L’Autoritat de Serveis Financers d’Indonèsia (OJK) va informar que aproximadament el 72% dels intercanvis criptogràfics amb llicència al país es van mantenir sense rendibilitat a finals de 2025, tot i que el nombre d’usuaris criptogràfics va superar els 20 milions.
Les xifres posen de manifest un repte estructural: una base d’usuaris en auge que prefereix cada cop més les plataformes estrangeres, cosa que fa que els intercanvis nacionals lluitin per competir.
La bretxa de costos i liquiditat d’Indonèsia
Segons les dades d’OJK citades pels mitjans locals, el valor total de les transaccions criptogràfiques va caure a 482,23 bilions d’IDR (~ 30.000 milions de dòlars) el 2025, per sota dels 650 bilions d’IDR el 2024. OJK ho va atribuir als inversors indonèsia que comerciaven cada cop més a través de plataformes regionals i globals en comptes d’intercanvis nacionals.
El conseller delegat d’Indodax, William Sutanto, va dir que la sortida prové dels comerciants que busquen condicions més competitives a l’estranger.
“El nombre d’usuaris de criptografia a Indonèsia ja és gran, però el valor de la transacció nacional no és òptim perquè gran part de l’activitat flueix a l’ecosistema global. El mercat buscarà llocs amb una execució més eficient i costos competitius”, va dir Sutanto.
Va assenyalar un terreny de joc desigual: els intercanvis nacionals suporten càrregues fiscals i de compliment que les plataformes estrangeres que donen servei als usuaris indonèsia no s’enfronten. Els inversors indonèsia encara poden accedir als intercanvis estrangers mitjançant VPN, amb els dipòsits processats a través dels bancs locals.
“Les divises no tenen les mateixes càrregues fiscals i de compliment que els jugadors nacionals, però encara hi poden accedir els inversors indonèsia”, va assenyalar Sutanto.
Els usuaris de criptografia indonèsia que van parlar amb BeInCrypto van citar diverses raons per preferir plataformes a l’estranger: costos més baixos, retirades més ràpides i preocupacions persistents de seguretat després del pirateig d’Indodax el 2024. “Els intercanvis locals demanen tanta documentació per a les retirades de més de 1.000 dòlars. Amb P2P als intercanvis globals, triguen menys d’un minut”, va dir un usuari.
Pressions estructurals
El 10 de gener de 2025, el mercat criptogràfic d’Indonèsia va patir un canvi normatiu important, quan la supervisió es va transferir de l’Agència Reguladora del Comerç de Futurs de Mercaderies (Bappebti) a OJK. El regulador va decidir trencar l’estructura d’intercanvi únic anterior mitjançant l’emissió de noves llicències. Tanmateix, amb 29 borses amb llicència que competeixen ara per un mercat intern limitat, les pressions de rendibilitat s’han intensificat.
A més de la pressió, els actors globals estan entrant directament al mercat. Robinhood va anunciar al desembre plans per adquirir la corredoria indonèsia PT Buana Capital Sekuritas i el comerciant criptogràfic amb llicència PT Pedagang Aset Kripto.
Bybit també va anunciar una associació estratègica amb la plataforma local NOBI per llançar Bybit Indonesia, mentre que Binance ja opera a Indonèsia a través de la seva filial, Tokocrypto. L’afluència de competidors globals ben capitalitzats està intensificant la pressió sobre els intercanvis nacionals, que ja estan lluitant amb marges prims.
Més enllà dels competidors globals amb llicència, les plataformes sense llicència també esgoten el mercat. Es calcula que costen a Indonèsia entre 70 i 110 milions de dòlars anuals en ingressos fiscals perduts.
Preocupacions de confiança per als intercanvis d’Indonèsia
Els reptes arriben quan el mateix Indodax s’enfronta a un escrutini. Actualment, OJK està investigant informes d’aproximadament 600 milions de IDR en fons dels clients que falten. Tot i que Indodax ha atribuït les pèrdues a factors externs com ara el phishing i l’enginyeria social en lloc de les infraccions del sistema, el cas posa de manifest els problemes de confiança que han de superar els intercanvis nacionals per retenir els usuaris.
Sutanto va demanar una aplicació coherent contra les plataformes estrangeres il·legals juntament amb els esforços per construir un ecosistema nacional més saludable, i va afegir que la col·laboració entre els reguladors i els actors de la indústria és clau.
