Bitcoin lluita per augmentar -se a mesura que l’interès especulatiu s’asseca

Bitcoin va superar un màxim sempre el mes passat, reforçat per la creixent demanda institucional i una onada d’adopció de Wall Street.

Tot i això, la manifestació s’ha alentit i BTC s’ha quedat enganxada en un rang estret. La Fins i tot va caure breument per sota dels 100.000 dòlars enmig de tensions geopolítiques que van implicar Israel, Iran i els Estats Units.

Mentre que el preu de Bitcoin es va recuperar ràpidament fins a uns 106.000 dòlars després que els informes van suposar una desescalació, molts de la comunitat de cripto esperaven un impuls cap per avall per impulsar el seu valor a un nou ATH. Tot i això, les dades de la cadena mostren que els titulars a llarg termini es venen en l’impuls del mercat de debilitament, cosa que dificulta una altra carrera a l’alça.

Vendres titulars a llarg termini

Un dels principals factors mantenint el bitcoin en un rang ajustat és l’escala dels beneficis realitzats.

Glassnode va informar que en aquest cicle ja s’han realitzat més de 650 milions de dòlars en aquest cicle, superant els totals de l’última carrera de toro. La major part d’això provenia de tres grans onades de venda i els analistes creuen que el mercat es troba en una fase de refrigeració després de l’última.

Segons l’informe:

“Actualment, el mercat sembla estar en una fase de refrigeració després de la tercera onada significativa de la presa de beneficis, cosa que indica que, tot i que els grans guanys s’han aconseguit, el moment s’allunya a mesura que la rendibilitat realitzada s’acaba.”

Les dades a la cadena de l’analista de Bitcoin James Check van confirmar que bona part de la venda ha estat impulsada per titulars a llarg termini, en particular aquells que han mantingut Bitcoin durant almenys tres anys.

Charles Edwards, fundador de Capriole Funds, també va declarar que l’estancament de preus de Bitcoin al voltant de 100.000 dòlars des de gener es deu principalment a que els titulars a llarg termini es venen després del llançament de l’ETF.

Edwards també va assenyalar que les compres recents per titulars de 6 mesos+, possiblement inversors institucionals com les empreses de tresoreria de Bitcoin, han absorbit una part important de les vendes, cosa que suggereix un efecte de volant del mercat.

Va escriure:

“Aquesta dinàmica comença a aparèixer a les dades onchain i podem veure que els titulars de 6 mesos+ BTC han disparat durant aquest període de dos mesos. La quantitat de BTC adquirida en els darrers dos mesos per aquesta cohort ha consumit completament la BTC descarregada per LTHS durant els darrers 1,5 anys.”

Debilitar l’impuls del mercat

A banda de les activitats de venda significatives, Glassnode també va assenyalar que un altre motiu del rendiment del preu de Bitcoin es deu al seu debilitament del volum a la cadena.

Segons la companyia, el volum a la cadena de BTC ha baixat aproximadament un 32% en les darreres setmanes, passant de 76 milions de dòlars al voltant dels 52 milions de dòlars. A diferència dels mítings anteriors, el trasllat a 111.000 dòlars no va suposar un augment de l’activitat comercial. El volum Spot se situa a només 7.700 milions de dòlars, molt per sota dels cims anteriors del cicle.

Es va notar:

“Aquesta divergència subratlla encara més la manca d’intensitat especulativa, destacant la vacil·lació del mercat i reforçant la narració de consolidació.”

A més, els mercats de futurs també han mostrat signes de fatiga.

Si bé els comerciants palancats van romandre actius durant la recent mudança de 111.000 dòlars, sembla que la gana del risc sembla esvair -se.

A més, les taxes de finançament anualitzades i la base de 3 mesos han disminuït des del primer trimestre del 2025. Això indica un canvi cap a estratègies defensives com l’arbitratge en efectiu i les posicions curtes, en lloc de les apostes llargues agressives.

Tenint en compte això, el bitcoin pot mantenir-se en bestiar a causa de la pressió especulativa reduïda i els senyals de negociació més febles fins que aparegui un catalitzador fresc.