Bitcoin defensa 64.000 dòlars després que els EUA i Israel atacin l’Iran mentre els fluxos d’ETF tornen al centre de l’escenari
Bitcoin es va comerciar a través d’un xoc macro de cap de setmana després que els atacs nord-americans i israelians a l’Iran van provocar represàlies regionals.
Els canvis de preu més grans es van produir durant les hores de baixa liquiditat, deixant el BTC local a prop de la zona mitjana de 64.000 dòlars.
El moviment va reforçar un patró que s’ha fet més visible a l’era de l’ETF: Bitcoin pot funcionar com una vàlvula de pressió les 24 hores del dia per al risc macro.
Al mateix temps, la liquiditat marginal més profunda es concentra cada cop més en els llocs regulats entre setmana.
Aquesta escissió estructural es manifesta en la participació.
L’activitat del cap de setmana ha capitulat des que els ETF locals de Bitcoin es van incorporar al mercat el 2024. La setmana passada va mostrar una caiguda especialment gran, tot i que els nivells de negociació entre setmana han augmentat des de principis de febrer, especialment a Coinbase.
El canvi pot eixamplar les bosses d’aire del cap de setmana i augmentar les possibilitats de canvis bruscos quan arribin els titulars geopolítics.
També manté el focus en les variables “pròxima oberta” de dilluns, especialment el canal de creació i bescanvi d’ETF al comptat i la persistència de qualsevol prima de risc en tipus, divises i energia.
Si dilluns veu que els comerciants nord-americans inunden els ETF com van fer la setmana passada, Bitcoin podria continuar recuperant-se, sobretot si el “màxim inferior” d’avui es manté durant la resta del cap de setmana. Tanmateix, si Bitcoin comença la setmana dins de la franja de preus de 63.000 $ a 61.000 $, un mercat obert podria reduir-lo encara més.
L’angle CME també forma part del posicionament dels comerciants, amb atenció a les llacunes de cap de setmana CME que es formen quan els futurs es tanquen, però el spot continua negociant.
La propera lectura és menys sobre l’espelma del cap de setmana i més sobre com els mercats nord-americans corren el risc quan es reobrin els ETF de bitcoins puntuals.
La nostra recent cobertura del mercat ha posat de manifest les entrades renovades, amb les entrades d’ETF de diversos dies reportades que superen els 1.000 milions de dòlars en tres sessions, tot i que l’acció dels preus es va mantenir agitada.
Al mateix temps, el posicionament s’ha mantingut desigual.
Les sortides netes de l’any fins a la data es van situar en uns 2.600 milions de dòlars a mitjans de febrer, cosa que emfatitza per què els rebots poden ser forts, però es limiten quan la liquiditat es redueix i augmenta el risc general.
El context macro també importa perquè no es tractava d’una cinta geopolítica única.
A principis de setmana, la incertesa de la política comercial va afectar el sentiment de risc després que el Tribunal Suprem restringís l’autoritat aranzelària de Trump sota poders d’emergència, forçant un pivot en l’estratègia.
Com a conseqüència, la trajectòria de la Secció 122 i l’aranzel pla del 15% van reintroduir la incertesa sobre les perspectives comercials dels EUA.
Les reaccions entre actius al voltant d’aquesta seqüència, inclosa el moviment de l’or enmig de la incertesa aranzelària i la suavitat del dòlar lligada a la incertesa comercial, van emmarcar bitcoin com a part d’un complex de risc polític més ampli en lloc d’una història només criptogràfica.
Per al canal de l’Iran, els mercats tendeixen a centrar-se en els fluxos d’energia perquè el petroli és la línia de transmissió més clara des de la geopolítica cap a les expectatives d’inflació, els rendiments i el dòlar.
Aquesta combinació pot endurir les condicions financeres dels actius de risc.
El desglossament de la via energètica d’Axios va destacar l’estret d’Ormuz com un punt d’asfixia, que transporta al voltant del 25% del comerç marítim mundial de petroli i al voltant del 20% dels enviaments de GNL.
Els informes separats també posen l’atenció en la sensibilitat bruta i la funció de reacció de l’OPEP +, que determinarà si l’estrès del cap de setmana s’alleuja o s’endureix en un risc impulsat per les tarifes.
En aquest context, podem mapejar el rebot al voltant d’un petit conjunt de nivells que separen els resultats de l'”escalada continguda” dels “xocs energètics”.
Segons els nivells visibles en el moviment, el camp de batalla immediat es troba a mitjans dels 64.000 dòlars, amb prestatges de suport a sota i una banda de resistència prop dels màxims anteriors.
Un camí d’escalada continguda manté el focus en si el bitcoin té aproximadament 64.700 dòlars a la reobertura dels EUA i després recupera 65.400 dòlars.
Això tornaria a posar en joc l’àrea de 69.000 a 70.000 dòlars si les dades de flux de l’ETF es mantenen constructives.
Un camí més advers està lligat a l’energia.
Si el cru augmenta i es manté oferta, la primera reacció del mercat sovint passa per uns preus d’inflació més alts, rendiments més ferms i un dòlar més fort, una barreja que pot pressionar el bitcoin fins i tot si ja s’ha produït la venda inicial.
En aquest cas, un moviment per sota dels 63.800 dòlars concentraria l’atenció en 62.850 dòlars.
El suport de nombre rodó més ampli es converteix en el següent punt de referència si aquests prestatges fallen.
