En un fil de X, Matt Hougan va explicar que les grans valoracions de les criptocurrencies tenen sentit en comparació amb els mercats massius que pretenen pertorbar.
Després de la sorpresa de la comunitat de criptocurrency en la valoració multitril de dòlars de Bitcoin, el CIO de Bitwise va arribar a X per explicar els grans mercats que competeixen els actius de cripto.
Bitcoin i l’or són en realitat companys
Segons el responsable d’inversions de Bitwise, Matt Hougan, un dels errors més habituals que cometen els escèptics de cripto és menystenir la mida dels actius digitals del mercat.
En un fil recent publicat a X i una nota del client, Hougan va argumentar que la valoració de 2,3 bilions de dòlars de Bitcoin, tot i que sorprèn per a molts, està arrelada en la seva competència amb el mercat d’or, que val més de 25 bilions de dòlars.
Hougan va il·lustrar aquest punt amb una simple analogia. “Imagineu -vos que teníeu dues startups”, ell escriure. “Un intentant interrompre Amazon i l’altre que intenta interrompre l’or. Per valer 2,3 bilions de dòlars, l’Amazon Disruptor hauria de prendre el 100% del mercat. El disruptor d’or només necessita un 10%.”
Hougan creu que això ajuda a explicar per què Bitcoin s’ha convertit en un dels actius financers més grans del planeta tot i que no té la funcionalitat d’ús diari d’empreses com Amazon. En canvi, el valor de Bitcoin es basa en el seu paper com a or digital.
“El dimensionament del mercat és tot”, va dir Hougan. “Quan us adoneu que Bitcoin va després de l’or, de sobte la seva valoració té més sentit”.
Mercats més grans per a Ethereum i Solana
D’altra banda, Ethereum i Solana estan dirigits a mercats fins i tot més grans que l’or. Aquests blockchains són els fonaments de l’emissió, la negociació i la liquidació d’establecoins i actius tokenitzats, que són tots els sectors vinculats als enormes pagaments i mercats de capital mundials.
Les estimacions de Sifma i Savills situen el valor combinat de les accions, bons i béns immobles mundials a 665 bilions de dòlars. Mentrestant, McKinsey estima que la indústria de pagaments mundials gestiona 3,4 bilions de transaccions per valor de 1,8 dòlars cada any. Mentrestant, actualment Ethereum i Solana es valoren en uns 500 mil milions de dòlars i 100 mil milions de dòlars, respectivament.
Hougan va concloure el seu fil de 13 parts en assenyalar la posició avantatjosa que la indústria de la criptomoneda té per orientar-se a alguns dels mercats més grans i importants del món. També va destacar els riscos que hi ha.
Tether, l’emissor principal d’establecoin del món, compta ara amb més de 400 milions d’usuaris a tot el món, creixent uns 35 milions de carteres per trimestre, segons el seu conseller delegat, Paolo Ardoino. La companyia té més de 127 mil milions de dòlars a Tresorys dels Estats Units, situant -la entre els 20 millors titulars a nivell mundial, al costat de nacions sobiranes com l’Aràbia Saudita i Alemanya.
Hougan va declarar Aquest domini de Tether als mercats no occidentals el situa per a una rendibilitat potencialment històrica. Si l’adopció als mercats emergents s’accelera i la USDT gestiona bilions d’actius, els beneficis anuals de Tether podrien superar els de Saudi Aramco, que van reportar 120 milions de dòlars el 2024. Amb poc menys de 200 empleats, Tether va generar uns 13.000 milions de dòlars en benefici de l’any passat.
“És per això que Tether busca una valoració de 500 milions de dòlars”, va dir Hougan. “Pot semblar absurd en comparació amb empreses com SpaceX o Openai, però el mercat que s’adreça és inimaginablement gran.”
Hougan va admetre que la majoria dels projectes fracassaran, i fins i tot va predir que més milers de dòlars s’esfondren en cripto que en qualsevol altra indústria. Tot i això, aquests fracassos, va argumentar, seran superats per projectes que es fan més grans que qualsevol cosa que es vegi en la tecnologia tradicional.
