-
Tot i la bretxa, hi ha senyals primerencs de recuperació entre bitcoin i la M2.
-
Si bitcoin es reconnecta amb la M2, el mercat entraria en una fase dexpansió a lestil 2021.
El preu de bitcoin (BTC) ha començat l’any 2026 mostrant una desvinculació de la massa monetària global (M2). Tot i que històricament l’actiu digital ha pujat en sintonia amb la quantitat de diners en circulació, durant els primers mesos d’aquest any s’ha generat una bretxa en què la liquiditat augmenta mentre que la cotització de bitcoin es manté endarrerida.
La massa monetària M2 és un indicador que mesura l’efectiu i els dipòsits de fàcil conversió en diners. A escala global, l’evolució de la M2 permet tenir una referència del nivell de liquiditat del sistema financer, cosa que habitualment impulsa la inversió en actius com a bitcoin. Tot i això, el 2026, aquesta relació es va trencar.
El gràfic següent revela una marcada divergència entre el preu de bitcoin i l’oferta monetària des de començament del 2026. L’octubre del 2025, bitcoin va assolir el seu màxim històric de 126.000 dòlars, com va reportar CriptoNoticias. Això va coincidir amb una liquiditat global de 114 bilions de dòlars. Això no obstant, a partir de gener de 2026, mentre la liquiditat va continuar la tendència ascendent, el preu de l’actiu va iniciar una caiguda que el va portar fins als 63.000 dòlars al febrer.
Aquesta correcció va representar una caiguda de gairebé el 50% des del seu màxim, tot i que els diners disponibles al sistema no van deixar de pujar.
L’increment a la massa monetària es va veure impulsat aquest any pel gir que va fer la Reserva Federal dels Estats Units (FED). Després d’un període d’ajust quantitatiu per frenar la inflació, la FED va anunciar el 10 de desembre del 2025 que començaria a comprar lletres del Tresor a curt termini per mantenir un nivell adequat de reserves als bancs.
Aquesta nova expansió del balanç implica que el banc central injecta més de 40.000 milions de dòlars mitjançant l’adquisició d’actius. En realitzar aquestes operacions, la FED introdueix diners als balanços bancaris. Aquesta és una de les raons principals per les quals la M2 global està creixent novament el 2026.
Des de començament d’abril del 2026, la liquiditat global M2 ha arribat als 119 bilions de dòlars. En aquest context, s’observa un lleu repunt en el preu de bitcoin que va arribar a dalt de 78.000 dòlars la jornada actual. Aquest moviment coincideix amb el més recent impuls de la M2, cosa que suggereix que bitcoin està intentant «reconnectar-se» amb la massa monetària després de mesos de separació.
El mercat actual enfronta polítiques monetàries contradictòries. Mentre les taxes d’interès es mantenen elevades en el rang del 3,50% – 3,75%, tant la Reserva Federal com el Departament del Tresor dels Estats Units estan injectant liquiditat al sistema mitjançant compres de bons i recompres per evitar tensions al mercat de deute. Aquest alt cost del crèdit frena la circulació fluida del capital. Si bitcoin aconsegueix tancar la distància amb l?indicador M2, l?inversor Mark Chadwick assegura que el mercat estaria «entrant en territori d?expansió al?estil 2021».
Aquest va ser un període de creixement per a bitcoin a causa d’una injecció massiva de liquiditat global i amb taxes d’interès properes a zero (0 – 0,25%). Aleshores, l’excés de diners en el sistema va catapultar bitcoin a nivells rècord, creant un mercat alcista que va començar el 2021 prop de 29.000 dòlars i va aconseguir el seu màxim històric de llavors en 69.109 dòlars al novembre. Segons Chadwick, si la moneda es reconnecta amb l’actual massa monetària, es repetiria aquest escenari de creixement accelerat.
