Els fons cotitzats a borsa (ETF) de bitcoin als Estats Units ja acumulen més de 12.000 milions de dòlars (USD) des del seu llançament fa quatre mesos. Aquesta xifra equival, aproximadament, a 185.000 BTC i s’assoleix malgrat les sortides recents de capital que han experimentat.
Amb aquest exercici, els ETF s’han convertit en la seva vida curta fins ara en un vehicle d’atracció de capital que impulsa a l’alça el preu de bitcoin. Això és degut al fet que, precisament, les empreses que els gestionen compren l’equivalent a la moneda de les entrades que reben, les quals es poden veure a continuació.
Al següent gràfic, s’aprecia la influència dels ETF en el preu de bitcoin. En els períodes de grans entrades, la moneda es va veure impulsada a l’alça, a diferència dels escenaris de sortides on va mostrar pressió a la baixa. Això és perquè les gestores dels ETF poden decidir vendre els bitcoin que donen suport als fons. Això, per simple llei doferta i demanda, a causa de la magnitud daquestes vendes, fa que el preu de BTC baixi.
Des de començament de la setmana, els ETF han registrat creixents entrades diàries, cosa que resulta positiva per al mercat. Aquests instruments no tanquen una setmana completa d’entrades diàries des de fa dos mesos quan bitcoin va assolir el preu màxim històric d’USD 73.700. Per tant, un retorn implicaria un senyal alcista.
Una cosa optimista per al mercat és que l’ETF de bitcoin, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), va registrar al maig per primera vegada tres dies consecutius de fluxos de capital positiu, trencant amb la tendència de sortides diàries contínues des del llançament a causa de les elevades comissions operatives que cobra.
Mentrestant, altres ETF com Fidelity Bitcoin Fund (FBTC) han estat registrant entrades aquesta setmana, malgrat que el de BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), que va liderar la demanda des del llançament, va tenir flux zero. Això, que es pot constatar a continuació, demostra que s’està gestant més competitivitat entre els fons que atrauen nou capital.
Hi ha una onada d’inversió institucional a bitcoin que encara es veu “inicial”
En una nova anàlisi, Matt Hougan, CIO de l’exchange Bitfinex, ressalta com a senyal positiu per al mercat que hi ha una onada d’inversió institucional primerenca. Distingeix que, els darrers dies, més de 560 firmes d’inversió van informar, en els seus reports públics d’actius, que tenien USD 3.500 milions a ETF de bitcoin.
“Aquesta escala de tinences està fora de sèrie per a un nou ETF”, adverteix Hougan. Contrasta que la majoria dels nous ETF que es llancen atrauen molt pocs inversors institucionals declarants en els seus primers mesos al mercat. En aquest sentit, s‟exhibeix un fort interès inusual en aquests actius des del principi.
A més, ressalta que el comerç minorista posseeix la major part del capital als ETF de bitcoin per ara. Aclareix que els inversors institucionals tenen només al voltant del 7%-10% d’aquests actius, però aquestes assignacions podrien ser simplement una inversió inicial. Preveu que augmentin les seves posicions.
Per posar en perspectiva, indica que la firma d’inversió Hightower Advisors té 68 milions de dòlars assignats a ETF de bitcoin, cosa que equival al 0,05% dels seus actius. Un augment de la seva assignació al percentatge mínim recomanat de 1%, equivaldria a USD 1.200 milions, esmenta.
“Multipliqueu això pel creixent nombre d’inversors professionals que participen a l’espai, i podreu començar a veure el que hi ha darrere del meu entusiasme”, culmina el CIO de Bitfinex.
Segons informes del primer trimestre, els inversors més grans d’ETF de bitcoin són Millennium Management amb USD 1.800 milions i Susquehanna amb USD 1.100 milions. Així ho mostren les dades següents recopilats l’investigador de fluxos d’aquests instruments, Julian Fahrer.
Entre els majors inversors, es troben distingits bancs, com Morgan Stanley. Aquesta entitat bancària, que és de les més grans dels Estats Units, ha informat aquesta setmana una exposició a ETF de bitcoin de USD 251 milions. La inversió institucional creixent en ETF de bitcoin també prové d’entitats de l’exterior dels Estats Units, entre ells diversos bancs canadencs.
En aquest sentit, mentre l’adopció de grans inversors continuï, això pot portar al preu de bitcoin a noves alçades. Segons analistes reportats per CriptoNoticias, com Florian Grummes, la inversió podria augmentar quan acabi l’estiu de l’hemisferi nord, estació on els mercats tendeixen a reduir el seu volum de trading.
