Bitcoin va caure per sota dels 66.000 dòlars el 27 de març enmig d’una caiguda més àmplia dels actius de risc, a mesura que s’intensificaven les preocupacions per la inflació nord-americana i un xoc petrolier del tancament de l’estret d’Ormuz.
Des del seu màxim local el 17 de març, l’actiu ha baixat aproximadament un 13% fins a uns 65.500 dòlars, segons dades de CoinCodex. Al mateix temps, març està en camí de convertir-se en el sisè mes negatiu consecutiu per a Bitcoin, cosa que no s’havia vist des del mercat baixista del 2018.
El xoc del petroli i la incertesa de la Fed impulsen la pressió del mercat
El principal catalitzador de la recent correcció ha estat l’estrès macroeconòmic. Les borses nord-americanes es van obrir a la baixa quan els temors van passar el subministrament mundial de petroli es va aprofundir. L’estret d’Ormuz, pel qual flueix aproximadament el 25% del petroli marítim mundial, roman tancat, mantenint els mercats energètics sota pressió.
Aquest xoc es va vessar ràpidament al mercat de bons. Els rendiments del Tresor dels EUA van augmentar, i els rendiments a 10 anys van assolir els seus nivells més alts des que va començar el conflicte.
La Carta de Kobeissi va assenyalar a X que el mercat de bons dels EUA està mostrant signes de tensió. En poques setmanes, les expectatives han canviat dràsticament: des de retallades de tipus previstes fins a discussions sobre possibles pujades de tipus. El escenari de referència actual ara apunta a una pausa prolongada en la política de la Reserva Federal.
Segons dades de l’eina FedWatch de la Chicago Mercantile Exchange, els mercats estan revaloritzant ràpidament les expectatives de política monetària. Adam Kobeissi va destacar que les expectatives d’inflació han pujat a nivells on els comerciants comencen a valorar la possibilitat d’una pujada de tipus d’emergència.
Una configuració de macro fràgil
Això crea una situació difícil per als responsables polítics. La Fed inicialment es va inclinar cap a la flexibilització a causa d’un mercat laboral debilitat. Tanmateix, l’augment de la inflació impulsada pel petroli ara complica aquesta perspectiva.
Els analistes ho descriuen com un entorn “objectivament inestable”, on hi ha pressions tant per la inflació com per la desacceleració econòmica simultàniament.
El preu de Bitcoin s’enfronta a la prova clau prop de 65.000 dòlars
L’acció del preu de Bitcoin reflecteix aquesta incertesa. L’actiu ha caigut a un mínim de tres setmanes, amb el nivell de 70.000 dòlars que ara actua com a resistència en lloc de suport.
Segons comerciant Analista tècnic de criptografia, Bitcoin està trencant una línia de tendència ascendent i formant màxims més baixos per sota de la zona de subministrament de 70.000 a 72.000 dòlars. Aquesta estructura suggereix que els venedors actualment tenen el control a curt termini.
Després de perdre el suport a 68.000 dòlars, la següent zona de demanda clau es troba entre els 64.000 i els 65.000 dòlars. Un moviment sostingut per sota d’aquest rang podria obrir la porta a més descensos. D’altra banda, caldria recuperar el nivell de 70.000 dòlars per tornar l’impuls a favor dels compradors.
El comerciant Daan Crypto Trades també apuntat a 65.600 dòlars com a nivell crític. Va assenyalar que el mercat continua reduint el risc de cara als caps de setmana, un patró que s’ha repetit diverses vegades durant les últimes setmanes.
Les forces macro mantenen Bitcoin en un punt estret
El teló de fons més ampli segueix sent decisiu. El xoc de l’oferta de petroli, l’augment de les expectatives d’inflació i el canvi de perspectiva de la Reserva Federal s’alineen per crear un entorn desafiant per als actius de risc.
Per a Bitcoin, això presenta un doble repte. Com a actiu de risc, reacciona negativament a l’enduriment de les condicions financeres. Al mateix temps, encara no s’ha consolidat del tot com una cobertura fiable contra la inflació en aquest tipus d’entorn.
Des d’una perspectiva macro, la configuració actual s’assembla a un escenari d’estagflació, on l’augment dels preus i la desacceleració del creixement es produeixen simultàniament. Això deixa Bitcoin atrapat entre narratives competidores, amb la seva propera direcció probablement lligada estretament a les condicions del mercat global.
El tancament mensual podria resultar crític. Si Bitcoin manté la zona de 65.000 $ a 66.000 $ pot determinar si el retrocés actual s’estabilitza o s’estén en una correcció més profunda.
