En la setmana que s’acaba, el pols del mercat del bitcoin (BTC) va trobar un ritme de calma tensa.
Després de l'”arítmia” de la setmana passada, causada pels temors a la banca regional nord-americana, l’electrocardiograma de preus es va aplanar en un rang relativament estret. entre 106.000 i 113.000 dòlars, encara que amb una lleugera tendència a l’alça.
El mercat no va batre amb força, però la seva aparent quietud amaga una enorme energia potencial a l’espera de dos catalitzadors que podrien definir el ritme per a la resta de l’any: una reducció gairebé segura dels tipus d’interès per part de la Reserva Federal (FED) i una reunió entre els presidents Donald Trump i Xi Jinping.
Mentre el bitcoin esperava, l’or, el seu homòleg físic, va patir un col·lapse que va deixar un senyal inconfusible: el capital busca noves destinacions.
L’electrocardiograma de la setmana: l’or pateix un atac de cor, el bitcoin resisteix
La setmana va començar amb la recuperació del mercat de l’ensurt anterior. No obstant això, el dimarts 21 d’octubre, la freqüència cardíaca dels actius de refugi va canviar dràsticament.
Tal com va informar CriptoNoticias, l’or, que acabava d’establir màxims històrics per sobre dels 4.300 dòlars per unça, va patir la seva pitjor caiguda diària des del 2013, enfonsant-se més d’un 6%.
La causa va ser una reducció dràstica del risc geopolític: la notícia d’un pla de pau de 12 punts per a Ucraïna, impulsat pels Estats Units, que pretén congelar la guerra amb Rússia.
Aquest esdeveniment va actuar com a desfibril·lador per a la tesi sobre la rotació de capital. A mesura que els inversors obtenien beneficis massius de l’or que havia arribat a la sobrecompra tècnica, el bitcoin va demostrar una resiliència notable.
La moneda digital, que havia caigut breument per sota dels 110.000 dòlars, es va recuperar amb força per superar els 113.000 dòlars el mateix dia. El mercat va ser testimoni en temps real de com El capital, a mesura que la tensió global disminueix, flueix des de l’antic refugi cap a l’actiu digital.
Aquest desacoblament reforça l’anàlisi d’empreses com VanEck, que aquesta setmana van descriure la recent caiguda del bitcoin com una “correcció a mig cicle” i no l’inici d’un mercat baixista. Segons el gestor del fons, la venda de palanquejament a principis de mes va sanar el mercat i la creixent participació de les entitats a les plataformes regulades reflecteix una major maduresa. La tesi és que el pols subjacent continua sent fort.
Mentrestant, dades en cadena revelar això el mercat passa per una “fase d’incredulitat”. Segons una anàlisi de CryptoQuant, les taxes de finançament negatives als mercats de futurs indiquen que molts comerciants, encara afectats per la caiguda anterior (la gran caiguda del 10 d’octubre), aposten a la baixa.
Paradoxalment, aquesta acumulació de posicions curtes podria actuar com a “combustible” per a un moviment alcista explosiu si el preu puja, provocant una liquidació massiva de curts o apretada curta.
Què ve: grans impulsors alcistes per al bitcoin
Si aquesta setmana el pols era lent, la setmana vinent podria ser d’acceleració vertiginosa. Tots els ulls estan posats dos esdeveniments macroeconòmics que funcionaran com a prova d’estrès per al cor del mercat.
La primera és la reunió de la Reserva Federal del 29 d’octubre. El consens és gairebé unànime. El mercat de predicció de Polymarket assigna una probabilitat del 96% a una retallada de 25 punts bàsics dels tipus d’interès, una visió que es recolza en la probabilitat del 99% donada pels estrategs de JP Morgan.
Una política monetària més laxa fa que el crèdit sigui més barat, augmenta la liquiditat del sistema i històricament ha servit d’estímul poderós per a actius de subministrament ajustat com el bitcoin.
La segona, i potser més decisiva, és la propera cimera entre Donald Trump i el president xinès Xi Jinping. Un acord que acabi, o almenys atura, la “guerra aranzelària” que ha sacsejat els mercats el 2025 reduiria dràsticament la incertesa mundial. Tal com va assenyalar l’analista Juan Rodríguez, un resultat positiu podria ser el detonant definitiu perquè el capital torni de l’or al bitcoin.
Un estudi Bitwise citat per Rodríguez estima que una migració de només l’1% del capital del mercat de l’or podria portar el preu del bitcoin per sobre dels 134.000 dòlars. Al contrari, la manca d’acords internacionals podria reforçar l’aversió al risc i mantenir el capital en paradisos tradicionals.
Una calma que anticipa la tempesta
La setmana es tanca amb un diagnòstic d’estabilitat expectant. El pols del mercat és estable, però la pressió arterial és alta. La narrativa del bitcoin com a magatzem de valor es va reforçar amb el col·lapse de l’or i la resistència de la moneda digital.
A més, el context continua sent immensament favorable: l’oferta monetària mundial (M2) està en un màxim històric de 137 bilions de dòlars. Com assenyalen els analistes, la “impressora de diners” no s’ha aturat, i aquesta devaluació constant del diner fiduciari és el principal argument a llarg termini per a l’acumulació d’actius escassos.
L’estructura del mercat també mostra signes de maduresa. La transferència de monedes de titulars a llarg termini a noves tresores institucionals, tot i que limita els augments explosius a curt termini, construeix una base de titulars més sòlida.
Projectes com Roxom, la borsa amb bitcoin com a moneda nativa llançada aquesta setmana, demostren que l’ecosistema segueix ampliant les seves fronteres, buscant integrar Bitcoin a l’arquitectura financera global.
El cor del mercat de bitcoins batega amb calma avui, però està preparat per a una possible pujada d’adrenalina. Els signes vitals subjacents són forts, però el resultat de les proves d’estrès de la setmana vinent determinarà si el ritme s’accelera cap a nous màxims històrics o si torna l’arítmia de la incertesa. De moment, El mercat aguanta la respiració, esperant el següent ritme.
