El gegant de la inversió BlackRock ha canviat la seva visió dels bons del govern nord-americà a llarg termini, dient que una gran quantitat de despesa en intel·ligència artificial podria fer que els préstecs siguin més cars.
La divisió d’investigació de l’empresa va dir dimarts que ara és baixista amb aquests bons després d’haver-se assegut abans a la tanca. Les perspectives cobreixen els propers sis a 12 mesos.
Aquest és el problema: les empreses tecnològiques s’estan preparant per demanar prestats centenars de milers de milions de dòlars per pagar projectes d’IA. Els seus balanços semblen sòlids, però aquest nou deute s’acumula al que el govern dels EUA ja deu, més de 38 bilions de dòlars, tal com va informar Cryptopolitan anteriorment.
L’augment del palanquejament crea vulnerabilitats
“És probable que un endeutament més elevat entre els sectors públic i privat mantingui la pressió a l’alça sobre els tipus d’interès”, va escriure el BlackRock Investment Institute en el seu informe de perspectives per al 2026.
L’institut va reunir opinions dels alts gestors d’inversions de la companyia de gestió d’actius més gran del món. Estan veient senyals d’alerta.
“Un cost de capital estructuralment més elevat augmenta el cost de la inversió relacionada amb la intel·ligència artificial i afecta l’economia en general”, va dir l’informe. També hi ha el problema de més deute que fa les coses fràgils. El sistema esdevé vulnerable “a xocs com ara pics de rendiment dels bons lligats a preocupacions fiscals o tensions polítiques entre la gestió de la inflació i els costos del servei del deute”.
La inversió en IA encara impulsa l’optimisme de les accions
Tot i així, BlackRock no s’ha agredit a les accions nord-americanes. L’empresa creu que les inversions en intel·ligència artificial seguiran augmentant els preus de les accions l’any vinent. Els guanys d’ingressos de la IA haurien d’aixecar l’economia en general, encara que no totes les empreses cobraran per igual.
“És probable que es desenvolupin fluxos d’ingressos completament nous creats per IA. És probable que evolucioni com es comparteixen aquests ingressos, i encara no sabem com. Trobar guanyadors serà una història d’inversió activa”, va dir l’institut.
L’informe admetia que la intel·ligència artificial podria ajudar les finances governamentals a través d’una millor productivitat i més diners fiscals. Però això necessitarà temps.
Les principals empreses tecnològiques com Oracle, Meta i Alphabet ja han emès vendes massives de bons aquest any per finançar la infraestructura d’IA. L’onada d’endeutament arriba quan la despesa en IA s’ha convertit en un eix vertebrador del creixement econòmic dels Estats Units.
BlackRock també es va tornar més negatiu en els bons del govern japonès, apuntant a tipus d’interès més alts i més bons que arribaran al mercat.
Hi havia un punt brillant. L’empresa es va escalfar davant del deute dels països en desenvolupament, canviant a una visió positiva d’una negativa. Això és gràcies a menys bons nous i finances governamentals més sanes en aquests llocs.
