-
El mercat està molt més madur que el 2022, assenyala NYDIG.
-
Per a la companyia, actualment “hi ha poca evidència d´una ruptura sistèmica”.
La firma de gestió d’inversions New York Digital Investment Group (NYDIG) sosté que el cicle de correcció actual en el preu de bitcoin (BTC) presenta un suport estructural superior a l’observat en períodes contractius anteriors.
Tot i el mercat baixista, la institució projecta que aquest procés d’ajust tindrà impactes negatius moderats o “danys limitats” a diferència del col·lapse sistèmic experimentat per la indústria durant l’any 2022.
En comparació amb crisis passades, la infraestructura central no ha col·lapsat davant la pressió venedora. Tot i que s’han registrat episodis d’insolvència, com el de la plataforma de préstecs i custòdia BlockFills davant les autoritats dels Estats Units, per a NYDIG “la infraestructura central del mercat s’ha mantingut pràcticament intacta”.
Aquesta estabilitat s’atribueix, en part, a la maduresa del sector ia la disciplina financera. La firma reconeix que “les pràctiques empresarials a tot el sector semblen més disciplinades en aquesta ocasió”, la qual cosa redueix el risc de falles en cascada.
El factor dels ETF de bitcoin
Una diferència fonamental en aquest cicle és la presència de capital institucional mitjançant instruments regulats. Els fons cotitzats en borsa (ETF) de bitcoin, que van ingressar al mercat el 2024, van acumular fluxos positius per 3.700 milions de dòlars durant el quart trimestre del 2025.
Actualment, aquests instruments gestionen 91.830 milions de dòlars, actuant com un amortidor de liquiditat inexistent en anys previs.
A més, l’exercici dels ETF té un impacte directe en la cotització de BTC. Les empreses gestores d’aquests instruments han de comprar i mantenir bitcoin a les seves tresoreries per recolzar les seves accions.
Si hi ha demanda en aquests productes financers, les firmes han de sortir al mercat per comprar més BTC. Per simple llei d’oferta i demanda, això fa que el preu de la moneda digital pugi.
Pel que fa a això, la firma d’anàlisi Glassnode ha comentat:
L’activitat dels ETF es va enfortir notablement, amb una acceleració significativa de les entrades netes als ETF de Bitcoin al comptat als EUA, cosa que indica una renovada demanda institucional, fins i tot quan el volum total de negociació d’ETF es va refredar lleugerament respecte als elevats nivells anteriors.
Glassnode, empresa d’anàlisi on-chain i del mercat de bitcoin
El fantasma del 2022 i la caiguda del 2026
La comparació amb el cicle baixista previ és recurrent, ja que els esdeveniments de 2022 van establir un precedent de fallides a la indústria de les criptomonedes.
Segons NYDIG, “els cicles baixistes del passat són molt presents a la ment ara mateix”. Aquell procés destructiu, que va incloure la caiguda de la criptomoneda LUNA, la crisi de la plataforma de préstecs Celsius i la fallida de FTX, que havia arribat a ser el tercer exchange més gran del mercat, va portar a bitcoin des d’un pic de 69.138 dòlars el 8 de novembre de 2021 fins a un terra de 15.155 dòlars el 14 de novembre del 2022.
Al cicle actual, es va registrar un descens del 52%, passant d’un màxim de 126.000 dòlars el 6 d’octubre a un mínim de 60.000 dòlars el 6 de febrer, com s’aprecia al gràfic.
Tot i això, els analistes de NYDIG assenyalen que actualment “hi ha poques evidències d’una ruptura sistèmica” i afegeixen que, si no es materialitzen pressions addicionals, “aquesta caiguda podria resultar, en última instància, menys severa que la recessió del 2021-2022”.
Tot i la correcció, les projeccions per als propers anys mantenen —en general— un biaix optimista entre els especialistes. Fins i tot, alguns creuen que no caldrà esperar anys. Per exemple, Vugar Usi Zade, director d’operacions de MEXC, va indicar que bitcoin podria acostar-se al rang dels 150.000 dòlars cap a finals del 2026 i assolir els 200.000 dòlars al començament del 2027.
Sobre la resiliència de l’ecosistema, Usi Zade va emfatitzar en entrevista amb CriptoNoticias: “el que em dóna confiança no és l’acció del preu a curt termini, sinó el paper de bitcoin com una nova forma d’actiu de reserva digital”.
