La firma Banking and Research de Wall Street Compass Point ha iniciat la cobertura de Crypto Platform Bullish (BLSH), la companyia matriu de Coindesk, amb una qualificació neutra i un objectiu de preu de 45 dòlars.
Malgrat la creença que l’estructura de tarifes més baixes de Bullish podria ajudar -la a disparar a la quota de mercat dels Estats Units de Coinbase (moneda) en el futur, l’analista Ed Engel va citar les preocupacions sobre el calendari i la valoració de les accions.
“Ens costa veure que els mercats alcistes entrin en els mercats fins que el Congrés aprovi la legislació sobre l’estructura del mercat (és a dir, la Llei de Claritat)”, va escriure Engel. La Llei de claredat, un projecte de llei amb l’objectiu d’aclarir la jurisdicció entre la CFTC i la SEC, però, no es pot aprovar fins a la primera meitat del 2026.
Tot i així, el règim de bitlicense notòriament estricte de Nova York podria suposar un obstacle, segons Engel. Els reguladors poden preocupar-se del model de Bullish, que permet a la companyia actuar com a fabricant de mercats a través del seu fabricant automatitzat de mercat (AMM), una configuració que podria plantejar preocupacions sobre conflictes d’interès.
“Creiem que podria haver-hi una millor oportunitat de compra a 1-2 quarts”, va escriure Engel, assenyalant l’actual múltiple de 110x de les accions el 2026 projectat EBITDA.
Bullish també té un tresor de cripto de 2.700 milions de dòlars, principalment a Bitcoin Btc112.115,89 dòlarsque enllaça el rendiment de les accions amb els canvis de preus de BTC. Aquesta pot ser una espasa de doble tall, va dir Engel, recordant la notòria volatilitat de Bitcoin.
L’objectiu de 45 dòlars d’Engel suposa que Bitcoin arriba a 160.000 dòlars i inclou un 50% de probabilitat que el bullish entri al mercat dels Estats Units. Segons Engel, aquesta expansió potencial podria afegir un valor estimat de 12 dòlars per acció.
Bullish es va fer públic a l’agost a 37 dòlars per acció i va disparar bruscament abans de tancar a 68 dòlars el dia d’obertura.
Les accions van caure un 4,6% de dimecres a 59,20 dòlars.
