Com serà Bitcoin una reserva global activa? La crisi del deute pot promoure -la

Els Estats Units es troben en una crisi financera que s’ha agreujat amb l’arribada de Donald Trump al poder. Mostra que això és que els rendiments dels vincles del Tresor de deu anys estan augmentant i s’acosten al màxim històric anual. Tot això, mentre que el producte interior brut (PIB) es va contractar al segon trimestre i la inflació es va tancar per sobre del 2% durant més de dos mesos.

Per a l’analista que es presenta com a “inversor de Ginebra”, això respon a dues dinàmiques. El primer, aquest tipus d’interès als Estats Units A causa dels augments inflacionistes derivat de la incertesa sobre l’abast de les tarifes comercials; així com l’augment del dèficit fiscal i del deute dels Estats Units.

El dubte sobre el destí dels tipus d’interès, que encara no es modifica, és comprensible, segons l’especialista, a causa de l’aprovació d’un projecte de retallades d’impostos i el fet que els Estats Units gestionen un dèficit en línia, és a dir, El govern gasta més del que recopila, mantenint un dèficit fiscal constant.

Una altra dinàmica que l’analista observa és que alguns actors estrangers Podrien vendre bons del tresor Motivat per motius polítics, inclosa la guerra comercial de Trump, que provoca una major disminució de la demanda del deute dels Estats Units.

L’escenari de la crisi del deute que estan passant els Estats Units, diu l’autor, no és res més que Un “problema de credibilitat”. Això va recordar que Trump ha criticat obertament l’enfocament monetari de l’administració de Joe Biden, que ha donat lloc a la debilitat actual de l’economia dels Estats Units, va dir el president republicà al febrer.

En aquest sentit, Ginebra Investor creu que els mercats “es desperten al fet que el dèficit dels Estats Units (i el deute creixent) mai seran abordats” per les autoritats republicanes. I mentrestant, La demanda de deute dels EUA. Uu. continua disminuint“Des que Trump trasllada els socis comercials que solien ser grans compradors de deutes dels Estats Units”.

Què pot passar als Estats Units?

El que viuen els Estats Units no és inèdit. Altres nacions del món han creuat escenaris de crisi de deutes i han hagut de fer accions relacionades amb l’expansió monetària. Aquest és el cas d’Itàlia i Japó.

A l’exemple d’Itàlia, aquest país ha desbordat un deute creixent i una de les relacions de deutes/PIB més altes del món des de principis del 2010 Va dependre completament d’una política monetària expansiva.

Com es pot veure al gràfic següent, durant alguns quarts del període pandèmic, es va exposar el Banc Central Europeu L’únic comprador net de deutes italians nets. Això significa que l’única raó per la qual Itàlia va finançar el seu deute en bona part de 2022 va ser perquè el BCE “va actuar com a prestador d’última instància”, afirma l’analista.

El segon cas és el del Japó. La proporció de deute públic/PIB del Japó és el més alt del món per a una nació desenvolupada. I en general, el país depèn de l’emissió de deutes Per afrontar una disminució prolongada i persistent de la població japonesaagreujat per una productivitat de béns i serveis estancats.

A la nació japonesa també passa que l’economia resisteix malgrat el deute desencadenat perquè el Banc del Japó (BOJ) Ha actuat com a última instància.

Com es pot veure al gràfic següent, el BOJ ha mantingut una quantitat creixent de deutes emesos pel govern japonès. Això ha arribat al punt en què ara representa més de la meitat del total de les participacions en el saldo del BOJ, Valorat en 1.13 mil milions de dòlars.

La situació actual als Estats Units no és petita. Tot indica que aquest país deixarà el seu deute sense control i, d’altra banda, mantindrà un dèficit permanent, Sense importar l’estat i la salut de l’economia nacional.

Això significa que l’emissió de deutes augmentarà a llarg termini. I al mateix temps, La demanda global del mateix deute disminuiràentre altres raons, per les polítiques que allunyen els països que històricament han estat els majors compradors de deutes.

Per alleujar -ho, l’analista creu que els Estats Units van a comprar el seu propi deute, com ho han fet a Itàlia i Japó, de tres maneres diferents: la primera, a través del Tresor dels Estats Units. Uu., En continuïtat amb el programa iniciat per l’exsecretari Janet Yellen. El segon, a través de la Reserva Federal (Fed), que començarà el seu propi programa de compra de bons del tresor, comença a actuar com a “prestador d’última instància”. I el tercer, retornant la política de tipus d’interès zero (ZIRP), sempre que la inflació estigui sota control.

“Dit d’una altra manera, crec que els Estats Units tenen com a objectiu una política d’expansió monetària permanent per evitar un empitjorament de la seva pròpia crisi de deutes”, afirma Ginebra Investor.

Tot i que l’analista no ho va mencionar, tot i que calcula que hi ha una baixa demanda d’actors estrangers per als bons del tresor; El mateix no passa entre diferents empresesentre ells, els que estan relacionats amb el mercat de criptomoneda.

Tal com va informar recentment Cryptonoticies, Tether Limited, la Companyia Emissora de la USDT Stablecoin, que és la més gran del món, va superar Alemanya en la quantitat de diners assignats als bons del tresor. I està dirigit a superar Corea del Sud i l’Aràbia Saudita.

Fins ara, Tether Limited té més de 120.000 milions de dòlars en bons del tresorsegons dades del Departament del Tresor dels Estats Units.

Com afectarà una crisi del deute sobirà. Uu. Un bitcoin?

L’escenari d’ampliació monetària estimada per als Estats Units tindrà un impacte important en Bitcoin (BTC). Això es deu al fet que, històricament, el preu d’aquesta moneda ha seguit la taxa d’expansió monetària globalcom s’ha vist al gràfic següent que compara la cita de Bitcoin respecte a l’augment de la massa monetària, també coneguda com M2.

Com es veu, com més liquiditat s’injecta en sistemes mundials, més beneficia Bitcoin. I això és perquè BTC Té característiques tècniques per ser un actiu de reserva perfecte.

BTC és durador, divisible, fungible, ordinador portàtil, verificable i, el més important, extremadament escàs. Com ara l’or (i molt més), l’actiu de la reserva Això ha servit bé a la humanitat durant els darrers 5.000 anys.

Cal recordar que, en el cas del metall preciós, la seva cita ja ha augmentat i ha marcat el màxim històric. A més, l’expansió del subministrament de diners es troba de prop, tal com es mostra al gràfic següent.

En aquest sentit, ens trobem en un context en què els principals blocs econòmics del món ho han acceptat efectivament Han d’anar a l’expansió de la seva base monetària indefinidament per afrontar amenaces. Gegants com la Xina i els països europeus ja han iniciat polítiques expansionistes, “i crec que els Estats Units aviat seguiran el seu exemple”, afirma Ginebra Resector.

De fet, a la Xina una sèrie de mesures per estimular l’economia, inclosa la retallada a tipus d’interès i una gran injecció de liquiditatque supera els 130.000 milions de dòlars.

Tenint en compte això, l’especialista creu que “hi ha més que suficient espai per a un nou actiu de reserva global”, a més de l’or. Entra Bitcoin, que continua sent un compromís de gran risc, “però en un context d’expansió monetària global, crec que representa una de les millors oportunitats asimètriques als mercats”, afirma l’analista.

De fet, segons els analistes del American Bank JP Morgan, BTC i Gold lluiten per la millor reserva aquest any. Afirmen que la moneda digital està prenent el fronti que tot indica que hi haurà catalitzadors de preus que “generaran un major potencial alcista per a Bitcoin contra l’or a la segona meitat de l’any”.

Si bé l’or continua atraient aquells que prioritzen l’estabilitat en moments difícils, Bitcoin atrapa inversors que veuen en la moneda digital una oportunitat de major estima en l’era digital, això, això A causa de la seva naturalesa descentralitzada i resistència a la censura dels bancs i els governs.

Segons Ginebra Investor, Bitcoin, en un cas ascendent, arribarà a 750.000 USDimpulsat per aquests factors. Per a ell, aquest preu permetrà a BTC madurar “coincidir aproximadament amb la mida de l’or com a classe d’actiu”. En un cas baixista, Creu que BTC arribarà a 50.000 USD“Reflectint l’activitat comercial diària centrada en beneficis a curt termini”.

L’analista també creu que el preu de Btc, En un escenari intermedi, oscil·larà entre 112.500 i 200.000 USD per moneda. De fet, ho veu ara mateix, quan Bitcoin cita a poc per sota dels 110.000 USD, la moneda es troba en un escenari de compra fort, és a dir, els preus actuals serien un excel·lent punt d’entrada per als nous inversors.

El que afirma Ginebra Investor coincideix amb la visió de Willy Woo, un especialista en comerç de BTC, que considera que el preu de Bitcoin actualment, que es troba per sobre dels 100.000 USD, es troba en una zona de suport clau, on hi ha una concentració enorme d’oferta, segons va informar Criptonoticies. Woo també considera que els 118.000 USD són un preu fonamental per a BTC.

Tanmateix, Ginebra Investigator destaca això BTC continua sent una “aposta asimètrica de gran risc”fins i tot haver arribat recentment a nous màxims històrics, segons van informar les cripoties. Això significa que Bitcoin té un potencial de guany significativament més gran al risc de pèrdua, però amb una alta probabilitat de volatilitat.

Per tant, considera que, si el bitcoin acaba madurant com a actiu de reserva global, “l’oportunitat asimètrica haurà desaparegut”, és a dir, el seu potencial Generar rendiments desproporcionadament alts en relació amb el risc ja no existiran.

Tot i això, l’analista aclareix que hi ha diverses tesis de bombolles sobre Bitcoin, inclosa una possible interrupció a causa de la computació quàntica i el problema que la xarxa de bitcoin està massa centralitzada, ja que menys BTC es mira. Per a ell, són teories que es poden negar “I no representen amenaces creïbles per a Bitcoin”.

Un problema que no s’abordarà

Després dels primers 100 dies de l’administració Trump, Ginebra Investor assenyala que els mercats suposen que el problema estructural de l’elevat dèficit i un deute elevat mai no seran abordades per les autoritats. Així que ee. Uu. Haureu d’emetre definitivament més deutes.

Tenint en compte aquest escenari, creu que els Estats Units hauran de començar a comprar el seu propi deute, amb la Fed actuant com a prestador d’última instància Similar al que han fet el BOJ i el BCE Al Japó i Itàlia.

“Crec que els mercats simplement descarten la devolució de la devaluació de la moneda, un terme que utilitza per incloure tot tipus d’eines monetàries expansionistes com la flexibilitat quantitativa, la recompra de bons de ZIRP i el tresor”, va dir. “Ara tenim un món on tots els principals blocs econòmics, EUA, Xina, Japó, Europa, ja estan adoptant o estan preparats per adoptar polítiques monetàries expansionistes”, va dir.

I insisteix que més liquiditat en el sistema financer tradicional Històricament ha donat lloc al preu dels actius reals i escassos. L’or ja ha augmentat “i crec que hi ha lloc perquè Bitcoin ho faci bé”, perquè, en aquest moment, és una de les millors apostes asimètriques al mercat “.