Bitcoin ha recuperat el nivell de 78.000 dòlars, tornant a visitar una zona de preus que va tocar per última vegada el 17 d’abril i de nou el 22 d’abril, després de negociar prèviament dins del rang el 3 de febrer.
La mesura ha reactivat el sentiment alcista a tot el mercat, amb expectatives que s’han construït al voltant d’un potencial impuls cap als 80.000 dòlars. No obstant això, les dades subjacents suggereixen que el rally pot no tenir el suport estructural que s’observa normalment a l’inici dels cicles alcistes sostinguts.
El patró fractal manté la carrera de toros sota control
El comportament històric a la cadena, especialment la relació entre els titulars a curt termini (STH) de Bitcoin (BTC) i els titulars a llarg termini (LTH), segueix indicant cautela.
Les dades d’Alphractal mostren que el preu realitzat de STH es manté per sobre del de LTH. En cicles de mercat anteriors, només ha sorgit una tirada alcista confirmada després que el preu realitzat STH caigui per sota del nivell LTH, una transició que reflecteix una acumulació més forta a llarg termini i una pressió reduïda a curt termini.
Aquest patró ha aparegut de manera consistent en diversos cicles, però no s’ha format en l’estructura actual del mercat. La bretxa continuada entre ambdues mètriques suggereix que les condicions baixes encara poden perdurar sota la superfície.
L’analista de mercat Joao Pedro va assenyalar que el mercat pot requerir diverses setmanes més abans que es produeixi una clara transició de la fase baixista. Va afegir que el moviment recent podria representar un màxim més baix, deixant espai per a una altra cama cap avall.
Aquest mercat baixista pot durar una mica més. Almenys altres 5-6 mesos és el que crec.
Els primers signes d’un canvi potencial
Malgrat l’absència d’un creuament alcista confirmat, alguns indicadors suggereixen que les condicions per a una recuperació poden estar desenvolupant-se.
La ràtio de beneficis de la producció gastada (SOPR) LTH-STH ha tingut una tendència a la baixa, apropant-se al llindar neutre al voltant d’1,0, amb nivells actuals propers a 1,07. Històricament, aquest rang reflecteix una fase de refredament al mercat, on la presa de beneficis disminueix i la pressió de venda es debilita.
En cicles passats, una caiguda per sota d’1,0 ha marcat fons locals i ha precedit un impuls més fort a l’alça. Això deixa el mercat en un estat de transició, on està sorgint l’estabilitat, però no es pot descartar més desavantatges.
La feble activitat de la xarxa Bitcoin genera precaució
Els fonaments de la cadena continuen divergent de l’acció dels preus, cosa que s’afegeix a les preocupacions sobre la sostenibilitat del rally.
L’activitat de la xarxa ha disminuït fins i tot quan el preu de Bitcoin puja, cosa que suggereix que el moviment pot ser impulsat més per la demanda especulativa que el creixement orgànic. La menor activitat de transaccions i la reducció de la implicació dels usuaris sovint indiquen un suport subjacent més feble per a l’expansió dels preus.
Les dades de CryptoQuant mostren que les adreces actives han caigut d’unes 663.000 el 17 d’abril a aproximadament 620.000 en les últimes 24 hores. A una escala més àmplia, l’activitat ha baixat d’aproximadament 865.000 al febrer, reforçant la tendència a la baixa de la participació a la xarxa.
Aquesta divergència entre el preu i la demanda a la cadena augmenta el risc que Bitcoin es cotitzi per sobre del seu valor fonamental, augmentant la probabilitat d’una correcció abans que una tendència alcista més sostenible s’aconsegueixi.
Resum final
- Bitcoin recupera 78.000 dòlars ha revifat el sentiment alcista, però el moviment no té una forta confirmació estructural d’un nou cicle.
- Una caiguda del SOPR per sota d’1,0 podria indicar un fons local i un potencial alcista més fort basat en cicles passats.
