Les accions de Strategy (MSTR) han estat, sens dubte, un dels pitjors resultats a la borsa nord-americana en els últims 8 mesos, amb mesos consecutius de caiguda. L’empresa dirigida per Michael Saylor ha patit el seu primer pla d’inversió en Bitcoin que anteriorment l’ha enviat a valoracions rècord. Les accions, que actualment cotitzen per sota dels 130 dòlars, han baixat aproximadament un 70% respecte al seu màxim rècord de novembre de 2024 d’uns 540 dòlars. Al mateix temps, Bitcoin BTC ha caigut fins als 75.000 dòlars.
A finals del 2025, les accions havien caigut un 48% durant l’any, el segon pitjor rendiment anual registrat. El pitjor any segueix sent el 2022, quan les accions van baixar un 75%. Malgrat la caiguda, l’empresa es manté inflexible a l’hora de comprar BTC, amb milions invertits en l’actiu ja el 2026.
El múltiple al valor de l’actiu net (mNAV) de l’empresa, calculat dividint el valor de l’empresa per les seves reserves de bitcoins, es manté per sobre d’1 a 1,09. Això significa que Strategy pot continuar venent accions comunes mitjançant ofertes al mercat per comprar bitcoins. Tanmateix, si les accions cauen encara més, és probable que les futures compres de bitcoins siguin més petites. Si mNAV cau per sota d’1, l’empresa es pot veure obligada a aturar les compres i esperar un rebot.
A més, els analistes expressen la seva preocupació pel que fa a la sostenibilitat de MicroStrategy, ja que la seva estratègia d’acumulació de Bitcoin augmenta la dependència dels mercats de capitals, potencialment erosionant el valor dels accionistes. Les factures de criptografia i les decisions reguladores als Estats Units han ajudat a les accions de criptografia com MSTR i Coinbase (COIN) en els últims mesos. En cas que el govern dels Estats Units aprovi noves factures que afavoreixin la criptografia, les criptomonedes com BTC i ETH podrien repuntar, cosa que al seu torn enviaria Strategy (MSTR) i altres accions criptogràfiques més amunt. Tanmateix, ara mateix la resta del 2026 sembla desolador.
Els analistes són optimistes sobre el potencial de MicroStrategy, amb diversos que mantenen objectius de preu alts molt per sobre del preu actual de 129 dòlars. Maxim Group lidera amb un objectiu de 500 dòlars, cosa que indica un potencial alcista significatiu.
