Balxunes sobre el comportament d’IBIT

Els fons cotitzats en borsa (ETF) de bitcoin (BTC) als Estats Units han arribat als 2.500 milions de dòlars de flux net mensual, segons dades ressenyades i comentades per l’especialista a ETF, Eric Balchunas.

L’analista sosté que «allò de bitcoin és simplement atípic» en observar el comportament de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT), gestionat per BlackRock, el qual ja se situa en el «2% superior de tots els ETF en flux acumulat des de començament de l’any», exposant una dinàmica de retenció de capital que contra.

Aquest fons té 55.804 milions de dòlars a AUM (actius sota gestió, per les sigles en anglès), cosa que representa més de la meitat del total d’actius de tots els ETF de bitcoin llistats, que són 91.801 milions de dòlars.

Aquest instrument financer «ha captat 1.324 milions de dòlars des de començament de l’any, compensant per si mateix gran part de les sortides d’altres fons», diu Balchunas.

Mentre productes com Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC), VanEck Bitcoin ETF (HODL) i Bitwise Bitcoin ETF (BITB) mostren fluxos positius constants, altres vehicles d’inversió actuen com a llasts, com s’aprecia a la taula que mostra el rendiment i els fluxos de capital dels ETF de bit

Els fons al final de la llista són Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) amb -1.133 milions de dòlars i Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) amb -730 milions de dòlars en l’acumulat des de començament de l’any en curs.

Aquests instruments són els que mantenen el saldo total en negatiu, encara que fins i tot aquests estan començant a veure entrades de diners a curt terminialmenys en el cas de FBTC.

Resiliència davant la caiguda del preu de bitcoin

El comportament dels inversors d’ETF de bitcoin mostra «una fortalesa increïble» davant d’una caiguda del preu del 43% des del màxim històric de 126.000 dòlars aconseguit fa sis mesos i «la pressió generalitzada dels mitjans», diu Balchunas.

«Per posar-ho en context, quan l?or va caure un 40% en un curt període de temps fa uns 10 anys, va veure com un terç dels seus inversors es retiraven», explica l?especialista. L’analista afegeix que això «tampoc no és dolent, és normal; això del bitcoin és simplement atípic».

Durant aquell període, el preu de l’or es va desplomar 28%, passant des de 1.600 a 1.181 dòlars per unça entre l’1 d’abril i el 3 de juny del 2013, una xifra menor a la correcció actual de bitcoin que, no obstant, no ha provocat una sortida massiva de capitals als ETF.

Bitcoin no repeteix el camí de l’or

Aquesta anomalia estadística suggereix que el comportament de l’or el 2013 no s’està repetint amb bitcoin el 2026, tot i que la caiguda ha estat molt més profunda a l’actiu digital.

L?actual retenció de capital es produeix en un entorn on, segons Amy Oldenburg, directora d?estratègia d?actius digitals de Morgan Stanley, «els ETF travessen una fase inicial d?adopció, on predominen els inversors individuals sobre les institucions i els assessors professionals», com va reportar CriptoNoticias.

Sota aquesta premissa, l’estabilitat demostrada pels inversors al detall constitueix el fonament del mercat actual d’ETF de bitcoin. L’exercici observat indica que l’estructura de fluxos podria enfortir-se significativament en el futur proper si la participació dels inversors institucionals se suma a la base de forquilles individuals que ha sostingut l’ecosistema durant la correcció de preus recent.