CME va augmentar els requisits de marge sobre els futurs de metalls preciosos per segona vegada en una setmana després que els violents canvis de preu van arrasar amb el comerç d’or i plata.
La decisió es va produir després que les fortes concentracions es van convertir en vendes ràpides, obligant als comerciants a gestionar un risc diari molt més gran. La garantia més alta s’aplica als futurs vinculats a l’or, la plata, el platí i el pal·ladi, i entra en vigor després del tancament dels mercats dimecres.
El moviment aterra quan els metalls preciosos s’enfronten a una volatilitat extrema a finals d’any. Destaca la plata. Els preus van superar els nivells que pocs comerciants esperaven veure aquest any.
Els gronxadors no eren petits. Eren ràpids, profunds i cars. CME va ajustar els marges a mesura que els comerciants es van amuntegar en posicions mentre els preus van saltar i després es van col·lapsar en poques hores.
Les càmeres de compensació requereixen que els corredors publicin els marges d’efectiu diaris per cobrir possibles pèrdues de les operacions dels clients. CME calcula aquests nivells utilitzant la volatilitat del mercat. A mesura que s’amplien els rangs de preus, augmenta la garantia requerida.
Des de finals de setembre, els nivells de marge de la plata han augmentat més de sis vegades a mesura que els moviments intradiaris s’estenen més. A principis d’aquesta setmana, l’intercanvi també va augmentar els requisits de marge per al coure, ja que la volatilitat es va estendre més enllà dels metalls preciosos.
L’especulació de la plata esclata a mesura que els futurs pateixen inversió intradiària històrica
L’interès especulatiu per la plata va augmentar als principals mercats. L’activitat va augmentar a la borsa principal de metalls preciosos de la Xina i als centres de negociació dels EUA. El preu al comptat de la plata va pujar a un rècord per sobre dels 84 dòlars l’unça dilluns a primera hora.
Hores més tard, va caure prop dels 70 dòlars, cosa que va marcar una de les majors inversió el mateix dia mai vistes al metall.
Els futurs de plata de Comex tenen una mida de contracte de 5.000 unces. Aquesta estructura va convertir els recents canvis de preu en moviments massius de dòlars.
Un sol contracte va suposar un canvi de mà de gairebé 20.000 dòlars durant la forta inversió, segons Phil Streible, estrateg en cap de mercat de Blue Line Futures. Després de presentar Phil, va dir que la mida del moviment va deixar a CME sense més remei que augmentar els nivells de marge de nou.
Al costat del contracte principal, la borsa també ofereix un producte de futurs de micro plata de 1.000 unces. El comerç d’aquest contracte més petit va explotar a finals d’any. El volum va augmentar un 127% al desembre després de mantenir-se tranquil de gener a novembre, ja que els comerciants buscaven una menor exposició durant una volatilitat extrema.
Alguns participants del mercat van dir que els canvis de marge van afegir pressió als preus aquesta setmana. Les necessitats de garantia més altes van obligar alguns comerciants alcistes a retallar posicions. Diversos analistes ja havien advertit que la plata semblava estirada després de la seva ràpida pujada.
La plata es va vendre molt dimecres. Els futurs van baixar fins a un 9,9%, lliscant cap als 70 dòlars per unça. Els contractes de platí i pal·ladi també van registrar fortes pèrdues intradia. L’or també va baixar, tot i que les caigudes van ser més moderades.
