La moneda estable USDR de Tangible recolzada per béns immobles va perdre la seva vinculació a 1 $, però el director general Jad Singh diu que els titulars haurien de poder obtenir 90 cèntims del dòlar pagat en DAI i 10 cèntims en el testimoni de govern de Tangible.
La promesa de l’USDR era oferir als titulars un rendiment addicional generant ingressos a través dels seus béns immobles del Regne Unit, però una carrera amb les participacions de DAI de l’USDR va deixar el projecte curt de liquiditat.
L’enfonsament de la moneda estable USDR recolzada per béns arrels l’octubre passat va amenaçar amb deixar els seus titulars curts milions de dòlars. Però l’emissor de l’actiu, Tangible, no es va allunyar de la moneda estable depegged.
En canvi, Tangible s’està acostant a honorar les reemborsaments de la moneda estable que hauria de donar als titulars 90 cèntims de dòlar amb DAI i els 10 cèntims finals en el propi testimoni de govern de Tangible, va dir el CEO Jad Singh a CoinDesk.
El camí des del fracàs fins a la redempció il·lumina les tokenomics incòmodes que sustenten les monedes estables d’actius mixts, que intenten mantenir el seu dòlar a través d’una garantia que no sempre és, bé, un dòlar. Aquestes construccions poden tenir un avantatge en els bons moments, però poden anar cap al sud amb pressa durant una crisi de liquiditat.
Això és bàsicament el que va passar l’octubre passat. La promesa de l’USDR era oferir als titulars un rendiment addicional generant ingressos a través de les propietats immobiliàries del Regne Unit que li donaven valor. Els titulars que volguessin sortir també podien canviar el seu USDR per monedes estables DAI, un altre component del seu suport.
Però una carrera a les participacions de DAI de l’USDR va deixar el projecte curt de liquiditat d’intercanvi. Sense que Tangible descarregués ràpidament les seves propietats immobiliàries, el seu token USDR va caure d’1,00 dòlars a gairebé 0,50 dòlars.
“Vam sentir que podríem fer front als rescats, però sabíem que sempre hi havia un risc, perquè els béns immobles tokenitzats no eren líquids”, va dir Singh. Ell i el seu equip van saber que s’equivocaven de la manera més difícil: “Una moneda estable no pot estar recolzada per alguna cosa que no sigui molt, molt líquida”.
La ironia, segons Singh, del col·lapse d’octubre de l’USDR va ser que va arribar dies després que el projecte publicés informes de “proves de reserves” que indicaven definitivament que Tangible tenia els actius immobiliaris que afirmava que recolzaven el testimoni. El mercat hauria d’haver estat assegurat amb aquesta informació, va dir.
En canvi, “molta activitat estranya a la cadena” l’11 d’octubre va obligar l’USDR a una posició precària, ja que les carteres coordinades venien USDR en massa per tornar-la a comprar ràpidament amb un gran descompte, va dir Singh. Va assenyalar un grup de comerciants d’arbitratge d’estil raider corporatiu que poden bescanviar milions de dòlars en USDR quan les reemborsaments es posen en marxa en els propers mesos.
La redempció en si depèn del llançament del producte “cistella” de Tangible, que per primera vegada permetrà als inversors accedir al suport immobiliari d’USDR a la cadena. Aquestes cistelles contindran NFT que representen el dret legal a la propietat. Un inversor que tingui prou en cistelles podria cremar la seva NFT i prendre la propietat legal de la propietat, va dir Singh.
“Només estem reelaborant el producte d’una manera més segura que no estigui vinculada al dòlar”, va dir Singh.
