Tokenitzar la garantia i traslladar-la a l’instant a través de les fronteres ja no és una teoria, està passant. Però en una taula rodona a la conferència SmartCon a Nova York dimecres, executius de Citi, DTCC i Taurus van advertir que, tot i que la tecnologia s’ha posat al dia, la regulació no.
Ryan Rugg, cap global d’actius digitals de Citi Treasury and Trade Solutions, va dir que el sistema de caixa tokenitzada del banc està en funcionament als EUA, el Regne Unit, Hong Kong i Singapur. Coneguda com Citi Token Services, la plataforma ja està movent milers de milions en transaccions de clients reals, donant suport a tot, des dels pagaments de la cadena de subministrament fins a les liquidacions dels mercats de capitals.
“No s’utilitza fora de l’horari ni els caps de setmana i els dies festius, cosa que crec que és molt potent… De fet, estem veient que l’utilitzen de manera regular, cosa que és meravellós”, va dir Rugg.
Però escalar aquest sistema més enllà d’uns quants passadissos ha resultat difícil. Segons Rugg, Citi ha d’aconseguir l’aprovació reguladora a totes les jurisdiccions on opera, i la manca d’estàndards legals harmonitzats ha frenat l’expansió. L’objectiu, va dir, és construir una xarxa sense friccions, multibanc i multiactiu, una cosa més propera a com funciona el correu electrònic avui, però les regles encara no hi són.
Nadine Chakar, cap global d’actius digitals de DTCC, es va fer ressò d’aquesta visió. El recent “Great Collateral Experiment” de DTCC va demostrar que els tresors, les accions i els fons del mercat monetari tokenitzats es podrien utilitzar com a garantia en diferents zones horàries, fins i tot en transaccions que involucren criptoactius.
Però va dir que la lliçó més gran va ser que la tecnologia ja no és la barrera: la confiança del mercat i l’execució legal ho són.
“Llencem al voltant d’aquesta paraula interoperabilitat de manera força lliure i fluixa”, va dir Chakar. “Però què significa realment? Funciona realment a la pràctica? La resposta és, no, no”.
Això és en part perquè la majoria de les empreses han creat els seus propis sistemes de tokenització amb diferents supòsits, estructures legals i dissenys de contracte intel·ligent. Ara DTCC treballa amb centres de compensació i xarxes globals com SWIFT per definir estàndards comuns, no necessàriament tecnologia compartida, sinó llenguatge i protocols compartits.
El cofundador de Taurus, Lamine Brahimi, va demanar a les institucions nord-americanes que seguissin l’exemple de Suïssa, on ja hi ha estàndards legals i tecnològics nacionals per als actius tokenitzats. Va advertir que sense coordinació, les empreses financeres corren el risc de fragmentació, vulnerabilitats de seguretat i costosos desajustos de compliment.
De cara al futur, els panelistes van acordar que és probable que el progrés es produeixi per etapes. A curt termini, la infraestructura basada en cartera podria complementar els sistemes tradicionals basats en comptes. Amb el temps, aquestes carteres poden convertir-se en el nou estàndard.
Però fins i tot si els rails estan preparats, el tren no es mourà fins que els reguladors no s’acabin.
“És la naturalesa dels (actius digitals) que només funciona les 24 hores del dia, els 7 dies de la setmana. Pot anar allà on vulgui”, va dir Chakar. “Les nostres normes i lleis… són de naturalesa molt local, oi? El problema ara és que quan emetem un testimoni, podria anar a qualsevol lloc”.
