Bitcoin i Ethereum, atrapats en un canal lateral Cap on aniran els preus?

Bitcoin (BTC) i ether (ETH), criptomoneda de la xarxa Ethereum, són els principals actius digitals pel que fa a capitalització de mercat. L’últim mes, els preus de tots dos criptoactius mostren un comportament de consolidació, amb pujades i baixades, però dins un rang lateral.

Al trading i anàlisi tècnica dels mercats, lateralització o consolidació es refereix a un període en què el preu d’un actiu financer es mou dins d’un rang estret i no mostra una tendència clara a l’alça ni a la baixa. Durant aquesta fase, el mercat està en una mena d’equilibri i el preu fluctua entre nivells de suport i resistència sense trencar-ne significativament cap.

La setmana que està començant podria portar fets que canviarien aquesta situació i portarien aquestes monedes digitals a definir una tendència que pot ser alcista o baixista.

Al següent gràfic, proveït per TradingView, es pot veure l’esmentat canal lateral per al preu de bitcoin durant l’últim mes:

I, a continuació, s’observa el mateix però per al preu d’ether:

Grans inversors corporatius poden definir la tendència per a bitcoin

Per a bitcoin, serà fonamental saber si la tendència d’adopció institucional i corporativa es manté. Tal com ha reportat CriptoNoticias, en els darrers dies es van conèixer —a través de formularis presentats per empreses davant la Comissió de Borsa i Valors (SEC) nord-americà— que desenes d’empreses estan invertint xifres milionàries als fons cotitzats en borsa (ETF) de bitcoin al comptat. Això és una manera indirecta de tenir exposició al preu de la moneda digital.

A causa del funcionament dels ETF al comptat (spot), aquests han d’estar recolzats per l’actiu subjacent que, en aquest cas, és bitcoin. Per tant, si augmenta la demanda d’aquests ETF, aleshores, les empreses que els gestionen han de sortir al mercat a comprar BTC per «emmagatzemar-lo» a les tresoreries i recolzar els fons. Això, per simple llei d’oferta i de demanda, fa que el preu de bitcoin vagi a l’alça.

La tendència d’adopció institucional d’ETF de bitcoin només haurà estat un impuls passatger o serà una cosa que es mantingui en el temps? Caldrà esperar propers balanços trimestrals (o anuncis que voluntàriament facin les companyies) per conèixer la resposta definitiva. De tota manera, segons alguns especialistes, les compres realitzades durant el primer trimestre es poden considerar un «pagament inicial». Així ho creu Matt Hougan, cap d’inversions de Bitwise, que va comentar que el llançament dels ETF de bitcoin ha estat «el més popular de tots els temps». Ell està convençut que les compres en aquests ETF s’incrementaran amb el temps:

«Per posar-ho en context, una assignació de l?1% d?una cartera a bitcoin equivaldria a 1.200 milions de dòlars, tot d?una sola empresa. Multipliqueu això pel creixent nombre d’inversors professionals que participen a l’espai i podreu començar a veure què hi ha darrere del meu entusiasme”.

Matt Hougan, cap d’inversions de Bitwise

També és per tenir en compte que els ETF han provocat gran atracció en inversors detallistes. Molts que no s’animaven o no estaven interessats a adquirir bitcoin i emmagatzemar-lo en un wallet d’autocustòdia, han decidit exposar-se a la volatilitat del preu de BTC a través de fons cotitzats a la borsa. Això també afavoreix la pressió de compra i, com a conseqüència, la pujada del preu de l’actiu.

El febrer del 2024, l’analista colombià Juan Rodríguez anticipava que una gran onada de capital minorista arribaria a bitcoin i aquesta la denominava «un segon vent alcista». Potser molts ja estan arribant a través de productes regulats per la SEC.

Comença una setmana decisiva per a Ethereum

D’altra banda, tenim ether (ETH) que, com s’ha esmentat, és la criptomoneda nativa de la xarxa Ethereum i, per tant, s’empra per al pagament de comissions en aquest protocol.

La SEC té temps fins al 23 de maig, és a dir, fins dijous de la setmana en curs per definir si aprova o no l’ETF de ether sol·licitat per la companyia VanEck. Aquest dia és la data límit perquè l’organisme regulador atorgui el veredicte, sense possibilitats de més demores.

S’aprovaran o no els ETF d’ether als Estats Units? Les opinions estan dividides. Molts consideren que les possibilitats són baixes (encara que no inexistents). El motiu principal per a aquest «pessimisme» és que la SEC no ha mantingut gaires reunions amb les empreses sol·licitants d’ETF d’Ethereum. El seu comportament, en aquest sentit, és diferent al mantingut durant el procés d’avaluació dels ETF de bitcoin (que finalment van ser aprovats al gener).

Una de les declaracions més recents va provenir de Katherine Dowling, assessora general de Bitwise, empresa que va sol·licitar un ETF al comptat d’ether el març passat. Aquesta executiva va dir en declaracions a la premsa:

«La majoria de la gent espera universalment una ordre de desaprovació. No es veuen els tipus d’activitats públiques que es veurien si hi hagués una aprovació»

Katherine Dowling, assessora general de Bitwise.

El motiu pel qual la SEC podria no aprovar ETF d’ether és que encara no està definit clarament si ETF és un títol valor (seguretat) o una mercaderia (comoditat).

D’altra banda, es pot pensar que la SEC ja ha tingut moltes reunions l’any passat amb relació als ETF de bitcoin, per tant moltes qüestions ja han quedat clares (per exemple, com es fa la custòdia de les criptomonedes).

En cas que el veredicte de la SEC sigui positiu per als ETF d’Ethereumseria probable que s’aprovin diverses sol·licituds alhora (i no només la de VanEck) perquè hi pugui haver una competència justa entre tots els fons i no se’n privilegiï alguns per sobre dels altres.

Per tot això, és previsible que sigui una setmana d’alta volatilitat per al preu d’ETH. Tota notícia que faci pensar en una aprovació (o finalment, la decisió de la SEC d’aprovar aquests ETF) impulsarà el preu cap amunt. Potser això és el que necessita ETH per trencar a l’alça el canal lateral on està pres.

Si no fos així i la SEC decidís rebutjar —almenys ara per ara— l’aprovació d’un ETF d’ether, aleshores el preu del criptoactiu té probabilitats elevades de desplomar-se, encara que sigui momentàniament. El rebuig d’un ETF implicaria que hi haurà una barrera per a la inversió massiva, per part de grans capitals.

El context macroeconòmic afavoreix els actius «de risc»

Al que s’ha dit fins aquí cal afegir-hi que el context macroeconòmic es percep com a favorable per als actius de renda variable o, com moltes vegades se’ls anomena, «de risc». Entre aquests actius entren les criptomonedes volàtils com són bitcoin i ether.

La setmana passada es van publicar les dades d’inflació als Estats Units, la principal potència econòmica mundial. L’índex de preus al consumidor (IPC) subjacent va tenir un augment intermensual del 0,3% i un augment interanual del 3,6%.

Així ho donava a conèixer ahir aquest portal informatiu mitjançant el seu compte de la xarxa X (anteriorment anomenada Twitter):

Es tracta de la inflació interanual més baixa des de l’abril del 2021. Quan la inflació és més baixa del que s’esperava, es redueix la possibilitat que la Reserva Federal (Fed) augmenti les taxes d’interès. Taxes d’interès més baixes redueixen el cost dels préstecs i augmenten la liquiditat al mercat, cosa que incentiva la inversió.

A més, si la inflació és baixa i la Fed percep que l’economia no està sobreescalfada, fins i tot pot considerar reduir les taxes d’interès. Taxes d’interès més baixes fan que els rendiments dels actius tradicionals, com ara els bons, siguin menys atractius, portant els inversors a buscar alternatives amb rendiments potencialment més alts (i bitcoin es destaca entre aquestes alternatives).

Per tot el que hem vist, la tesi és que bitcoin (i potser ETH, depenent de les notícies sobre l’ETF) acabarà trencant a l’alça el canal lateral on es troba. Aquesta ruptura es podria produir en propers dies o setmanes. Això no impedeix que, a curt termini (hores o dies), la volatilitat sigui elevada, cosa que pot incloure caigudes de preu dins el canal esmentat.

Descàrrec de responsabilitat: Els punts de vista i opinions expressades en aquest article pertanyen al seu autor i no necessàriament reflecteixen les de CriptoNoticias. L’opinió de l’autor és a títol informatiu i no constitueix en cap circumstància una recomanació d’inversió ni assessoria financera.