Mike Cagney ha estat aquí abans, però no amb blockchain.
A principis de la dècada de 2010, va ajudar a remodelar els préstecs de consum amb SoFi connectant els prestataris directament amb el capital. Ara, a Figure Technology Solutions (FIGR), va dir que està intentant fer alguna cosa semblant a una escala molt més gran: reconstruir la infraestructura dels mateixos mercats de crèdit.
El pla pot estar funcionant. La xifra va creuar 1.000 milions de dòlars en originacions mensuals de préstecs per primera vegada al març, part d’un primer trimestre de 2.900 milions de dòlars que situa l’empresa en aproximadament 12.000 milions de dòlars en volum anualitzat.
Cagney, que parla a la conferència Consensus Miami la setmana que ve, va dir a CoinDesk que l’objectiu és construir noves fontaneria per a aquests mercats.
“Estem construint un mercat on el crèdit es pugui moure de manera eficient, sense totes les capes tradicionals”, va dir.
Tres palanques de valor
Cagney va dividir el model de Figure en tres avantatges principals.
El primer és el cost. La tokenització dels préstecs redueix la fricció i la despesa de la titulització, eliminant els intermediaris que històricament han cobrat comissions importants.
El segon és la liquiditat. Figure ha creat el que descriu com un dels únics mercats que s’actualitzen contínuament per al crèdit al consum fora dels sistemes hipotecaris recolzats pel govern com Fannie Mae i Freddie Mac.
“Els préstecs s’actualitzen en temps real, cosa que crea un tipus de mercat diferent”, va dir Cagney.
El tercer és l’accés. En incorporar aquests actius en cadena, Figure els pot connectar a les finances descentralitzades (DeFi), permetent a una gamma més àmplia d’inversors obtenir exposició o demanar préstecs contra ells.
Allà és on el model comença a difuminar la línia entre les finances tradicionals i la criptografia, va dir Cagney.
L’última empenta de Figure és el que Cagney anomena “primer democratitzat”, que obre bàsicament els préstecs d’estil de corretatge principal a un públic més ampli.
A través de productes com la seva plataforma Forge, els préstecs s’agrupen en voltes estandarditzades i es converteixen en fitxes que es poden utilitzar com a garantia als protocols DeFi. Aquesta estandardització és clau.
“DeFi només funciona si la garantia és líquida i transparent”, va dir.
Figure ha llançat iniciatives relacionades a xarxes com Solana, amb plans per expandir-se a Ethereum, permetent als usuaris invertir en grups de crèdit tokenitzats o demanar préstecs contra ells.
L’empresa també està experimentant més enllà dels préstecs.
Ha introduït una moneda estable amb rendiment, YLDS, recolzada per actius tradicionals com Treasurys, amb uns 600 milions de dòlars en saldos, i està explorant accions tokenitzades, emetent les seves pròpies accions en cadena de manera que permeti als inversors prestar-hi directament.
Cagney va assenyalar una gran ineficiència en els mercats tradicionals. El préstec d’accions pot comportar tipus de préstec del 30% o més, mentre que els inversors sovint només reben una fracció d’aquest rendiment.
“Podem tornar aquest valor a les mans del propietari de l’actiu”, va dir.
Blockchain pragmàtic
Malgrat tota l’ambició, Cagney s’apressa a traçar límits.
No tot pertany en cadena, va dir. La tokenització de la propietat en si, per exemple, pot no ser un ús eficient del capital. Però l’abstracció financera, és a dir, préstecs, valors i accions són una història diferent.
Aquest pragmatisme reflecteix una crítica més àmplia a la indústria criptogràfica, que va dir que sovint ha perseguit idees sense una base econòmica clara.
“Es van fer moltes coses només per això”, va dir. “El que importa és que això millora realment el sistema?”
El creixement de la xifra suggereix que, almenys en un racó del mercat, la resposta pot ser que sí. L’empresa és rendible, escala i s’aproxima als 30.000 milions de dòlars en originacions acumulades. Encara és petit en relació amb les finances tradicionals, però és prou gran com per notar-se.
Cagney va dir que veu molt més espai per córrer.
“Blockchain és la tecnologia més transformadora i reassignarà més capitalització del mercat públic que qualsevol altra tecnologia”, va dir. “Hi ha indústries senceres que desapareixeran quan sigui omnipresent. Algú ha de fer la feina per arribar-hi, i això és exactament el que estem fent”.
Llegiu-ne més: El crèdit privat pot ser el cas d’ús més important per a la tokenització: Sidney Powell de Maple
