Els inversors que van afegir un 10% en Bitcoin (BTC) a les seves estratègies de “cartera 60/40” van obtenir un rendiment ajustat al risc del 90% en els últims dotze mesos, superant el rendiment del 51% d’or en el mateix període.
Sobre un Publicació del 16 de juny Via X, el perfil ecoinometrics va destacar el rendiment de BTC fins al 13 de juny i va representar el resultat contra el retorn total. Una cartera 60/40 és una estratègia en què els inversors assignen el 60% dels actius de la cartera a accions i el 40% a instruments de renda fixa.
Un fons d’índex de renda variable va guanyar al voltant del 12% amb una proporció ajustada al risc de 0,55. Afegir bons va reduir el retorn al aproximadament un 8% i va deixar la mètrica de risc prop de 0,45. La reassignació de 10 punts d’enllaç a l’or va empènyer la proporció a 0,62 i va elevar el retorn al 12%.
Mentrestant, la mateixa substitució amb Bitcoin va impulsar la proporció de 0,80 i va elevar el retorn al 14%. La publicació només va comptar amb la desviació de l’avantatge, establint la tarifa sense risc a zero.
Fidelity veu que les carteres evolucionen
L’investigador d’actius digitals de fidelitat Chris Kuiper i Fidelity Investments Director Jurrien Timmer també van destacar la importància del bitcoin en la construcció de cartera moderna durant Nou episodi de l’intercanvi de valor.
Kuiper va dir que els inversors s’enfronten ara a la desglobalització, a la inflació persistent i a la incertesa de la política que minva els antics llibres de jocs d’assignació.
Timmer va afegir:
“L’estatus quo que hem conegut des de fa dècades s’enfronta a un ordre mundial transaccional.”
Ambdues van argumentar que les carteres poden necessitar botigues de valor fresques que funcionen fora dels sistemes sobirans.
Kuiper va traçar el creixement anual de compostos nominals dels bons fins a l’1% al 2% en l’última dècada i va notar dibuixos reals que van arribar al 55%. Timmer va recordar el 2022 quan Tresoreria “va passar de ser el port a la tempesta a portar la tempesta”.
Aquests resultats van impulsar la parella a considerar quins actius macro podrien ocupar el paper de cobertura que es va complir. La seva resposta va apuntar a actius digitals escassos, amb Bitcoin sobretot.
El debilitament del paper dels bons
Kuiper va etiquetar Bitcoin un actiu de xarxa la volatilitat de la qual sovint funciona a favor dels titulars. Va citar el modelat intern que mostra un preu en expansió de 6x per cada 40% de l’augment de l’edat de la xarxa.
Timmer es va basar en aquest marc, argumentant que el creixement global de l’oferta de diners hauria d’augmentar la demanda de l’escassetat no sobredoig. Els dos investigadors van observar que l’adopció institucional, tot i que és difícil de quantificar en temps real, continua aprofundint la liquiditat i l’execució suau.
La comparació d’ecoinometrics amb reforços d’or. Una assignació idèntica a la mida i finançada a partir de la mateixa màniga de bons va proporcionar una actualització marcadament inferior al rendiment ajustat al risc malgrat el llarg mandat de Gold com a tanca.
La rendibilitat de Bitcoin tant en els eixos de retorn com en el risc ajustat a la baixa s’alinea amb la narració que ara la classe d’actius ordena considerar al costat de metalls preciosos i valors protegits per la inflació quan els inversors reuneixen carteres multi-actius duradores.
