ApeChain, la xarxa de capa 3 recolzada per Yuga Labs construïda per a l’ecosistema ApeCoin, va celebrar el seu primer aniversari el mes passat. Després d’un breu augment del valor i de l’activitat a la cadena, ApeChain ha estat principalment en declivi des del seu llançament, mentre que el seu token natiu ApeCoin (APE) també ha lluitat per recuperar els màxims de l’era NFT.
Quan es va llançar a l’ApeFest de Hong Kong el 20 d’octubre de l’any passat, el projecte prometia una varietat de funcions com ara transaccions ràpides, staking de fitxes no fungibles (NFT) i múltiples casos d’utilitat per a APE, que es va llançar dos anys abans del debut de la xarxa.
Al principi, el llançament d’ApeChain, que inicialment va ser proposat a l’ApeCoin DAO per un equip que inclou responsables d’Horizen Labs, el desenvolupador d’Arbitrum Offchain Labs i la Fundació Arbitrum, va provocar un augment de l’activitat, ja que la xarxa comptava amb el suport de “Banana Bill”, una iniciativa amb més de 100 milions de fitxes APE destinades a desenvolupadors i incentius.
ApeChain TVL en USD. Font: DefiLlama
I durant un breu període de temps, aquests esforços van donar els seus fruits, ja que la xarxa va veure un augment del valor total bloquejat (TVL), assolint un màxim de 33,8 milions de dòlars el desembre del 2024, segons dades de DefiLlama.
Però TVL ha estat principalment en declivi constant des d’aleshores, baixant fins als 6,7 milions de dòlars en el moment d’escriure aquest article, el seu nivell més baix, excepte per una breu caiguda el novembre de l’any passat.
També segons DefiLlama, només tres dels gairebé 30 protocols d’ApeChain estan obtenint ingressos, i dos d’ells van guanyar menys de 100 dòlars en les últimes 24 hores.
Els 5 principals protocols ApeChain per ingressos de 24 hores. Font: DefiLlama
Des que es va llançar el token natiu APE d’ApeChain, el seu preu també ha caigut més d’un 95%, cotitzant-se a 0,36 dòlars en el moment de la premsa, segons la pàgina de preus de The Defiant.
Gràfic de preus de tots els temps APE. Font: CoinGecko
Token abans de la xarxa
En el seu llançament el març de 2022, APE tokenomics incloïa assignacions a la seva tresoreria DAO i col·laboradors de llançament, així com assignacions de desbloqueig programades per als fundadors i Yuga Labs, que van deixar un subministrament significatiu destinat molt abans del llançament d’ApeChain.
Quan la xarxa ApeChain va debutar l’any passat, ja estaven desbloquejats més de 495 milions de fitxes APE per al Fons Ecosistema d’ApeCoin DAO, mentre que els fundadors tenien 42,22 milions d’APE, els col·laboradors de llançament 115,2 milions, els Yuga Labs 79,17 milions d’APE i la Jane Goodall Legacy Foundation, segons 28 milions més modestos.
Per context, en aquell moment, ApeCoin tenia un preu d’uns 0,87 dòlars, cosa que li donava una capitalització de mercat de 628,8 milions de dòlars.
Desbloqueig del token ApeCoin, assignació, preu i capitalització de mercat. Font: DefiLlama
Però un any després, el preu de l’APE havia baixat més d’un 50%, amb una capitalització de mercat que va caure a uns 325 milions de dòlars en el moment d’escriure aquest article. Mentrestant, la quantitat de fitxes desbloquejades ha crescut i les assignacions han augmentat a tots els nivells.
L’assignació del Fons Ecosystem ha augmentat un 25% fins als 620 milions d’APE, la quota dels fundadors ha crescut gairebé un 90% fins als 80 milions d’APE, l’assignació dels col·laboradors del llançament va créixer un 21% fins als 140 milions, la Jane Goodall Legacy Foundation gairebé es va duplicar fins als 10 milions d’APE i la quota de Yuga Labs va augmentar un 808 milions d’APE.
Consolidació de capital
Nicolas Lallement, cofundador del lloc d’anàlisi de NFT NFT Price Floor, va dir que els desbloqueigs de tokens i les primeres tokenomics d’ApeCoin “són només una part de la història darrere de la caiguda de TVL”.
“Quan mireu la criptografia de manera més àmplia, les lleis de poder sempre estan en joc, el que significa que uns quants jugadors dominants capturen la major part del valor”, va dir Lallement a The Defiant.
“Per exemple, Aave ara representa més del 80% del mercat de préstecs d’Ethereum (si mirem a través de les cadenes, tenen més TVL que els propers 30 protocols de préstecs combinats). La mateixa concentració està passant a les L2, on Base i Arbitrum estan molt per davant d’altres cadenes. Així, en aquest context, la disminució de TVL d’ApeChain es consolida una part de capital més gran; al voltant dels ecosistemes més grans”.
Va afegir que la caiguda d’ApeChain va ser una barreja d’exageració que es va esvaint, desbloqueig de fitxes i un mercat NFT lent que “no ha vist un toc adequat executar aquest cicle”. Fins i tot a DeFi, va assenyalar Lallement, l’adopció ha crescut, però el rendiment dels testimonis s’ha endarrerit, en gran part perquè el mateix Ethereum va tenir un rendiment inferior fins fa poc.
“I ApeChain no està sol”, va continuar en comentaris a The Defiant, i va afegir: “Abstract també va assolir el seu màxim al voltant d’agost i des d’aleshores ha vist disminuir la seva TVL malgrat els esforços de Luca Netz (el director general del projecte NFT Pudgy Penguins).
Reinicialització del govern
Un altre element important en el declivi d’ApeChain, segons Lallement, és la seva estructura de govern. Va dir que operar com a DAO en les seves primeres etapes probablement no era òptim, ja que “la majoria de DAO han lluitat per executar-se de manera eficient”.
La proposta inicial d’ApeChain va afirmar que el seu objectiu és “allotjar la propera generació d’aplicacions i jocs orientats al consumidor”, un objectiu que requereix “un fort desenvolupament empresarial, una ràpida adaptació als canvis del mercat i un disseny actiu d’incentius”, va assenyalar Lallement.
“És per això que crec que la transició proposada d’ApeChain DAO a ApeCo és el pas correcte”, va dir, fent referència a una proposta del juny per transferir la governança i les operacions de la DAO a una entitat creada per Yuga Labs, amb l’objectiu declarat “sobrealimentar l’ecosistema APE donant suport als constructors d’alta qualitat i reforçant el club de Yachts, ApeChain i altres tres pilars bàsics”.
“Hi haurà temps de descentralitzar-se més tard, un cop l’ecosistema sigui més fort”, va afegir Lallement.
De fet, més tard aquell mes, els titulars d’ApeCoin van votar per dissoldre l’ApeCoin DAO i van lliurar el control de l’ecosistema a ApeCo, establert per Yuga Labs. Malgrat la centralització inherent al moviment, un aclaparador 99,66% dels votants la van donar suport.
En aquell moment, algunes figures d’alt perfil, com Alexis Ohanian, que havia estat al Consell Especial del DAO, ja s’havien retirat a mesura que els poders de govern van passar a altres membres de la comunitat.
Mentrestant, el preu d’ApeChain TVL i ApeCoin s’ha mantingut majoritàriament estable des que la votació va acabar a finals de juny, abans de baixar encara més el mes passat.
L’ecosistema més ampli d’Ape i el preu de l’APE tampoc no es van recuperar després de la notícia al març que la Comissió de Valors i Borsa dels Estats Units havia acabat la seva investigació de llarga durada per determinar si ApeCoin i Bored Ape Yacht Club (BAYC) constituïen valors. La decisió de la SEC de posar fi a la investigació sense execució va eliminar la gran incertesa regulatòria que s’havia plantejat sobre el projecte des de l’octubre de 2022, només set mesos després de la posada en marxa de l’APE.
BAYC i el Sector NFT
BAYC, la col·lecció NFT insígnia de Yuga Labs al cor de l’ecosistema Ape, segueix sent la segona col·lecció NFT més gran després de CryptoPunks, amb una capitalització de mercat de 58.990 ETH, o més de 206 milions de dòlars. El preu mínim de la col·lecció, el preu de mercat més baix d’un NFT de la col·lecció, s’ha mantingut al voltant de 10-13 ETH des del debut d’ApeChain, disminuint en els últims mesos fins a 5,9 ETH en el moment d’escriure, segons dades de NFT Price Floor.
Preu pis BAYC. Font: NFT Price Floor
Aquest mes de maig, Yuga Labs va vendre la propietat intel·lectual de CryptoPunks, una de les col·leccions més antigues del sector, llançada originalment per Larva Labs, que va vendre la IP a Yuga Labs el 2022. Més tard aquell mateix mes, la startup de jocs criptogràfics Orange Cap Games va adquirir la IP d’una altra col·lecció de Yuga Labs, Moonbirds.
Tal com va explicar Lallement, l’enfocament de Yuga Labs s’ha desplaçat ara cap a una estratègia a llarg termini, afegint que “s’han racionalitzat venent actius IP no bàsics com Meebits, CryptoPunks i HV-MTL, i ara estan duplicant les seves ambicions d’IP i metavers originals”.
Va suggerir que la configuració correcta del mercat, com ara l’ETH que arriba a nous màxims, el bombeig d’actius de DeFi establerts i un efecte de riquesa que s’aboca a les NFT, podria crear “la tempesta perfecta per a un renaixement de NFT”.
The Defiant es va posar en contacte amb Yuga Labs per fer comentaris sobre l’ecosistema d’Ape i els plans més amplis de l’empresa, però no va rebre cap resposta al moment de la premsa.
“Estem en contacte amb moltes comunitats”, va dir Lallement de NFT Price Floor, i va continuar, “i una cosa en què ApeChain ha tingut relativament èxit és servir com a plataforma de llançament per a noves col·leccions NFT amb preus d’entrada més baixos per atraure i incorporar nous usuaris”.
Però amb els mercats que lluiten després de la caiguda del 10 d’octubre, l’ETH torna per sota dels 4.000 dòlars i els volums de vendes de NFT han caigut més d’un 44% durant l’últim mes, sembla que un retorn de NFT no serà a les cartes aviat.
