El 3 de novembre, Scion Asset Management de Michael Burry va revelar una nova presentació reguladora, revelant diversos canvis a la seva cartera, incloent un milió d’opcions de venda a Nvidia (NASDAQ: NVDA).
L’aposta contra el fabricant de xips estava lligada a aproximadament 1 milió d’accions de NVDA, amb un valor teòric d’uns 186 milions de dòlars.
Amb Nvidia saltant al voltant d’un 5% el dijous 20 de novembre i afegint aproximadament 205.000 milions de dòlars en valor de mercat després dels forts resultats del tercer trimestre, els que van dir que Burry es prenen “malament” podrien estar justificats en retrospectiva.
És a dir, si bé no es van revelar els preus d’exercici exactes i els deltas d’opcions, la posició de l’inversor encara s’ha traduït potencialment en una pèrdua no realitzada que supera els 9 milions de dòlars, tenint en compte que Nvidia va obrir per sobre de 195 dòlars aquest matí.
Michael Burry encara després de Nvidia
Tot i que sembla que s’ha demostrat equivocat, Michael Burry es va dirigir a les xarxes socials en les hores posteriors a la trucada de guanys de Nvidia, apuntant no només al líder dels semiconductors, sinó a una àmplia gamma d’empreses tecnològiques d’alt creixement.
En una publicació, va al·legar que diverses empreses, incloses Microsoft (NASDAQ: MSFT) i OpenAI, estan duent a terme pràctiques de “reconeixement d’ingressos sospitoses” que eventualment es podrien considerar fraudulentes.
“El futur considerarà això una imatge de frau, no un volant. La demanda final real és ridículament petita. Gairebé tots els clients estan finançats pels seus distribuïdors. Si podeu nomenar l’auditor d’OpenAI en 1 hora, guanyareu un cert orgull “. Burry va escriure.
Totes les empreses que s’indiquen a continuació tenen un reconeixement d’ingressos sospitosos. El gràfic real amb TOTES les ofertes de donar i rebre seria il·legible. El futur considerarà això una imatge de frau, no un volant. La demanda final real és ridículament petita. Gairebé tots els clients estan finançats pel seu… pic.twitter.com/0XyGQ8FjuE
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 19 de novembre de 2025
Continuant amb la seva diatriba, l’antic cap de Scion va renovar les seves crítiques a l’assignació de capital de Nvidia, argumentant que els rendiments dels seus accionistes emmascaren una dilució important.
Més precisament, va assenyalar que des de principis del 2018, Nvidia ha generat aproximadament 205.000 milions de dòlars en ingressos nets i 188.000 milions de dòlars en flux de caixa lliure, mentre que va emetre 20.500 milions de dòlars en compensació basada en accions. Tot i executar 112.500 milions de dòlars en recompra d’accions durant el mateix període, va afegir, el nombre d’accions de la companyia ha augmentat en 47 milions.
Des de principis del 2018, NVDA va obtenir uns ingressos nets d’uns 205 milions de dòlars i un flux de caixa lliure de 188 milions de dòlars, suposant que tot el límit ex era un límit de creixement ex.
SBC va ascendir a 20,5 milions de dòlars.
Però va comprar accions per valor de 112,5 milions de dòlars i hi ha 47 milions d’accions MÉS en circulació.
El veritable cost d’aquesta dilució SBC… pic.twitter.com/u8VhZyokrB— Cassandra Unchained (@michaeljburry) 20 de novembre de 2025
Segons Burry, el “veritable cost” de la compensació basada en accions va ser efectivament els 112.500 milions de dòlars íntegres gastats en recompras, una quantitat que argumenta que va reduir “els guanys dels propietaris en un 50%”.
Exempció de responsabilitat: la imatge que apareix en aquest article només té finalitats il·lustratives i pot ser que no reflecteixi amb precisió la semblança real de les persones representades.
