“Bitcoin va entrar en una fase alcista a llarg termini”: Arthur Hayes

El mercat del bitcoin (BTC) i de la criptomoneda ha entrat en un cicle expansiu sense un sostre clar a llarg termini, segons les projeccions d’Arthur Hayes, cofundador i antic conseller delegat de l’intercanvi BitMEX.

Aquest analista, conegut per la seva visió alcista, basa la seva projecció en l’expansió creditícia global i l’emissió de diners fiduciaris per part dels bancs centrals, en lloc dels cicles tradicionals de halving. Aquest és un esdeveniment programat en el protocol Bitcoin que redueix a la meitat la recompensa per bloc minat cada 4 anys aproximadament.

Hayes ho creu El preu del bitcoin és una resposta directa al volum de diners fiduciaris creat per les institucions financeres“sobretot des de la crisi financera mundial del 2008”. Després de la caiguda del mercat el març de 2009, i amb una injecció massiva de liquiditat dels Estats Units i la Xina, el mercat ha mantingut una trajectòria a l’alça amb només “alguns petits cops”, va dir Hayes en una entrevista recent.

Analitzant el cicle actual, Hayes assenyala el paper de Janet Yellen, exsecretària del Tresor dels EUA, que “va tenir l’encàrrec d’injectar energia als mercats al mateix temps que el president de la Reserva Federal (FED), Jerome Powell, suposadament lluitava contra la inflació”.

Aquesta estratègia, que va suposar l’emissió de més deute a curt termini per part del Departament d’Hisendava retirar 2 bilions i mig de dòlars de liquiditat del programa de repo inversa, una operació financera en què la FED ven temporalment actius, com ara bons del Tresor, a entitats financeres, injectant-los als mercats, que va constituir la “història d’aquest cicle particular”. Tanmateix, ara aquesta instal·lació està a zero, diu Hayes.

La devaluació monetària global com a motor de bitcoin i criptomonedes

Amb aquest mètode d’injecció de liquiditat i el patró de cicle tradicional de quatre anys de bitcoin, es va preguntar a Hayes si es produiria un altre esdeveniment capaç de crear prou crèdit per reprendre el mercat alcista. La seva resposta va ser afirmativa.

El fundador de BitMEX projecta que la solució vindrà dels mateixos actors, ja que “es confiaran en els bancs centrals per imprimir diners i això és global”. Per tant, en aquestes circumstàncies no s’aplicaria el concepte de cicle de quatre anys a la meitat.

Hayes va expressar que “mai no s’ha de fer una xifra definitiva de quant ha de durar un cicle. Bàsicament, sempre s’han d’avaluar les circumstàncies”, perquè “els polítics imprimiran més diners” i per això creu “que aquest cicle en concret s’allargarà fins al període 2027, 2028”, amb l’advertència que “qui sap quant durarà”.

Quan se li va preguntar sobre l’impacte de la reducció a la meitat en el preu, Hayes va dir que “com més reducció a la meitat tinguem, menys impacte tindrà perquè la taxa d’inflació, el delta i el canvi de la taxa d’inflació”, és cada vegada més petita, reduint el poder de l’esdeveniment.

Pel que fa a una previsió, Hayes considera que el bitcoin i les criptomonedes “van entrar en una fase alcista a llarg termini”. En el cas de BTC, preveu que “arribaria als 999.999 dòlars el 2027”, sent aquest “el sostre explosiu”.

Opinions contradictòries sobre bitcoin

En contrast amb la visió alcista de Hayes, Henrik Zeberg, economista en cap de SwissBlock, adverteix que el bitcoin no és el refugi segur que molts creuen, sinó un actiu d’alt risc la correlació del qual amb els mercats de valors podria arrossegar-lo a una caiguda devastadora, tal com informa CriptoNoticias.

Zeberg assenyala que els mercats financers estan inflats a nivells mai vists abans, afirmant que “estem a la bombolla més gran de la història”. Bitcoin, lluny de ser una cobertura contra les caigudes del mercat, es mou en conjunt amb el Nasdaq i l’S&P 500i descarta que sigui una reserva de valor, descrivint-lo com “un actiu de risc que superarà el Nasdaq a la baixa després d’un possible”part superior de volada‘”, un pic especulatiu extrem abans d’un xoc.

Tot i que l’augment del bitcoin s’atribueix en part a l’augment de l’oferta monetària, Zeberg adverteix que no sempre protegeix, recordant que durant la bombolla dotcom, el Nasdaq va caure un 85% i l’S&P 500 es va enfonsar malgrat l’augment de M2.

En oposició a la confiança de Hayes en l’expansió monetària global com a motor indefinit, Zeberg subratlla que la liquiditat no impedeix correccions històriques i que el bitcoin, lligat a actius de risc, s’enfrontarà a un destí similar en un entorn de sobrevaloració extrema.