Bitcoin (BTC) va forçar el tancament de 740 milions de dòlars en posicions palanquejades el 21 d’octubre, ja que el preu va passar de 110.552 a 114.019 dòlars abans de retrocedir cap als 108.000 dòlars, executant un clàssic curt curt seguit de liquidacions llargues que van compensar l’exposició excessiva als derivats.
Les dades de Coinglass mostren 435,63 milions de dòlars en posicions llargues i 304,64 milions de dòlars en curts eliminats durant les 24 hores.
Quan Bitcoin va trencar la zona de liquiditat de 111.500 dòlars, els curts perpetus es van enfrontar a trucades de marge en cascada, arribant fins als 114.000 dòlars.
A mesura que l’impuls a l’alça va disminuir, les posicions llargues que havien perseguit la ruptura es van liquidar durant la caiguda, un patró pop-and-flush característic dels restabliments de palanquejament.
Al voltant de la caiguda de 108.000 dòlars es van produir uns 320 milions de dòlars aproximadament, amb variacions entre els proveïdors de dades en funció de la finestra de mesurament.
Les taxes de finançament que van entrar a la sessió es van situar gairebé neutrals després de la venda de la setmana anterior, mentre que els futurs obren l’interès reconstruït fins als 26.000 milions de dòlars.
L’interès obert entre futurs i perpetus es va mantenir relativament estable a causa de la volatilitat. Les dades de CoinMarketCap mostren que l’interès obert de futurs va registrar 3.470 milions de dòlars, amb un augment diari del 0,91%, mentre que els perpetus van mostrar 969.710 milions de dòlars, amb un descens del 0,02%.
Les taxes de finançament es van comprimir del 0,005% positiu al 0,004%, reflectint la reducció de la voluntat de pagar les primes per l’exposició llarga apalancada després que l’acció del preu d’anada i tornada va eliminar les posicions especulatives d’ambdues parts.
La neutralitat dels derivats indica una configuració més neta
La seqüència de liquidació va deixar els tipus de finançament aproximadament planes i els interessos oberts per sota dels pics recents, eliminant l’excés de posicionament multitudinari que amplifica la volatilitat.
La confirmació d’un restabliment autèntic requereix diverses condicions observables durant les següents 24 a 48 hores.
L’interès obert (OI) hauria de romandre per sota dels pics anteriors en lloc de reconstruir-se immediatament mitjançant un nou palanquejament. Les taxes de finançament ponderades per OI s’han de centrar prop del zero per cent en els principals llocs, cosa que indica un posicionament equilibrat entre llargs i curts.
L’augment del volum de negociació al comptat com a quota de l’activitat total de Bitcoin reforçaria la tesi del restabliment, mostrant el descobriment de preus impulsat per la demanda al comptat en lloc del posicionament dels derivats.
El comportament de base CME proporciona una confirmació addicional, mentre que els fluxos de fons negociats en borsa (ETF) que es tornen nets a positius després de períodes de sortides afegirien suport.
Segons les dades de Farside Investors, els ETF de Bitcoin locals van registrar entrades de 214,3 milions de dòlars al moment de la premsa, amb IBIT i cinc fons més que s’han d’incloure en el recompte. La mesura reverteix quatre dies consecutius de sortides per un total de més de mil milions de dòlars.
La capacitat de Bitcoin per mantenir moviments per sobre dels 110.000 dòlars depèn de si la demanda puntual pot absorbir el posicionament de restabliment.
L’interval intradia de 5.541 dòlars del 21 d’octubre va eliminar l’excés especulatiu, però la convicció direccional requereix que el volum puntual augmenti en relació amb l’activitat perpètua i de futurs.
El seguiment de l’estabilitat d’interès obert, el comportament dels tipus de finançament i la base perpètua durant els dos propers dies aclariran si l’onada de liquidació va establir les bases per a un moviment sostingut o simplement es va aturar abans que comencés un altre cicle de volatilitat.
