Aquest és un segment del butlletí Lightspeed. Per llegir edicions completes, subscriu-te.
Estava en una reunió de Google amb Benedikt Schuppli quan el cofundador i CEO d’Obligate va començar a compartir la pantalla de la seva bústia d’entrada de correu electrònic.
“Pots veure això?”, va preguntar, agafant un correu electrònic d’un banc suís amb un gran gràfic que anunciava una taxa de participació del 175% per a un producte financer. “Si aquest no fos un banc suís, estaries pensant:” Bé, això és òbviament un tipus d’estafa. Algú està intentant vendre’m el 175% de rendiment’”.
El banc suís oferia a Schuppli un producte estructurat, un instrument financer que el conseller delegat va anomenar “productes degen de TradFi”, i ara intenta portar-lo a la criptografia amb la seva nova startup Margarita Finance.
La premissa bàsica de Margarita és que els usuaris poden barrejar fàcilment la seva gana de rendiment i la seva tolerància al risc com un còctel. Schuppli espera que el suport de blockchain del projecte pugui eliminar els intermediaris que augmenten els costos i permetre que un nou segment de mercat aprofiti els productes estructurats, que ofereixen el tipus de corba de risc que els usuaris de DeFi solen agradar.
Els productes estructurats són inversions preempaquetades que impliquen un bon i una opció de compra, normalment en una cistella d’actius o un índex. Els productes estructurats no perden la seva inversió principal si els actius optats cauen de valor a causa de l’apreciació del valor del bon, de manera que teòricament presenten menys risc que només les opcions comercials.
Els productes estructurats tradicionals tenen molts intermediaris que cobren comissions, i aquestes tarifes es transmeten als inversors, va dir Schuppli. Amb Margarita, va dir, el seu equip ha creat un “actiu digital totalment programable” que fa que les estructures de tarifes siguin menys opaques.
Actualment, Margarita permet als usuaris invertir un mínim de 10 USDC amb una opció sobre el preu de SOL. Els inversors poden establir el seu rendiment preferit i la data de venciment, i després se’ls ofereix un producte estructurat, la rendibilitat del qual depèn de si el preu de SOL cau per sota d’una barrera determinada. Les opcions tenen un preu de STS digital amb seu a les Bermudes i vénen amb una “documentació legal completa” que em va assenyalar Schuppli, un advocat de formació.
Margarita Finance s’està desenvolupant a Obligate, una plataforma de bons en cadena construïda a Polygon. L’objectiu és convertir Margarita en un DAO un cop es llancin la seva xarxa i el seu testimoni. Dels 15 empleats d’Obligate, cinc estan treballant actualment a Margarita. Construir Margarita a Solana va ser molt més fàcil que en un entorn compatible amb Ethereum a causa de l’estàndard token-2022 de Solana, va dir Schuppli.
Margarita va anunciar 1 milió de dòlars en finançament pre-llavor fa dues setmanes, i està en procés de recaptar finançament inicial, va dir Schuppli. El projecte també va rebre una subvenció de la Fundació Solana.
Margarita no és el primer equip criptogràfic que prova productes estructurats, però creu que pot ser el més senzill d’utilitzar.
“Han estat molt maldestres i molt tècnics”, va dir Schuppli sobre algunes altres implementacions de productes estructurats. “DeFi i els productes financers sovint són creats per persones amb un biaix tècnic”.
Veurem si això és una millora suficient per a Margarita perquè els productes estructurats en cadena siguin una cosa, i si els productes degen de TradFi són prou degen per a DeFi.
