Després de la negativa de Powell, quin camí té Trump per crear una reserva a bitcoin?

Les declaracions del president de la Reserva Federal, Jerome Powell, pel que fa al projecte d’incorporar bitcoin (BTC) als actius de reserva del país, han generat una sèrie de dubtes respecte als passos que haurà de seguir el govern de Donald Trump per a implementar el pla.

Powell va fer referència a les limitacions que estableix la Llei de Reserva Federal per fer inversions a la moneda digital.

Es va referir amb això al fet que hi ha normes que «restringeixen que les inversions de mercat obert de la Reserva estiguin subjectes a les obligacions del govern nord-americà o als instruments garantits pel govern federal o les seves agències».

Això significa que aquesta llei hauria de ser esmenada per permetre que el banc central compri bitcoins, tal com va assenyalar Powell. Una acció que necessita passar pel Congrés.

Aquest fet implica seguir el procés establert per fer esmenes o aprovar projectes de llei: la iniciativa, la discussió, l’aprovació, la sanció, la publicació i la iniciació de la vigència.

Són etapes on no només intervenen les Cambres del Congrés, sinó també l’Executiu (en el primer i en l’últim pas) Les propostes han de ser aprovades per les dues cambres abans d’arribar a la consideració del president, que la pot vetar.

Es tracta d’un procés que pot fer mesos i fins i tot anys, depenent del suport polític i partidista que tingui una proposta determinada. Una cosa en què Trump sembla comptar amb alguns avantatges en el seu proper i segon mandat, tenint majories republicanes a les dues càmeres i fins i tot a la Cort Suprema (almenys per dos anys).

Per això es digui que per crear la reserva de bitcoins Trump recorreria a una Ordre Executivaentesa com «una norma o ordre emesa pel president i dirigida a una branca del poder executiu per dur a terme una acció específica o canviar una pràctica en particular».

El procés en aquest cas s’accelera perquè, per tenir efecte, les ordres executives no necessiten l’aprovació del Congréstenint el mateix pes legal que les lleis aprovades en aquesta instància.

És així, sempre que s?emetin d?acord «a un mandat estatutari o delegació d?autoritat per part del Congrés», expliquen des del bufet d?advocats Fitzgerald Law Company.

En funció d’això, es pot aplicar una Ordre Executiva si és consistent amb la llei. «També significa que el president, malgrat el que molts diuen, no pot crear lleis, simplement en pot prioritzar l’execució i especificar la manera com es farà», afegeixen els experts.

“Les ordres executives són útils quan cal actuar amb urgència i poden proporcionar direcció fins que el procés formal de legislar es produeixi”, expliquen.

Precisament aquesta sembla que és la idea que maneja l’equip de Trumptal com han assenyalat figures com el bitcoiner Dennis Porter i Jack Mallers.

Seguint aquesta línia dacció, lOrdre Executiva permetria accelerar l’esmena a la Llei de la Reserva Federal, que limita la inclusió d’actius com a bitcoin. Podria llavors utilitzar el Fons d’Estabilització de Canvis del Tresor d’EE. UU. per comprar o vendre monedes estrangeres, incloent bitcoin.

Dues vies per crear la reserva a bitcoin

Els analistes i experts legals estan dividits sobre si Trump realment podria fer servir els seus poders executius per crear la reserva de BTC, o si seria més adequada una llei del Congrés.

Actualment, la proposta de reserva de bitcoins més concreta que circula a Washington prové de la senadora republicana pro-bitcoin Cynthia Lummis.

El juliol passat, la senadora va presentar un projecte que crearia una reserva operada per l’Oficina del Tresor. S’adquiririen més de 200.000 bitcoins a l’any durant un període de cinc anys, fins a un milió de bitcoins (un 5% del subministrament total). L’objectiu és mantenir-lo durant almenys 20 anys.

Aquest pla, que estaria finançat, entre d’altres, per l’or de la Reserva Federal encara ha de seguir un llarg camí per cobrar impuls. Tot i que s’espera que els passos per a la seva aprovació no tinguin obstacles, tenint en compte el suport que té el nou govern al Congrés.

És molt probable que el projecte arribi a bon port més aviat que tard, ja que se sap que el Senat planeja prioritzar l’aprovació d’aquest projecte de llei dins de els primers 100 dies de la presidència de Trump. Això sí, necessitarà un cert grau de suport bipartidista per ser aprovada, ja que la majoria republicana a la Cambra de Representants i al Senat no és suficient per si sola.

Com a contrapartida, s’assenyala l’opció de l’Ordre Executiva, que té força de llei. Però les ordres executives han de ser revisades pels tribunals i poden ésser revocades. Fins i tot poden ser sobresegudes per una nova legislació o noves ordres executives. També poden ser derogades per un nou govern, cosa que no passa amb les lleis aprovades al Congrés.

En qualsevol dels casos, una esmena i una nova llei forçarien tant la Fed com el Tresor a incloure la moneda digital, però aquestes institucions «podrien veure aquesta norma com a perjudicial», han dit els analistes del Bitcoin Policy Institute (BPI). Un plantejament que adquireix un matís diferent si s’aconsegueix que es vegi bitcoin sol com una forma de diversificar els actius de reserva.

Caldrà esperar a veure quin és el camí que pren el govern de Trump. Però l’actitud de Powell apunta que més enllà de les restriccions legals (que es resoldrien amb noves lleis o esmenes), pel fet que la inclusió de bitcoin a les reserves també haurà d’enfrontar-se a una sèrie de conflictes institucionals.

Cal tenir en ment la tradicional resistència dels bancs centrals, que majoritàriament es mostren escèptics a diversificar els actius afegint BTC. Al·leguen raons que té a veure amb els principis que regeixen els bancs centrals de tot el món, i de les quals no s’escapa la Reserva Federal.