És l’any 2045. Els actius digitals es mouen a la velocitat de la llum. Els agents de l’AI interaccionen milions de vegades per segon, utilitzant Bitcoin com a moneda base. Bitcoin és ara una classe d’actius de 200 bilions de dòlars, una capa de liquidació per a l’edat de la IA d’internet.
Aquest és el futur imaginat per l’evangelista de Bitcoin, Michael Saylor, el president executiu d’estratègia (MSTR). Saylor va ser pioner en el Tresor corporatiu de Bitcoin: convertint la seva firma de programari flotant en una central de bitcoin de 85 milions de dòlars de NASDAQ.
Recentment, Coindesk es va asseure amb Saylor, el màxim maximalista de Bitcoin, per a una entrevista de dues hores per desglossar la seva visió sobre la dominació global de Bitcoin.
Des de les eleccions del president dels Estats Units, Donald Trump, Bitcoin ha mantingut un guany del 26%, assolint una tapa de mercat de 2,1 bilions de dòlars i ha tocat un màxim de 109.000 dòlars de gener. L’estratègia, un proxy de Wall Street per a Bitcoin, es manté fort amb un guany del 50%, tot i baixar aproximadament un 30% dels màxims de novembre enmig d’un descens més ampli de les accions nord-americanes, el rendiment del Tresor dels Estats Units i el petroli.
Els Estats Units van passar de la regulació de Crypto per complements i les empreses d’actius digitals de bolking encoberts, anomenats “Operation Shoppoint 2.0” per la indústria, per declarar que els Estats Units es convertiran en una superpotència de bitcoin i la capital cripto del món. Per a Saylor, el canvi de mar significa que s’obren portes prèviament tancades. Els governs i els inversors institucionals tradicionals de tot el món que solien tenir por de relacionar -se amb actius digitals són curiosos.
Saylor va dir que està fent invitacions a parlar a totes les reunions d’elit: les 100 famílies més riques d’Amèrica del Sud, els fons de riquesa sobirà de l’Orient Mitjà, la prestigiosa conferència de tecnologia de Morgan Stanley, CPAC i la Casa Blanca. Ha passat d’incentivar les corporacions a adoptar tresoreria de Bitcoin a assessorar els estats nació sobre la creació de reserves estratègiques de Bitcoin.
Bitcoin ha arribat a “Escape Velocity”, va dir, perquè un cop el govern dels Estats Units comenci a adquirir -lo de manera agressiva, els Estats Units es convertiran en beneficiari i obligaran a tots els països a adoptar Bitcoin com a capital global.
“Es converteix en un fait compli“, Va dir Saylor.” És un d’aquests moviments geopolítics que quan abraceu la xarxa, obligueu tots els vostres aliats a adoptar -la i, a continuació, tots els vostres enemics han d’adoptar -la. “
Reserva estratègica dels Estats Units Bitcoin
L’ordre executiu del president Trump d’establir una reserva estratègica de Bitcoin dels Estats Units representa una fita en la realització del destí manifest de Bitcoin. En un moment donat, els Estats Units van tenir uns 400.000 bitcoins, però van vendre la meitat per ingressos de 366 milions de dòlars. David Sacks de Trump, David Sacks, va lamentar que el cost per als contribuents nord -americans per vendre aquest bitcoin prematurament és de 17.000 milions de dòlars al valor actual de mercat.
L’ordre executiva dirigeix el secretari de la Tresoreria a no vendre mai el bitcoin dels Estats Units i desenvolupar formes neutres pressupostàries d’adquirir més bitcoin. Dirigeix a més la creació d’un actiu digital d’actius, una cartera d’actius criptogràfics capturats que es poden gestionar i reequilibrar segons sigui necessari.
A la cimera de la Casa Blanca de la Casa Blanca del president Trump, el 7 de març, Saylor va proposar que els Estats Units adquirissin un 5% -25% del subministrament total de Bitcoin per al 2035 que podria generar un valor econòmic estimat de 100 bilions de dòlars per al 2045.
Quan se li va preguntar sobre aquesta proposta, Bo Hines, director executiu del Consell Presidencial dels Assessors per a Digital Actius, va dir a Coindesk que l’administració Trump vol que els Estats Units adquireixin tant Bitcoin “com podem obtenir” i està considerant diversos mètodes creatius, inclòs el senador Cynthia Lummis ”(R-WYO) de la proposta d’utilitzar guanys de reserva federal i certificats d’or per comprar bitcoin.
A mesura que els Estats Units abracen Bitcoin, els bancs mundials seguiran inevitablement.
“La caixa de Pandora s’ha obert”, va dir Saylor. “Quan Bitcoin s’estén … i hi ha un bilió de dòlars de capital digital en el sistema bancari, no serà només als Estats Units que sigui un virus. I el virus es propaga. I en aquest cas, això vol dir que tindreu centenars de milers de bancs i trilions de dòlars que tenen mil milions de persones.”
Diners “sonats termodinàmicament”
Michael Saylor va néixer a Lincoln, Nebraska. Va créixer a les bases de la Força Aèria a través del Midwest, així com al Japó i Nova Zelanda. Una beca de la Força Aèria va enviar a Saylor a l’Institut Tecnològic de Massachusetts, on va obtenir dos graus en aeronàutica, astronautica i història de la ciència. Un científic literal de coets, la mentalitat dels sistemes de Saylor el va atraure al disseny “sona termodinàmicament” de Bitcoin.
Després de servir com a capità de la Reserva de la Força Aèria, Saylor va cofundar Microstrategy el 1989, una empresa de programari que va conduir la bombolla DOT-Com, fins que Saylor i altres dos executius de MicroStrategy van ser embolicats en un escàndol de frau comptable el 2000. Finalment, es van establir amb la Comissió de Valors i Valors dels Estats Units per uns 11 milions de dòlars.
A MicroStrategy, Saylor va inventar més de 48 patents i va desplegar desenes d’idees de negoci. Alguns van tenir èxit, la majoria van fallar. Saylor va dir que la ironia és que el seu major èxit va ser la idea d’algú. Satoshi Namamoto, el creador pseudònim de Bitcoin, va crear “Gold digital” que Saylor va descobrir mentre estava en bloqueig durant la pandèmia Covid-19. Va agafar -lo per desesperació, preferint que MicroStrategy tingués una mort ràpida per una lenta si va fallar.
Al juliol del 2020, Microstrategy va començar a comprar de forma constant i contínua Bitcoin mitjançant fluxos de caixa, equitat i deute, bàsicament de qualsevol manera que pogués. Va pujar els màxims de la carrera de bous del 2021 i va resistir les càrregues de deteriorament de l’hivern cripto del 2022. Cap al 2024, l’estratègia de tresoreria corporativa de Bitcoin va sorgir provada. Va sobreviure al seu primer cicle de mercat de cripto i el Trump Bump va catapultar MicroStrategy des d’un milió de dòlars fins a una empresa de mercat de mercat de 100 mil milions de dòlars.
“(Bitcoin) es va convertir en una oportunitat”, va dir Saylor. “Aleshores es va convertir en una estratègia i, de sobte, en els últims dotze mesos, ens vam adonar que era un negoci molt bo.”
De microstratègia a estratègia
Microstrategy, va rebrandar i fer negocis com a “estratègia”, va resultar ser un estoc increïblement desitjable per als inversors institucionals que volien exposar -se als alts i baixos volàtils de Bitcoin. Al desembre, es va admetre l’estratègia a la NASDAQ 100. Ara està sentint per part del S&P 500, que provocaria una onada addicional d’accés al mercat públic.
Per generar un impuls positiu, l’estratègia es centra en làser en augmentar el capital per comprar més bitcoin a través d’una gran quantitat de valors de renda fixa, creant un casino de productes financers per als comerciants addictes a la volatilitat de Bitcoin. En pesar constantment les condicions del mercat, ajustant els paràmetres de rendiment i els factors de conversió, l’estratègia ha dissenyat un “palanquejament intel·ligent” dissenyat per atraure la demanda i assegurar cada sèrie successiva de valors entre si en un bucle de retroalimentació positiva interminable.
“Si diguessis, sembla una enginyeria financera, és absolutament enginyeria financera”, va dir Saylor. “Crea més pressió per augmentar el preu de Bitcoin, que augmenta el preu de MSTR, que impulsa el palanquejament de MSTR, que augmenta el valor de les opcions, que augmenta la demanda del patrimoni net, que augmenta la demanda i el valor dels bons (bons convertibles), cosa que augmenta el preu i la demanda de la preferida (accions).”
L’estratègia ha recaptat aproximadament 33 milions de dòlars per comprar mig milió de bitcoins a través d’aquesta enginyeria financera. Això ha encès el debat en línia sobre la capacitat de l’estratègia de pagar dividends o venciments de bons si els mercats són bruts o no poden recaptar capital fresc. Els diners probablement no provindran dels fluxos de caixa existents: els beneficis del programari de l’estratègia són insignificants; El 2020-2023, van ser negatius, segons les dades de MarketWatch.
Tot això manté Saylor a la nit. Per tant, l’estratègia manté totes les seves opcions obertes.
“Quan els mercats de capital de capital ens donin una prima massiva, vendrem el patrimoni net”, va dir Saylor. “Si ens mantenim massa palancats, ens deixarem de fer. Si creiem que els mercats de capital no són realment favorables per vendre valors, només ens aturarem i esperarem.”
La setmana passada, l’estratègia va suposar les seves participacions de Bitcoin per sobre de 500.000 fitxes comprant 6.911 bitcoins addicionals per 584 milions de dòlars, utilitzant ingressos de la venda d’acció comuna MSTR. Van comunicar la seva nova oferta perpètua STRF va recaptar 711 milions de dòlars per comprar més bitcoin, quan el seu objectiu inicial era recaptar 500 milions de dòlars.
Aquesta darrera sèrie d’accions preferides difereix de l’oferta original de STRK, ja que inclou un cupó més elevat (un 10% enfront del 8%) i no té cap disposició comuna de conversió d’acció. En els prospectes de les dues ofertes són factors de risc que no inclouen l’obligació de pagar dividends acumulats “per qualsevol motiu”.
L’estratègia també ha eliminat qualsevol deute col·lateral i, per tant, el risc de liquidació dels actius de Bitcoin de l’empresa.
“Hem creat un balanç indestructible. Bitcoin podria canviar el 99%. No hi ha cap trucada de marge. Els instruments construïts no tenen bitcoin compromesos com a garantia”, va dir Saylor.
En última instància, les dates a veure són quan els préstecs de l’estratègia als titulars de l’obligació es deuen. La primera “data de posada” és el 16 de setembre de 2027. Si l’estratègia no incentiva els titulars de bons per convertir els seus bons en accions de MSTR o convèncer -les perquè esperin el reemborsament principal l’any següent, aquests titulars de bons podrien exigir una estratègia a comprar el seu préstec de 1.800 milions de dòlars en efectiu. Si els mercats encara tenen gana d’exposició a Bitcoin, serà més fàcil recaptar capital i pagar els inversors. Si hi ha una caiguda del mercat i el spigot de Wall Street es queda sec, pot ser que l’estratègia tingui en compte la venda del seu bitcoin o per defecte.
“Immortalitat econòmica”
Però Saylor va dir que l’estratègia, com el govern dels Estats Units, “no vendrà mai” el seu bitcoin. Ha apostat per tot el preu de BTC per sempre, i la sobirania, els diners sòlids, la llibertat i els drets de propietat idealitzats per la comunitat.
Abans de morir, Saylor pot cremar Bitcoin en lloc de regalar els seus actius. Aquesta seria una “forma de caritat més èticament adequada i èticament” i donaria una “immortalitat econòmica”.
“Si crec que i jo cremo aquestes claus, he fet que tothom a la xarxa (Bitcoin) sigui molt més ric i potent per sempre”, va dir Saylor. “Hi estem tots junts, des d’ara fins a l’eternitat. Així que sí, aquest és el meu llegat.”
