Galaxy Digital, una reconeguda empresa de gestió d’actius, assenyala que MakerDAO, una de les plataformes de finances descentralitzades (DeFi) més longeves de l’ecosistema, ha estat criticada en el passat per prendre decisions que semblaven prioritzar la rendibilitat del protocol sobre la seva missió original de construir una stablecoin DAI més descentralitzada i resistent.
Tot i això, la firma sosté que «ara MakerDAO és un dels protocols DeFi més rendibles». És a dir, ha aconseguit el seu objectiu alhora que el seu stablecoin va millorar pel que fa al suport. Aquesta transformació s’ha aconseguit gràcies a la decisió de la DAO d’entrar a la tokenització d’actius del món real (RWA, per les sigles en anglès).
RWA fa referència a la tokenització o representació d’actius físics o financers reals en forma de tokens en una xarxa descentralitzada. Els actius que es poden tokenitzar inclouen béns immobles, obres d’art, vehicles, drets de propietat intel·lectual, inversions a empreses privades, commodities, contractes financers, entre d’altres.
Gràcies a la iniciativa d’endinsar-se als RWA, l’stablecoin DAI ha deixat de ser ridiculitzada per ser USDC embolicat i Maker DAO ara és envejat per la seva rendibilitat, segons l’empresa.
Com s’aprecia al gràfic següent, DAI ha passat a tenir un suport majoritari de les RWA, deixant enrere USDC, que fins a l’any passat va ser l’actiu de reserva principal per a la moneda estable.
Amb la seva participació en els actius del món real, el protocol busca «reposicionar la seva oferta principal, passant d’un producte palanquejat a una eina d’estalvi d’alt rendiment, que sembla un motor de creixement més sostenible en el futur i un reflex millor l?evolució de Maker», indica Galaxy.
En aquest sentit, un reflex millor de l’evolució de MakerDAO és l’arribada d’una nova stablecoin anomenada USDSque, segons Galaxy, sembla més apropiada que DAI. USDS és un actiu diferent de DAI, la stablecoin de MakerDAO. Els usuaris que vulguin moure’s cap a la nova moneda podran fer transaccions 1:1 entre DAI i USDS o viceversa.
MakerDAO canvia de nom i introdueix noves funcionalitats
Aquest canvi forma part del rebranding del protocol, que també passarà a anomenar-se Sky Ecosystem, com ho va reportar CriptoNoticias. D’aquesta manera, s’hi introdueix no només una renovació de marca, sinó també noves funcionalitats i recompenses. Sky presentarà noves característiques, incloent millores a la taxa d’estalvi d’USDS i mecanismes de governança més intuïtius per als holders de SKY.
Entre les novetats hi ha la possibilitat de «congelació» amb la nova moneda USDS. Amb això es refereix a la capacitat de restringir o limitar l’ús o l’accés a certs actius o funcionalitats dins del contracte USDS. Això pot incloure la capacitat de bloquejar temporalment els actius o les transaccions per complir requisits regulatoris o de seguretat.
Galaxy assenyala que no és un «bon exemple» per a la resta de les DeFi, probablement perquè contrasta amb el principi fonamental de descentralització i llibertat que caracteritza DeFi. Tot i això, la firma considera comprensible aquest moviment, atesa la “gran dependència del protocol dels seus socis bancaris regulats per accedir a les lletres del Tresor i altres RWA per obtenir rendiment”.
«En el seu estat actual, Maker està massa involucrat amb aquestes entitats fortament regulades perquè DAI reverteixi el rumb i torni a la seva missió original», diu Galaxy.
És important ressaltar que DAI continuarà existint per a aquells usuaris que prefereixin no convertir-se a USDS. Tot i això, la firma assegura que DAI mai va ser tan reeixida com stablecoin descentralitzada, i hi ha alternatives que ofereixen solucions més robustes i resistents a la censura en aquest aspecte.
L’avantatge competitiu actual de MakerDAO rau en les aliances comercials que ha cultivat com a part de les seves iniciatives RWA. Aquestes aliances, amb entitats com Huntington Valley Bank, SocGen i Coinbase Custody, li han permès establir una forta presència al mercat.
Galaxy considera que MakerDAO pot tenir un paper fonamental en el futur de les finances descentralitzades facilitant la tokenització d’actius i fent que les DeFi siguin més accessibles per a inversors institucionals i detallistes. Així mateix, en establir nous estàndards de governança, MakerDAO es posiciona com a pionera en el desenvolupament d’estructures més eficients i democràtiques per a les DAOs.
En altres paraules, MakerDAO no només està creant un protocol financer innovador, sinó que també contribueix a l’evolució de l’ecosistema DeFi en conjunt.
