La xarxa Bitcoin va veure la seva 20 milions $ BTC extret aquesta setmana, deixant només 1 milió de monedes per pagar com a recompenses als miners.
La fita fa que els observadors de la indústria criptogràfica facin un balanç dels canvis ràpids Bitcoin indústria minera i sospesant l’economia d’un panorama canviant amb les expectatives del rendiment de Bitcoin com a inversió.
Les empreses mineres ajuden a assegurar la Bitcoin xarxa i verificar transaccions, gastant grans quantitats d’energia en una cursa per resoldre trencaclosques criptogràfics a canvi de tarifes de transacció i Bitcoin de nova creació com a recompenses. Els miners han trigat 16 anys a extreure la moneda 20 milions des de l’inici de Bitcoin, però podrien trigar aproximadament 115 anys a desbloquejar el subministrament restant, segons Wolfie Zhao, cap d’investigació de TheEnergyMag.
Això no vol dir necessàriament que la indústria minera de Bitcoin es veurà com ho farà durant el proper segle. John Todaro, director gerent i analista de recerca sènior de Needham & Company, espera que molts miners que cotitzen en borsa surtin de la mineria de Bitcoin el 2027 i el 2028.
“Creiem que una gran part dels miners públics de Bitcoin vendran gairebé totes les seves participacions de Bitcoin abans de finals de l’any 2026 quan s’embarquin en despeses (despeses de capital) relacionades amb les càrregues de treball d’IA”, va escriure en una nota recent compartida amb Desxifrar. En altres paraules, les empreses mineres de Bitcoin estan orientant cap a la IA.
Tots els miners de Bitcoin que cotitzen en borsa que cobreix l’empresa han destinat una part de la seva potència de càlcul a la informàtica d’alt rendiment, o HPC, i la IA. És un canvi que fa anys que es produeix.
I és fàcil veure per què, va afegir.
“El preu de l’hash tossudament baix combinat amb la propera reducció a la meitat del 2028 presenta un entorn preocupant per a les operacions mineres de Bitcoin”, va dir. Desxifrar. “Molts operadors tenen uns costos d’equilibri o gairebé gairebé, mentre que els marges de NOI a HPC estan al voltant del 80%”.
El NOI es refereix als ingressos nets d’explotació, que mesuren els ingressos menys les despeses d’explotació, sense incloure els costos de finançament i els impostos. Per tant, és lògic que les empreses mineres estiguin ajustant la seva distribució d’ingressos per afavorir millors marges.
Ross Gan, el cap de comunicacions de Bitdeer, va dir Desxifrar l’empresa té la infraestructura tecnològica de Bitcoin al seu ADN.
Bitdeer, el miner amb seu a Singapur dirigit pel cofundador de Bitmain Jihan Wu, il·lustra la bifurcació del camí que s’enfronta a la indústria. Wu va ajudar a industrialitzar la mineria de Bitcoin en primer lloc: Bitmain, que va cofundar el 2013, una vegada va controlar aproximadament tres quartes parts del mercat global de xips de mineria de Bitcoin. Ara Bitdeer està convertint diverses de les seves instal·lacions en centres de dades d’IA i alhora desenvolupa el seu propi maquinari de mineria de nova generació.
“Els miners que aguanten seran els que controlin més la pila. Demostrem com això importa dissenyant i desplegant els nostres propis ASIC d’alta eficiència i garantint la capacitat energètica a llarg termini a tot el món”, va dir Gan. “La integració vertical ha demostrat ser un dels marcadors més clars de supervivència a llarg termini”.
Va afegir que fins fa poc, Bitcoin s’havia tractat com un motor clau de monetització que es complementava amb una infraestructura d’IA per mantenir estables els ingressos a llarg termini.
“És possible que aquesta dualitat ja no sigui agradable de tenir en el futur”, va dir Gan.
HIVE Digital Technologies, abans HIVE Blockchain, es va fundar el 2017 i va sortir a borsa més tard aquell any a la Borsa de Toronto. L’empresa va començar a invertir en infraestructures de computació d’alt rendiment, o HPC, molt abans que molts dels seus competidors. Tan aviat, de fet, que encara estava generant ingressos per la mineria d’Ethereum quan el president executiu, Frank Holmes, ho va esmentar en una trucada de guanys.
“Els marges de mineria d’Ethereum que vam experimentar durant el trimestre ens van permetre continuar amb l’actualització dels nostres actius del centre de dades a Suècia i Islàndia i també diversificar el nostre negoci començant a invertir en actius HPC”, va dir el novembre de 2021.
No va ser fins un any més tard que els desenvolupadors d’Ethereum van executar la fusió, canviant la xarxa d’un mecanisme de consens de prova de treball a prova de participació i fent obsoleta la mineria d’Ethereum.
L’empresa canadenca ha construït el seu negoci entorn de trobar maneres creatives d’aconseguir energia a partir d’energia hidroelèctrica i, d’altra manera, encallada, va dir Holmes. Desxifrar.
“Els miners de Bitcoin han liderat el món en l’obtenció d’energia encallada i excedentària i en la construcció d’infraestructura elèctrica de nivell I a escala”, va dir. “Hi ha una enorme abundància d’energia al món, especialment a les regions riques en hidrocarburs com Amèrica del Sud i Canadà, però els guanyadors seran operadors que la puguin assegurar a baix cost, estructurar-la de manera intel·ligent i convertir aquesta energia en una infraestructura informàtica duradora”.
Tot i que els analistes, com Todaro, prediuen que algunes empreses mineres de Bitcoin començaran a desactivar-se a finals del 2027, Holmes veu que l’estrenyiment abans del proper esdeveniment de reducció a la meitat, previst per a mitjans del 2028, és un repte per ser encara més eficient.
“Les recompenses de bloc disminuiran, però això no vol dir que la indústria desapareixerà, vol dir que el llistó puja”, ha afegit. “Els miners que sobrevisquin seran els que tinguin la millor potència, els millors llocs i la major flexibilitat”.
Però, què passa amb el preu de Bitcoin quan les recompenses de bloc arriben a zero? Els inversors saben que Bitcoin té un subministrament finit des dels seus inicis, de manera que teòricament té un preu.
La comparació més encertada prové del mateix llibre blanc de Bitcoin: “L’addició constant d’una (quantitat constant) de monedes noves és anàloga a la despesa dels miners d’or per afegir or a la circulació”, pseudònim. $ BTC el creador Satoshi Nakamoto va escriure el 2008. La comparació ha estat àmpliament adoptada pels fans de Bitcoin, inclòs el CEO de BlackRock, Larry Fink, el fundador de Strategy, Michael Saylor, i fins i tot el president de la Reserva Federal, Jerome Powell.
L’oferta mundial d’or encara no s’ha esgotat, de manera que els inversors no poden saltar uns quants capítols per obtenir una vista prèvia del que $ BTC podria fer en 115 anys. Però Todaro va assenyalar que la reducció molt gradual de les recompenses en bloc hauria d’atenuar els efectes sobre el preu de Bitcoin.
Espera que la major part de la pressió de venda provingui de productes de nova producció $ BTCno HODLers de molt temps. I fins i tot si els miners de Bitcoin liquiden les seves participacions quan surten del negoci, no són les balenes que eren.
“Els miners de Bitcoin no tenen tant Bitcoin als seus balanços de manera relativa com ho tenen històricament”, va dir. “Ocupen ~ 0,5% del subministrament circulant, mentre que només Strategy en té 7 vegades més $ BTC que tots els miners junts”.
