-
Bitcoin cau per sota dels 100.000 dòlars, ja que l’índex de por arriba a mínims extrems a 23.
-
Raoul Pal prediu que una “inundació de liquiditat” global podria desencadenar el proper rally criptogràfic.
-
L’índex de liquiditat GMI indica una tendència alcista massiva, amb un desplegament de deute global de 10 bilions de dòlars.
La caiguda de Bitcoin per sota dels 100.000 dòlars ha sacsejat la confiança del mercat, arrossegant l’índex de por i cobdícia a 23, un signe d’una por extrema. Però mentre el pànic s’estén, el fundador de Global Macro Investor, Raoul Pal, ho veu d’una altra manera. Creu que aquesta caiguda podria ser la calma abans d’un gran augment de la liquiditat global que pot remodelar els mercats durant el proper any.
La liquiditat global s’endureix abans de l’inundació
En una publicació recent a Twitter, Pal va explicar que el recent tancament del govern als EUA ha provocat una forta compressió de liquiditat. Amb el Compte General del Tresor (TGA) acumulant efectiu i sense on gastar-lo, la liquiditat s’ha drenat efectivament del sistema.
La situació empitjora perquè l’enduriment quantitatiu (QT) de la Reserva Federal encara està en joc i la línia de repo inversa, un coló de liquiditat clau, ja s’ha esgotat. Aquestes forces combinades han perjudicat els mercats, especialment els cripto, que depenen molt de la liquiditat.
Els gestors financers tradicionals també han patit, amb un rendiment inferior als seus punts de referència, mentre que les accions tecnològiques s’han mantingut lleugerament millor gràcies als fluxos constants de 401 (k).
Què ve després?
Un cop acabi l’aturada, Pal espera una inversió massiva,
- Entre 250 i 350.000 milions de dòlars en despesa del Tresor podrien inundar el sistema.
- El QT pot acabar, ampliant de nou el balanç de la Fed.
- El dòlar nord-americà es podria debilitar a mesura que augmenten els fluxos monetaris mundials.
- Les retallades de tarifes poden seguir a mesura que les dades econòmiques es suavitzen, mentre que la Llei CLARITY finalment podria aportar confiança reguladora als mercats criptogràfics.
Pal també creu que altres forces globals, com la Xina que amplia el seu balanç i el Japó que recolza el ien, augmentaran encara més la liquiditat.
L’augment de liquiditat global podria provocar un rally de criptografia
Més dades de Pal, l’índex de liquiditat total GMI, un model de seguiment del flux de diners als mercats globals, s’acosta a una tendència alcista crítica que històricament ha alimentat els augments d’actius de risc com accions i cripto.
Afirma que la liquiditat és “l’únic joc de la ciutat”, explicant que els propers 12 mesos giraran al voltant del desplegament de 10 bilions de dòlars en deute global, que podria injectar diners nous als mercats financers.
Tot i que la majoria dels analistes se centren en les caigudes de preus a curt termini, Pal argumenta que la història real rau en la liquiditat i el seu potencial per impulsar el proper mercat alcista. A partir d’ara, Bitcoin cotitza prop de 101.331 dòlars, un 3% menys en les últimes 24 hores, la qual cosa apropa la seva capitalització de mercat als 2,02 bilions de dòlars.
