La volatilitat de Bitcoin va augmentar amb força durant la venda massiva de dijous, ja que els comerciants es van afanyar a buscar protecció a la baixa.
L’índex de volatilitat de bitcoins de Deribit, conegut com DVOL, va augmentar bruscament, passant d’uns 37 a més de 44. DVOL és l’equivalent més proper de cripto al VIX de Wall Street, un indicador de por, que fa un seguiment de la quantitat de moviment de preus que els comerciants esperen durant els propers 30 dies en funció del preu de les opcions.
Quan augmenta el DVOL, vol dir que els comerciants estan pagant per la protecció, les opcions s’encareixen i la por augmenta.
Les opcions són contractes derivats que donen al comprador el dret de comprar o vendre l’actiu subjacent a un preu predeterminat en una data posterior. Una opció call dóna dret a comprar i representa una aposta alcista al mercat. Una opció de venda ofereix protecció contra les caigudes de preus.
L’augment de la volatilitat es va produir quan els mercats van digerir una renovada incertesa macro, inclosa l’augment dels riscos de tancament del govern i un nou soroll polític al voltant del futur lideratge de la Reserva Federal. La volatilitat també va augmentar als mercats tradicionals, amb el VIX augmentant en paral·lel, reforçant la sensació d’un moviment més ampli de risc en lloc d’un esdeveniment només criptogràfic.
Malgrat l’augment, la volatilitat implícita de bitcoin segueix lluny de ser extrema si es veu en un context històric.
Les dades de deribit mostren el rànquing IV de bitcoin al 36, el que significa que la volatilitat implícita actual (una mètrica impulsada pel mercat que representa la volatilitat futura esperada del preu d’un actiu) es troba només modestament per sobre dels seus nivells més baixos de l’any passat. El percentil IV se situa a prop del 50, cosa que suggereix que la volatilitat de bitcoin ha estat inferior als nivells actuals aproximadament la meitat del temps durant els darrers 12 mesos.
En termes senzills, la volatilitat va saltar ràpidament, però encara no s’ha estirat.
Això és important per als comerciants. Un DVOL a l’alça indica que els mercats d’opcions esperen oscil·lacions de preus més grans, fins i tot si els preus al comptat semblen estabilitzar-se. IV Rank i IV Percentile ajuden els comerciants a jutjar si les opcions són barates o cares en relació amb la història recent, cosa que pot donar forma a les decisions sobre cobertura, palanquejament i exposició al risc.
De moment, els mercats d’opcions indiquen precaució en lloc de pànic.
Tot i així, combinat amb més de 1.700 milions de dòlars en liquidacions i un fort posicionament llarg eliminat a través de les borses, l’augment de volatilitat mostra com s’havia tornat fràgil el posicionament. Quan els preus van baixar, la venda forçada va fer la resta.
El missatge dels mercats de derivats és senzill. Bitcoin ja no està tranquil. I els comerciants s’estan preparant per a més turbulències per endavant, amb alguns apuntant a la marca dels 70.000 dòlars en les properes setmanes.
