Els intercanvis de criptografia ofereixen cada cop més serveis semblants als bancs, com ara productes de préstec i rendiment, però sense la protecció que ofereixen les institucions financeres tradicionals, segons un informe publicat dijous pel Banc de Pagaments Internacionals (BIS).
“El que sembla un producte d’estalvi d’alt rendiment és, en realitat, un préstec sense garantia a un banc a l’ombra poc regulat”, diu l’informe, que no reflecteix necessàriament les opinions del BIS, una institució financera internacional propietat de 63 bancs centrals d’arreu del món.
L’informe de 38 pàgines també va assenyalar que els participants més grans de la indústria criptogràfica han evolucionat més enllà de les simples plataformes comercials cap al que va descriure com “intermediaris de criptoactius multifuncionals”, agrupant serveis que normalment estarien separats entre bancs, corredors i borses.
Els autors van dir que la preocupació més gran és la rapidesa amb què els productes de “guany” i rendiment estan creixent, i que es comercialitzen àmpliament als usuaris minoristes com a eines per generar ingressos passius amb els seus actius criptogràfics. Tot i que aquestes ofertes sovint prometen rendiments atractius, la seva estructura s’acosta més als préstecs no garantits que als estalvis, segons l’informe.
“Aquestes plataformes estan agafant eficaçment dipòsits i reciclant-los en activitats de risc, però sense les garanties que fan que la banca tradicional sigui estable”.
En molts casos, els usuaris d’intercanvi cripto cedeixen el control i, de vegades, fins i tot la propietat, dels seus actius digitals a la plataforma, que després utilitza els fons per a estratègies de préstec, negociació o creació de mercat. Les rendibilitats pagades als clients són una part dels beneficis generats per aquestes activitats.
Tot i que aquests acords són similars als dipòsits bancaris, no tenen les ofertes financeres tradicionals d’assegurança. També pot haver-hi una falta de transparència sobre com s’utilitzen els actius.
“Des de la perspectiva del client, aquests productes són generalment una reclamació sense garantia de l’intermediari”, diu l’informe, que adverteix que els usuaris estan exposats a la solvència de la plataforma en cas de pèrdues.
El BIS va assenyalar el col·lapse de Celsius Network i FTX com a exemples de com els usuaris estan exposats i les víctimes de les debilitats que diu que encara són rampants a la indústria.
“El que es va desencadenar a Celsius i FTX no va ser només una mala gestió, sinó un sistema basat en l’apalancament, l’opacitat i les promeses de dipòsit sense protecció”, va dir l’informe.
L’informe va citar la caiguda ràpida de l’octubre del 2025, que va provocar liquidacions forçades estimades en 19.000 milions de dòlars als mercats de derivats criptogràfics, dient que la diapositiva va posar de manifest la rapidesa amb què aquestes dinàmiques poden espirar.
