Bitcoin està lluitant per mantenir el nivell de 90.000 dòlars després d’un fort rebuig de la zona de resistència de 94.000 dòlars, mantenint el sentiment del mercat fortament dividit. Tot i que alguns analistes argumenten que BTC està entrant en una fase correctiva més profunda, d’altres creuen que la retirada és un restabliment necessari abans d’un nou intent d’alça. L’acció del preu actual reflecteix aquesta incertesa, amb una volatilitat que augmenta a mesura que compradors i venedors lluiten pel control a curt termini.
Segons una anàlisi compartida per Axel Adler, l’estructura de risc a curt termini de Bitcoin continua sent fràgil. El seu gràfic de risc a curt termini situa BTC per sota de la base de cost del titular a curt termini (STH), que actualment s’estima prop dels 100.200 dòlars. El preu també cotitza per sota de totes les mitjanes mòbils principals, incloses les SMA de 128 dies, 200 dies i 365 dies, reforçant la visió que l’estructura més àmplia encara és baixista. Als nivells actuals al voltant dels 91.000 dòlars, Bitcoin es troba en una zona de risc moderat, situat entre la base de costos STH i el límit a la baixa del -15%.
Aquest posicionament suggereix que els recents rebots s’han de tractar amb prudència. Fins que BTC reclami la base de costos STH, és més probable que els moviments a l’alça representin rebots tècnics dins d’una tendència a la baixa en lloc d’una inversió confirmada.
Per contra, una ruptura per sota del límit de risc moderat indicaria un risc creixent a la baixa i podria accelerar la pressió de venda. Com a resultat, el rang de 90.000 a 100.000 dòlars segueix sent un camp de batalla crític per al proper moviment direccional de Bitcoin.
Les pèrdues de STH continuen limitant l’alça de Bitcoin
L’anàlisi d’Adler també destaca un segon marc crític: el gràfic que fa un seguiment dels màxims històrics de Bitcoin juntament amb les zones d’eufòria i l’indicador de valor de mercat del titular a curt termini (STH MVRV). Aquesta mètrica mesura la relació entre el preu de mercat actual de Bitcoin i el preu mitjà realitzat de les monedes en poder dels inversors a curt termini, oferint una visió directa de la rendibilitat i el comportament d’aquesta cohort altament reactiva.
Actualment, STH MVRV es troba a prop de 0,92, molt per sota de la seva mitjana històrica d’aproximadament 1,09 i decisivament per sota del nivell neutral d’1,0. En termes pràctics, això implica que el titular mitjà a curt termini té una pèrdua no realitzada d’aproximadament el 8%.
Històricament, els períodes en què STH MVRV es manté per sota d’1,0 han tendit a coincidir amb fases de capitulació o intervals de consolidació ampliats, en lloc d’expansions alcistes sostingudes. L’última zona clara d’eufòria d’aquest gràfic va aparèixer durant l’actualització màxima històrica de l’octubre de 2025, subratllant fins a quin punt les condicions actuals estan d’un extrem especulatiu.
Mentre STH MVRV es mantingui per sota de l’equilibri, els titulars a curt termini estan incentivats a vendre en rallyes a mesura que el preu s’acosta al seu cost. Aquest comportament crea un subministrament general persistent i reforça la resistència estructural prop de la base de costos STH, propera al nivell de 100.000 dòlars. En conseqüència, recuperar aquesta zona no és només una fita psicològica, sinó una condició necessària perquè qualsevol règim significatiu torni a una estructura de mercat alcista.
La recuperació del preu de Bitcoin no té confirmació
L’acció del preu de Bitcoin al gràfic diari reflecteix un mercat encara atrapat en un fràgil intent de recuperació després d’un fort rebuig dels nivells més alts. Després de la ruptura fallida per sobre de l’àrea de 94.000 a 95.000 dòlars, BTC va experimentar una venda decisiva que va empènyer el preu cap a la zona de 85.000 dòlars, on els compradors van intervenir de manera agressiva. Aquesta reacció va marcar un fons a curt termini, però el rebot posterior ha mancat fins ara de força estructural.
Actualment, Bitcoin cotitza a prop de la regió de 90.000 a 91.000 dòlars, un suport anterior que ara s’ha convertit en un pivot clau. El preu es manté per sota de les mitjanes mòbils de 200 i 365 dies, ambdues inclinades a la baixa i actuant com a resistència dinàmica. La mitjana mòbil de 128 dies també ha limitat els recents intents alcistes, reforçant la idea que la tendència més àmplia continua sent correctiva en lloc de impulsivament alcista.
Des del punt de vista de l’estructura, el gràfic mostra una seqüència de màxims més baixos des del pic d’octubre, cosa que suggereix que els venedors continuen controlant la tendència macro. El volum es va expandir notablement durant la venda de novembre a desembre, mentre que el rebot actual es desenvolupa amb una participació relativament més lleugera. Aquesta divergència implica que la pujada pot ser més impulsada per la cobertura curta que no pas per la forta demanda puntual.
A menys que Bitcoin pugui recuperar i mantenir-se per sobre de la zona de resistència de 94.000 a 95.000 dòlars amb un volum creixent, el risc d’un altre rebuig continua sent elevat. No fer-ho podria reobrir el camí cap al suport de 85.000 dòlars, on el mercat es veuria obligat una vegada més a demostrar la seva fortalesa subjacent.
Imatge destacada de ChatGPT, gràfic de TradingView.com
