Bitcoin està experimentant una correcció important malgrat les altes entrades netes d’ETF al comptat. L’analista criptogràfic Willy Woo ha compartit la seva visió de la recent caiguda del preu de BTC. En la seva publicació recent sobre X, proporciona algunes idees sobre la venda actual de Bitcoin i per què el seu preu no es correlaciona amb la dinàmica positiva de l’ETF de BTC.
Els ETF estan comprant…
Les institucions compren…
Qui dimonis ven?
El 2024 va portar una gran quantitat de comentaristes que miraven els fluxos d’ETF, com si això fos tot el que importa.
El que importa és la demanda i l’oferta totals.
Aquí teniu un fil 101 sobre com funciona el mercat modern de #Bitcoin.
— Willy Woo (@woonomic) 14 de juny de 2024
Qui ven?
Woo assenyala que, mentre que els ETF i les institucions estan comprant activament BTC, centrar-se només en els fluxos d’ETF és defectuós. Els venedors principals, segons Woo, són els “OG”: titulars originals de BTC. Aquests primers adoptants posseeixen significativament més BTC que tots els ETF junts i solen vendre’s durant tots els mercats alcistes.
El gràfic revela un patró recognoscible que apareix durant les curses de toros cada cicle.
El paper ho és tot
La introducció del paper BTC a través dels mercats de futurs des del 2017 ha alterat significativament la dinàmica del mercat. Paper BTC permet als comerciants comprar BTC sintètics sense tenir BTC reals, cosa que desvia la demanda directa de BTC real.
En el passat, el preu de Bitcoin va augmentar perquè només els titulars i els miners de molt de temps venien BTC. Tanmateix, el mercat baixista del 2022 es va veure influenciat per una inundació de paper BTC, malgrat les vendes mínimes per part dels titulars al comptat. Woo assenyala que les condicions actuals mostren períodes en què un augment del BTC en paper no condueix a un repunt dels preus, destacant l’impacte del BTC sintètic.
Woo argumenta que entendre la dinàmica del mercat de BTC requereix analitzar les dades de la cadena, les dades dels derivats i l’acció tècnica dels preus.
Per tant… no és una gran idea mirar només la compra d’ETF.
Dades a la cadena… dades de derivats… acció tècnica del preu…
Tot això afegeix la imatge de la demanda i l’oferta.
Ajuntar-ho és un art, no una ciència quantificable.
Tothom només està fent conjectures educades.
— Willy Woo (@woonomic) 14 de juny de 2024
Per tant, centrar-se únicament en la compra d’ETF és insuficient; és necessària una visió més àmplia per capturar la imatge completa de la demanda i l’oferta.
