La primera meitat del 2025 va suposar un moment històric per al mercat de les opcions de cripto. L’interès obert de les opcions de Bitcoin va assolir els nivells mai vistos abans, consolidant el paper d’aquest instrument com a component fonamental per a la gestió del risc i l’estratègia de rendiment.
Segons el 2025 Informe semestral de CoinglassEl sector d’opcions és ara un reflex de la maduresa que va assolir el mercat cripto, amb opcions cada cop més sofisticades per part dels inversors minoristes i institucionals.
Les xifres del registre al mercat d’opcions cripto
El 30 de maig de 2025, l’interès obert global de les opcions de Bitcoin va assolir el màxim de tots els temps 49.300 milions de dòlars. Un resultat impressionant, el fruit de:
- del creixement continu del capital institucional,
- de la demanda d’instruments de cobertura i especulació en un context de volatilitat continguda.
Malgrat la relativa estabilitat del preu del lloc, l’interès per les opcions ha continuat augmentant, cosa que indica una major consciència de l’ús dels instruments derivats de bou i óssos.
Líder d’intercanvi: Deribit al capdavant
El mercat d’opcions es manté molt concentrat en uns quants jugadors:
- Derivats manté un lideratge absolut, amb excés 60% del volum total i una posició dominant en liquiditat.
- Okx i Més binera Seguiu a una distància, ampliant progressivament la seva gamma d’opcions, però sense minvar la primacia de Deribit.
- Els protocols descentralitzats, com Lyra i Premia, han registrat un creixement marginal, però la seva escala es manté limitada.
Segons Coinglass, la combinació de liquiditat, eines avançades i confiança establerta fa que es faci el punt de referència per als inversors institucionals i professionals.
Per què creix el mercat d’opcions cripto?
1️⃣ Cobertura de riscos
En un context d’incertesa macroeconòmica, els comerciants utilitzen opcions per protegir les posicions puntuals de correccions sobtades.
2️⃣ Generació de rendiments
Les estratègies basades en opcions de venda (per recollir primes) estan cada cop més esteses en un entorn de baixa volatilitat implícita.
3️⃣ una sofisticació més gran
Els inversors institucionals estan adoptant estratègies multi-actius i multi-horitzons, utilitzant opcions per equilibrar carteres més complexes.
Baixa volatilitat, alta participació
Un fet interessant és que el boom de les opcions es va produir en un context de volatilitat implicada (IV) a mínims plurianuals. Al maig de 2025, la IV de 30 dies de BTC va caure fins a alguns dels nivells més baixos des del 2021.
Aquest escenari ha fomentat les opcions de venda d’estratègies, i els inversors van apostar pels mercats vinculats a l’abast per generar primes periòdiques.
Ràtio de posada/trucada: senyal de precaució
Al juny, el Ràtio de posada/trucada es va aixecar 1.28destacant una demanda creixent d’opcions d’opció per cobrir el risc desavantatge, especialment durant les fases de tensió geopolítica.
No obstant això, la mitjana de sis mesos de la proporció es va mantenir equilibrada, coherent amb un sentiment positiu però prudent.
Què esperar en els propers mesos
Segons l’informe de CoingLass, el mercat d’opcions creix més el 2025, sobretot si la volatilitat torna a augmentar a nivells més alts.
Qualsevol desglossament dels preus puntuals de les gammes actuals podria catalitzar una nova representació d’opcions i un augment de la IV.
Conclusió
El boom de les opcions de cripto de la primera meitat del 2025 explica un mercat cada cop més sofisticat, on els inversors professionals i institucionals utilitzen estratègies avançades per cobrir riscos i generar rendiments.
Amb Deribit liderant el camí i la creixent participació d’altres intercanvis, el sector d’opcions és ara un component essencial per a aquells que vulguin operar al món cripto amb un enfocament madur i informat.
