El posicionament de Bitcoin en relació a l’or continua deteriorant-se, desafiant la narrativa de Bitcoin com a or digital.
Mentre que l’or puja a nous màxims històrics per sota dels 4.900 dòlars l’unça i ha augmentat aproximadament un 12% fins ara, el bitcoin només és marginalment positiu durant l’any i es manté per sota dels 89.000 dòlars.
Aquesta divergència també és clara en períodes de temps més llargs. Tant en visualitzacions d’un any com de cinc anys, l’or ha donat millors rendiments. Durant cinc anys, el bitcoin ha augmentat al voltant del 150%, mentre que l’or ha augmentat aproximadament un 160%.
Actualment, la relació BTC/or es troba prop de 18,46, fermament per sota de la seva mitjana mòbil de 200 setmanes (WMA), que reflecteix la tendència a llarg termini basada en gairebé quatre anys de dades de preus. El 200WMA se situa al voltant de 21,90, situant la proporció aproximadament un 17% per sota del 200WMA.
Durant l’últim mercat baixista important el 2022, la ràtio va caure fins a més d’un 30% per sota del 200WMA i es va mantenir per sota durant més d’un any. L’avaria actual va començar al novembre, cosa que suggereix que si la història es repeteix, podria romandre molt per sota dels 200 WMA fins a finals del 2026.
La ràtio va assolir un màxim prop de 40,9 el desembre del 2024, mentre que des d’aleshores el bitcoin ha disminuït aproximadament un 55% enfront de l’or. Els cicles anteriors van experimentar descensos encara més profunds, amb una caiguda del 77% durant el mercat baixista del 2022 i una caiguda del 84% en el cicle del 2017 al 2018.
