Després de la primera onada d’èter puntual ($ETH) fons negociats en borsa llançats sense participacions, l’ETB iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) de BlackRock, una de les versions més esperades del sector, comença a cotitzar al Nasdaq dijous.
El fons és el tercer ETF criptogràfic del gestor d’actius i el primer de BlackRock a incorporar participacions. ETHB mantindrà l’ether al comptat i participarà una part d’aquestes participacions a la xarxa Ethereum, cosa que permetrà als inversors obtenir recompenses alhora que es beneficien dels moviments de preus.
El nou vehicle amplia la línia d’actius digitals existents de BlackRock, que inclou iShares Bitcoin Trust (IBIT) i iShares Ethereum Trust (ETHA). Aquests fons han crescut ràpidament des dels seus llançaments, amb IBIT que gestiona avui més de 55.000 milions de dòlars en actius i ETHA uns 6.500 milions de dòlars.
“Es tracta realment de l’elecció dels inversors”, va dir a CoinDesk Jay Jacobs, cap d’ETF d’accions de BlackRock als Estats Units, en una entrevista. “Tot i que ETHA ha desenvolupat liquiditat i un mercat de derivats en creixement, alguns inversors se centren a maximitzar els rendiments totals combinant l’exposició al preu de l’èter amb les recompenses d’aposta”, va afegir.
Ethereum utilitza un sistema de prova de participació que permet als titulars del seu testimoni natiu bloquejar monedes per ajudar a validar les transaccions i assegurar la xarxa. A canvi, els participants reben recompenses, que molts inversors veuen com una característica semblant al rendiment de l’actiu.
Fins ara, la majoria dels ETF Ether només oferien una exposició al preu sense apostar, tot i que alguns gestors d’actius, inclòs Grayscale, han llançat recentment ETF amb capacitats de staking. Jacobs va dir que aquesta bretxa pot haver descoratjat alguns inversors criptonadius de traslladar actius a fons negociats en borsa.
“Alguns inversors que ja tenen ether directament l’estaven apostant i no estaven preparats per passar a un producte negociat en borsa perquè perdrien aquesta característica”, va dir. “En incorporar la participació, l’ETF permet als inversors mantenir els beneficis de la participació alhora que obtenen els avantatges operatius d’una estructura d’ETF”.
Aquests avantatges inclouen la custòdia de grau institucional, la capacitat de negociar amb comptes de corretatge tradicionals i la integració amb assignacions de cartera estàndard juntament amb accions i bons.
El producte també pot agradar a determinats inversors institucionals que prefereixen actius que generen ingressos o fluxos d’efectiu.
“Per a algunes institucions, quan avaluen una inversió, volen pensar-hi des d’una perspectiva de flux d’efectiu”, va dir Jacobs. Apostar recompenses pot ajudar a fer que l’èter sigui més comparable amb altres actius dels models de cartera.
Llegiu-ne més: els ETF criptogràfics amb staking poden augmentar els rendiments, però és possible que no siguin per a tothom
BlackRock espera que l’interès pel producte provingui d’una àmplia gamma d’inversors, inclosos comerciants individuals, assessors financers i assignadors institucionals, com ara fons de cobertura i oficines familiars.
El fons comporta una quota de patrocinador del 0,25%, tot i que BlackRock renuncia a una part del cost durant el primer any, reduint-lo al 0,12% dels primers 2.500 milions de dòlars en actius. Jacobs va dir que el descompte temporal pretén ajudar el producte a guanyar força en els seus primers mesos.
Malgrat el creixement dels productes d’inversió criptogràfica, les assignacions als actius digitals segueixen sent relativament petites a les carteres tradicionals. Les institucions solen assignar en els “dígits únics baixos”, sovint al voltant de l’1% al 2%, segons Jacobs. En aquests nivells, va dir, la contribució al risc de bitcoin o altres actius digitals pot ser comparable a l’exposició que els inversors ja accepten de grans accions tecnològiques dins de carteres diversificades.
BlackRock s’ha convertit ràpidament en un dels majors jugadors en productes d’inversió criptogràfica. L’empresa supervisa aproximadament 130.000 milions de dòlars en productes negociats en borsa relacionats amb cripto, fons de liquiditat tokenitzats i gestió de reserves de monedes estables. Segons la companyia, iShares va capturar al voltant del 95% dels fluxos en ETP d’actius digitals el 2025.
De moment, Jacobs va dir que l’empresa continua centrada a ampliar l’adopció dels seus productes criptogràfics existents, especialment bitcoin i ether, ja que molts inversors encara estan aprenent sobre la classe d’actius.
“Encara estem en els primers dies de l’adopció d’ETF d’actius digitals”, va dir. “Per a molts inversors, aquest és el primer pas”.
