La pregunta “Podria Bitcoin arribar a 1 milió de dòlars?”, que s’ha debatut durant molt de temps al mercat de les criptomonedes, ha ressorgit.
Matt Hougan, director d’inversions (CIO) del gestor d’actius multimilionaris Bitwise, va dir que Bitcoin arribar a 1 milió de dòlars no és tan irreal com sembla i que els inversors estan cometent un error fonamental a l’hora d’avaluar aquest potencial.
Segons Hougan, molts inversors assumeixen que el mercat és estàtic quan analitzen el valor de Bitcoin. No obstant això, la manera més precisa d’avaluar Bitcoin és considerar-lo com una “botiga de valor” i calcular la mida d’aquest mercat i la part potencial de Bitcoin. Hougan afirma que Bitcoin funciona de manera similar a l’or en aquest sentit; ofereix un mitjà per emmagatzemar riquesa fora del sistema financer tradicional, però en forma digital.
Hougan afirma que el mercat global de la botiga de valor val actualment aproximadament 38 bilions de dòlars, dels quals uns 36 bilions de dòlars són or i 1,4 bilions de dòlars Bitcoin. Segons aquest càlcul, Bitcoin actualment representa només al voltant del 4% del mercat total. Suposant que la mida actual del mercat es manté constant, Bitcoin hauria de capturar més del 50% del mercat per arribar a 1 milió de dòlars, cosa que sembla bastant difícil.
Tanmateix, segons Hougan, el que els inversors passen per alt és l’important creixement que ha experimentat aquest mercat al llarg del temps. Per exemple, quan es va llançar el primer ETF d’or als EUA l’any 2004, el mercat mundial de l’or va valer aproximadament 2,5 bilions de dòlars. Avui, aquesta xifra ha arribat a uns 40 bilions de dòlars. Això indica una taxa de creixement composta anual d’aproximadament el 13%. Hougan assenyala que factors com l’augment del deute públic, els riscos geopolítics i les polítiques monetàries expansives estan donant suport a aquest creixement, i prediu que si continuen tendències similars, el mercat de la reserva de valor podria arribar a aproximadament 121 bilions de dòlars en els propers 10 anys.
En aquest escenari, Bitcoin només necessitaria capturar el 17% del mercat per assolir la marca d’1 milió de dòlars. Segons Hougan, aquest percentatge no és un objectiu impossible donat el progrés de Bitcoin en els darrers anys.
Hougan assenyala que l’adopció institucional de Bitcoin està augmentant ràpidament. Tot i que fa uns anys els ETF de Bitcoin no existien als EUA i la majoria dels inversors institucionals dubtaven a incloure Bitcoin a les seves carteres, avui els ETF de Bitcoin es troben entre els ETF de més ràpid creixement de la història. També se sap que els grans inversors, com ara el fons de dotació de la Universitat de Harvard i el fons sobirà d’Abu Dhabi, estan invertint en Bitcoin. A més, la disminució de la volatilitat a llarg termini de Bitcoin ha fet que els inversors professionals es plantegin assignar fins a un 5% de les seves carteres a Bitcoin.
Tanmateix, Hougan també subratlla que aquest escenari no està del tot exempt de riscos. La projecció es podria afeblir si el mercat de magatzem de valor no creix al ritme que ha tingut en els últims 20 anys, o si Bitcoin no aconsegueix la quota de mercat esperada. Però, segons Hougan, també és possible l’escenari contrari: amb el creixement dels problemes de deute global, la demanda d’actius emmagatzemats de valor podria augmentar encara més i Bitcoin podria guanyar una quota més gran del que s’esperava.
*Aquest no és un consell d’inversió.
