El gestor d’actius criptogràfics, Bitwise, està reduint les expectatives que l’actualització de Fusaka d’Ethereum augmentaria significativament els ingressos de la xarxa, segons un nou informe d’investigació de l’empresa, publicat el 28 de gener.
Al novembre, Hougan va escriure en un fil X que Fusaka podria provocar un augment “5-10x” en la captació d’ingressos d’Ethereum, anomenant-lo “catalitzador poc apreciat i una de les raons per les quals ETH podria liderar el rebot criptogràfic”. Tanmateix, les noves dades de Bitwise expliquen una història molt menys alcista.
Impacte positiu
Fusaka, que es va posar en marxa al desembre, va afegir una tarifa mínima per a les dades “blob”, les dades barates que utilitzen la capa 2 per tornar a publicar transaccions a la xarxa principal. Els blobs estaven destinats a reduir els costos, però els preus sovint oscil·laven entre gairebé zero i pics sobtats. L’actualització va establir un sòl per fer que aquestes tarifes siguin més estables.
A la pràctica, l’augment d’ingressos que molts esperaven no s’ha mostrat.
La investigació de Bitwise del 28 de gener, dirigida pel soci d’investigació sènior Max Shannon, va trobar que, tot i que el preu mínim va augmentar els preus de la gota, la capacitat de creixement ràpid d’Ethereum la va cancel·lar.
“Com a resultat, preveiem que les tarifes blob dels propers dotze mesos amb prou feines contribuiran als ingressos globals d’Ethereum”, va escriure Shannon, i va afegir que l’impacte de Fusaka és “més positiu per a l’experiència de l’usuari i els marges de L2 que no pas en la generació d’ingressos d’Ethereum”.
Ingressos mensuals d’Ethereum. Font: DefiLlama
Segons les dades de DefiLlama, els ingressos mensuals d’Ethereum han caigut des del seu màxim d’uns 1.600 milions de dòlars el novembre de 2021 i ara han baixat més d’un 99% fins a aproximadament 1,8 milions de dòlars al desembre de 2025. La xarxa està en camí d’aconseguir un mes lleugerament millor al gener, que supera els 2 milions de dòlars fins ara.
Pregunta de múltiples entrades
Parlant amb The Defiant, Shannon va aclarir que l’efecte de Fusaka sobre els ingressos nets de la tarifa de blob “sempre seria una pregunta de múltiples entrades”. Va explicar que, tot i que les tarifes mínimes poden augmentar els ingressos, el rendiment més alt encara el redueix i, fins ara, el rendiment ha guanyat clarament.
“El que hem observat a la pràctica és que les millores del rendiment han superat la tarifa base més alta”, va dir.
Durant un període de temps més llarg, Shannon creu que el sòl de tarifes encara hauria de permetre a Ethereum captar algun valor generat per l’activitat de la capa 2, però va subratllar que això encara no s’ha materialitzat.
En un informe recent, l’investigador independent Andrey Sergeenkov va argumentar que Fusaka va fer que les tarifes siguin prou baixes com per permetre que un tipus d’estafa determinat mitjançant la xarxa (intoxicació per adreces) sigui rendible.
