El proveïdor d’infraestructures d’AI Coreweave va registrar un altre trimestre fort i un backlog d’ingressos més gran en els seus darrers resultats trimestrals.
No obstant això, les seves accions van caure bruscament en la negociació després de les hores, ja que els inversors es van centrar en els costos d’inflor i la reducció dels marges operatius.
Els ingressos de CoreWeave van arribar a uns 1.200 milions de dòlars, aproximadament triple any rere any, però encara van reservar una pèrdua neta de 290 milions de dòlars, ja que els costos d’interès i la despesa en infraestructures van augmentar, segons un declaració llançat dimarts.
La companyia està “escalant ràpidament”, ja que busca “satisfer la demanda sense precedents d’AI”, va dir el cofundador i conseller delegat Michael Intrator.
Les seves darreres xifres d’ingressos arriben a mesura que resistència A la seva adquisició de 9.000 milions de dòlars de muntatge científic bàsic, amb el capital de dos mars, el major accionista d’aquest últim, que es va comprometre a votar contra el que va dir que era un acord “inadequat”.
La pèrdua neta ajustada es va ampliar fins a aproximadament 131 milions de dòlars, malgrat els ingressos operatius ajustats de 200 milions de dòlars, a mesura que augmentessin les despeses operatives i la compensació basada en accions.
El seu retrocés d’ingressos es va situar en aproximadament 30.000 milions de dòlars, cosa que representava compromisos de diversos anys signats per ser reconeguts, ja que es produeix una capacitat de càlcul més en línia. Els seus marges operatius es van comprimir fins al 2% del 20% un any abans.
El backlog d’ingressos inclou les obligacions de rendiment restants i altres quantitats que s’espera que es reconeguin en períodes futurs en virtut de contractes compromesos, subjectes a la prestació i disponibilitat de serveis, segons la presentació de CoreWeave.
Malgrat les xifres positives, els inversors no van quedar impressionats, enviant les accions de CoreWeave que van caure més del 10% a 133,3 dòlars durant la negociació després de les hores, NASDAQ dades espectacles.
Plom estret
Alguns observadors afirmen que les màscares de creixement són una economia fràgil, citant marges prims i supòsits d’amortització sobre la vida útil de la GPU.
“Fins i tot el seu marge d’explotació ajustat per al trimestre va ser només del 16%, cosa que no sembla excel·lent per a un negoci tan intens en capital”, va dir Jeffrey Emanuel, fundador i conseller delegat de la firma d’infraestructures blockchain, a la xarxa Pastel Network, Desxifrar. “Però llavors heu de recordar que estan depreciant totes les seves GPU H-100 assumint una vida útil de sis anys, de sis anys.”
Emanuel va assenyalar que les màquines actuals de CoreWeave no són “competitives de forma remota en el preu o el rendiment” ara que les més noves estan fora. Alguns es fan ressò d’aquesta preocupació, advertint que la vora de CoreWeave s’està reduint a mesura que els rivals asseguren un maquinari similar.
“El lideratge de CoreWeave ha provat de la fixació de les GPU més noves de Nvidia primer, però aquesta vora s’esvaeix a mesura que els hiperscalers i els núvols especialitzats es posen al dia.” Va dir Ram Kumar, col·laborador bàsic de la plataforma AI descentralitzada, va dir Desxifrar.
“Sense l’expansió de marge més ràpida i la utilització bloquejada, arrisquen a lliscar des de la disruptura de gran creixement fins al propietari de la infraestructura de baix rendiment, especialment en un entorn de guerra de preus.”
Tenir “marges de funcionament prims i costos fixos pesats” fa que CoreWeave sigui “més vulnerable que els hiperscalers diversificats a una pausa de demanda”, va afegir Kumar. “Una desacceleració en els pressupostos de formació de l’AI o la consolidació dels clients podria esborrar ràpidament el flux de caixa, fent que els contractes a llarg termini i l’adherència impulsada per programari siguin crítiques a la resiliència”.
La comptabilitat de CoreWeave també pot suposar pèrdues més profundes, argumenta Emanuel de Pastel Network.
“Si ajusteu aquesta despesa d’amortització a alguna cosa fins i tot de forma remota realista, com els 2,5 o 3 anys i es carrega davant, estan perdent diners amb el puny. I això és amb l’avantatge d’alguns contractes molt sucosos que van signar durant el frenesí per la capacitat de l’ordinador”, va dir.
Coreweave no va respondre immediatament a Desxifrar’s Sol·licitud de comentari.
