Bitcoin ha estat per sota de la seva mitjana mòbil de 365 dies a 102.000 dòlars des de divendres passat, i va encendre el debat entre els analistes sobre un possible mercat baixista. L’índex de por i cobdícia ha caigut a 10, igual que els nivells de pànic que s’havien vist per última vegada a principis i mitjans del 2022.
Dijous, més de 700.000 milions de dòlars havien desaparegut del mercat durant l’últim mes. Malgrat l’augment de la por i les avaries tècniques clau, els senyals mixts de les tendències macro i l’activitat de les balenes mantenen els experts dividits sobre la direcció immediata de la criptografia.
L’avaria tècnica augmenta els temors del mercat baixista
La segona caiguda de Bitcoin per sota dels 100.000 dòlars en una setmana va activar alarmes. Ara cotitza per sota de la mitjana mòbil de 365 dies, un nivell que va marcar els canvis de règim als mercats baixistes de 2018 i 2021. L’anàlisi detallada mostra que aquest indicador separa efectivament les fases alcistes i baixes entre cicles.
El descens no es limita al preu. Les dades de la cadena mostren Bitcoin per sota del preu realitzat per a les monedes mantingudes entre 6 i 12 mesos a 94.600 dòlars. Aquesta és la base de costos per als anomenats “compradors de convicció de cicle alcista”. Si el preu es manté per sota d’aquest nivell, molts inversors patiran pèrdues, que poden augmentar la pressió de venda.
Els futurs perpetus de Bitcoin van veure el seu major salt setmanal d’interès obert des de l’abril, superant els 3.300 milions de dòlars. Molts comerciants havien establert ordres límit per comprar la baixada, ja que Bitcoin va caure per sota dels 98.000 dòlars. No obstant això, els preus van continuar baixant, provocant aquestes comandes i creant una exposició apalancada en un mercat en declivi.
El comerciant veterà Peter Brandt ha augmentat la preocupació amb la seva anàlisi tècnica. Brandt va destacar una inversió generalitzada l’11 de novembre, seguida de vuit dies de màxims més baixos i un patró superior en augment. Les seves projeccions a la baixa són de 81.000 i 58.000 dòlars.
Una inversió generalitzada ((11 de novembre) seguida de 8 dies de màxims més baixos i la finalització d’un màxim ampliat massiu es qualifica com a mercat baixista?
Els objectius implicats són 81k i 58k
Els que ara afirmen que seran grans compradors a 58.000 dòlars seran púters quan BTC arribi als 60.000 dòlars pic.twitter.com/Z01KKDSGmV— Peter Brandt (@PeterLBrandt) 19 de novembre de 2025
No obstant això, alguns experts diuen que aquestes condicions no confirmen un mercat baixista a gran escala. Anomenen la fase actual una “ruptura de cicle mitjà”, un període arriscat que necessita més senyals per confirmar una tendència. Tres desencadenants confirmarien un mercat baixista:
- Bitcoin roman per sota del MA de 365 dies durant quatre o sis setmanes,
- titulars a llarg termini que venen més d’1 milió de BTC en 60 dies,
- un MACD negatiu a tot el mercat.
L’acumulació de balenes desafia els senyals baixistes
Tot i que les mètriques de la por indiquen la capitulació, les dades de la cadena mostren un augment de l’acumulació de balenes de Bitcoin. Les adreces amb 1.000 BTC o més han augmentat, fins i tot quan els preus baixen. Això suggereix que els inversors institucionals i importants veuen la caiguda com una oportunitat de compra, no l’inici d’un mercat baixista prolongat.
Aquest és un gràfic fascinant:
Tot i que la por i el pànic havien afectat molts inversors, el nombre de balenes BTC ha augmentat últimament.
Els grans titulars mantenen un nivell de cap i compren a preus de descompte als venedors de pànic.
Sigues fort. pic.twitter.com/z1yWE4U0Ms
— Bradley Duke (@BradleyDukeBTC) 19 de novembre de 2025
El reclam més fort contra un mercat baixista prové dels fonaments macro. La liquiditat mundial es troba en un màxim històric, amb més del 80% dels bancs centrals flexibilitzant la política. Aquest ampli afluixament monetari ha beneficiat històricament els actius de risc, amb les criptomonedes susceptibles a les onades de liquiditat.
Els macroanalistes destaquen que els bancs centrals estan reduint els tipus i afegeixen liquiditat. Les dades del Banc de Pagaments Internacionals confirmen la tendència: el crèdit en dòlars dels EUA va créixer un 6% i el crèdit en euros un 13% interanual fins al segon trimestre del 2025. L’expansió del crèdit sovint alimenta els guanys dels preus dels actius.
Més del 80% dels bancs centrals mundials es troben en mode de relaxació a partir del 2024, creant condicions de liquiditat favorables per als actius de risc. Font: MilkRoadMacro
Les dades històriques avalen aquesta tesi. Quan la liquiditat augmenta, els actius de risc solen recuperar-se. Les criptomonedes es poden beneficiar més de ser actius de frontera. La configuració actual recorda els mercats anteriors a l’alcista, quan es van produir breus correccions a mesura que l’oferta monetària es va expandir. A menys que aquesta tendència de liquiditat s’inverteixi, cosa que els bancs centrals no suggereixen, la criptografia continua amb el suport estructural.
Tot i així, l’Informe d’estabilitat financera mundial de l’FMI d’abril de 2025 va marcar valoracions estirades dels actius tecnològics. L’OCDE preveu que el creixement mundial del PIB s’alentiri fins al 2,9% l’any vinent, des del 3,3% el 2024. Això podria limitar la quantitat de liquiditat que pot augmentar els preus. Com a resultat, els analistes ponderen la liquiditat abundant contra els vents en contra de l’economia del mercat actual.
La publicació Bitcoin ha entrat en un mercat baixista? Analistes Split va aparèixer primer a BeInCrypto.
