La Reserva Federal està acorralada. Els mercats estan lliscants, els comerciants estan a la vora i l’economia no facilita les coses. Es preveu que el banc central mantingui les tarifes inalterades, però això no serà suficient per calmar els inversors.
Tothom espera que Jerome Powell parli. La seva conferència de premsa i les noves projeccions econòmiques de la Fed donaran forma a la propera gran jugada. Wall Street ja es basa en el pitjor. El S&P 500 va baixar gairebé un 10% respecte al seu últim màxim. Els inversors estan nerviosos.
Les projeccions de la Fed tampoc no són fiables, i Goldman Sachs va advertir que encara podrien incloure dues retallades de tipus malgrat la incertesa econòmica. Les polítiques tarifàries de Donald Trump encara no són clares, cosa que fa que la inflació sigui encara més difícil de predir. El banc central fingirà que té control, però el mercat ho sap millor.
El següent pas de Fed podria trencar la confiança del mercat
Els comerciants han estat comptant amb la Fed posada, la idea que el Banc Central actuarà per evitar un accident complet del mercat. Aquesta creença s’està provant. Si la Fed assenyala una postura desagradable o fins i tot vacil·la, podria desencadenar una venda més profunda. El mercat ja ha estat lluitant i un altre èxit podria enviar les existències més baixes.
Venu Krishna, un estrateg de Barclays, va dir als inversors que el pànic no s’ha instal·lat completament, però pot ser que. “Això pot ser degut a la fe dels mercats en la feditat fed, que es podria posar a prova crucialment aquesta setmana a la reunió de FOMC”, va dir Krishna. Si Powell ofereix una posició inesperada sobre la inflació o els talls de velocitat, Wall Street podria espiral.
Mentrestant, Larry Benedict, fundador del Trader Oportunista, va assenyalar l’índex de volatilitat CBOE (VIX), que rastreja la por al mercat. És inferior als nivells de l’agost passat, però això no significa gaire. “La volatilitat és una mica més alta, però pel que passa al mercat, no és tan alt”, va dir Benedict. Si els mercats estan subestimant el risc, les coses podrien desvelar -se ràpidament.
El S&P 500 ha caigut després de cinc de les deu últimes reunions de la Fed, amb la caiguda més gran que va colpejar gairebé el 3% al desembre. Si la conferència de premsa de Powell aporta més incertesa, aquest patró podria continuar.
El sentiment de Wall Street s’estavella a mesura que s’acumula efectiu
La darrera enquesta del Fons Global de Bank of America va enviar un altre senyal d’avís. El sentiment dels inversors acaba de veure la seva caiguda més gran des del març del 2020, quan els mercats es van estavellar durant la pandèmia.
Michael Hartnett, un estrateg d’inversions del Bank of America, l’anomenà un “caiguda de bou”, una inversió completa en l’optimisme a causa de les pors de creixement i les polítiques tarifàries de Trump. Va ser la setena caiguda del sentiment més gran en 24 anys.
Els inversors funcionen. L’exposició a les accions dels Estats Units va veure la major caiguda del rècord. Els comerciants també estan cobrant diners en els nivells vistos per última vegada durant la caiguda de març del 2020. Wall Street està en ple mode de defensa.
Les expectatives de creixement econòmic es van ensorrar, publicant la segona caiguda de la història. Això importa. Les perspectives de creixement de l’enquesta sempre han estat alineades amb el rendiment de S&P 500 i el declivi suggereix una mala notícia per a les existències.
Alguns comerciants pensen que el pitjor s’ha acabat. Hartnett va assenyalar que aquest tipus de caiguda de sentiments podria significar que el mercat del mercat s’acosta al seu final. Però també va advertir que les dades no són prou dolentes per suggerir un fons real. Les existències encara podrien caure encara més.
El S&P 500 amb prou feines es va allunyar del territori de correcció el dimarts, evitant una caiguda del 10% des del seu últim màxim. El mercat es troba en un lloc perillós.
