Els futurs perpetus impulsats per criptografia estan emergint ràpidament com la propera frontera en el descobriment de preus globals, remodelant la manera com les accions i els principals índexs negociaran a mesura que les borses tradicionals s’enfronten a una cruïlla urgent d’adaptació o mort.
Influència creixent de Perpetual Futures en els mercats globals
El cofundador de Bitmex i CIO de Maelstrom, Arthur Hayes, va publicar el 27 de novembre que els intercanvis tradicionals s’enfronten a un punt d’inflexió “d’adaptar-se o morir” a mesura que els futurs perpetus remodelen la manera com els mercats globals cotitzen les accions, els índexs i, finalment, els tipus d’interès. Va argumentar que les estructures criptonatives estan superant els derivats heretats més ràpidament del que esperaven els reguladors.
“Per què el volum de negociació de derivats a tot el món i a tots els actius financers migrarà de contractes de futurs i opcions datats a criminals que no caduquen?” va escriure. Hayes va utilitzar aquesta pregunta per emmarcar la tensió estructural entre les sales de compensació convencionals i els sistemes de marge dissenyats per a una participació d’alt palanquejament les 24 hores del dia.
El cofundador de Bitmex va assenyalar que els valors perpetus s’acceleraran dràsticament el 2026, ja que l’accés ininterromput i la liquiditat concentrada atrauen tant flux especulatius com de cobertura. Va dir que el canvi reflecteix una demanda creixent en els intercanvis criptogràfics centralitzats (CEX) i descentralitzats (DEX), que estan posicionats per ampliar les seves ofertes a mesura que augmenta l’interès en els perps. Va opinar:
Els responsables d’equity es convertiran en el producte més popular del 2026, tots els DEX i CEX, com el meu estimat Bitmex, els oferiran a finals de l’any vinent.
La seva anàlisi va descriure com aquests contractes podrien esdevenir el mecanisme preferit per gestionar el risc d’índex durant la nit i el cap de setmana, especialment quan els anuncis geopolítics o macro es produeixen fora de l’horari de funcionament limitat de les borses tradicionals.
Llegeix més: Arthur Hayes diu que el proper augment de Bitcoin està bloquejat amb l’augment de la liquiditat de la Fed
Hayes va projectar un ràpid canvi en el descobriment de preus de referència cap a plataformes criptogràfiques si els intercanvis heretats no revisen els seus models de garantia i compensació. “Preveixo que a finals del 2026, el descobriment de preus de les accions tecnològiques més grans dels Estats Units i dels índexs clau dels EUA (és a dir, S&P 500, Nasdaq 100) es produirà als mercats perps que serveixen al detall”, va explicar Hayes. Va suggerir que l’impuls polític als Estats Units podria donar suport al desenvolupament expansiu del criptomercat fins al 2029, donant als reguladors a l’estranger espai per alinear-se amb la posició dels EUA.
“Si els Estats Units accepten els criminals per qualsevol motiu, donen als reguladors permís per acceptar-los també”, va dir. Hayes va emmarcar el resultat per als llocs tradicionals en termes durs:
Per tant, el 2025, és hora que el TradFi s’adapti o mori als criminals i altres innovacions criptogràfiques.
La seva perspectiva argumenta que els intercanvis que no volen fer la transició cap a derivats continus d’estil criptogràfic podrien perdre rellevància a mesura que la liquiditat migra cap a plataformes que ofereixen un palanquejament més profund, mercats de finançament més ajustats i un accés ininterromput.
PMF ⏰
-
Quin canvi de mercat preveu Arthur Hayes per al 2026?
Preveu que els valors perpetus augmentaran com el producte comercial més popular, guanyant el domini a les borses. -
Per què Hayes espera que el descobriment de preus passi a plataformes criptogràfiques?
Argumenta que l’accés continu i la liquiditat dels perps superaran els sistemes de garantia i compensació més lents dels intercanvis heretats. -
Com podria influir l’impuls polític dels Estats Units en l’adopció global dels criminals?
Hayes diu que l’acceptació dels EUA fins al 2029 podria donar cobertura als reguladors internacionals per donar suport a un creixement similar del criptomercat. -
Quin risc s’enfronten els intercanvis tradicionals si resisteixen el canvi estructural?
Hayes adverteix que podrien perdre rellevància a mesura que els comerciants es desplacen cap a mercats continus i d’alt palanquejament.
