que defensa actualment el mercat després de no poder mantenir 190.000 milions de dòlars. El mínim del mercat baixista del 2022 per a aquest índex es va situar prop dels 80.000 milions de dòlars. Aquesta referència no és una predicció. És el que revela el gràfic quan el suport actual cedeix.
Imatge destacada de ChatGPT, gràfic de TradingView.com
Procés Editorial per a es centra a oferir contingut investigat a fons, precís i imparcial. Mantenim estrictes estàndards d’aprovisionament i cada pàgina és sotmesa a una revisió diligent pel nostre equip d’experts en tecnologia i editors experimentats. Aquest procés garanteix la integritat, la rellevància i el valor del nostre contingut per als nostres lectors.
